Компания StorONE анонсировала программу 9x ROI on Flash (девятикратная окупаемость инвестиций во флеш-память), которая призвана повысить экономическую эффективность использования SSD в рамках платформ хранения данных. Данная инициатива является ответом на сформировавшийся дефицит чипов NAND, который приводит к росту стоимости твердотельных накопителей.

Идея 9x ROI on Flash заключается в применении специального ПО для интеллектуального перераспределения файлов между различными уровнями. В частности, важные «горячие» данные хранятся на дорогих SSD, которые обеспечивают быстрый доступ и высокие скорости чтения/записи. Вместе с тем «холодные» данные, которые используются нечасто или вообще архивируются, переносятся на менее производительные, но в то же время более доступные HDD. В результате, обеспечивается оптимальный баланс между быстродействием и стоимостью СХД.

Источник изображения: StorONE

В отличие от подходов, основанных на дедупликации или сжатии, решение StorONE повышает эффективность благодаря автоматическому перераспределению информации между уровнями в реальном времени в зависимости от выполняемых задач и характера доступа. Таким образом, не создаётся дополнительная нагрузка на ресурсы CPU и памяти, связанная с компрессией.

Генеральный директор StorOne Гал Наор (Gal Naor) отмечает, что предложенная система направлена на устранение узкого места, связанного с использованием флеш-памяти, и предоставление организациям возможности эффективно наращивать ресурсы хранения без чрезмерных затрат на закупку SSD. Технология доступна в рамках программной платформы StorONE v3.9.

Нужно отметить, что схожие решения предлагают и другие компании. Так, VDURA недавно анонсировала инициативу Flash Relief Program, которая призвана снизить общую стоимость владения (ТСО) платформами хранения благодаря использованию гибридной архитектуры на основе SSD/HDD. Утверждается, что по ёмкости и быстродействию такие хранилища не уступают массивам VAST Data и WEKA при значительно меньших финансовых затратах.

Компания Cisco отрапортовала о работе во II четверти текущего финансового года, которая была закрыта 24 января 2026-го. Выручка поставщика сетевого оборудования достигла $15,3 млрд, что является новым квартальным рекордом. Это на 10 % больше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего финансового года, когда было получено около $14 млрд.

Продажи продукции в годовом исчислении поднялись с $10,2 млрд до $11,6 млрд, тогда как в сегменте услуг поступления, напротив, сократились с $3,8 млрд до $3,7 млрд. Рост выручки зафиксирован во всех ключевых регионах: в Северной и Южной Америке прибавка составила 8 %, в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке — 15 %, в Азиатско-Тихоокеанском регионе — 8 %.

Источник изображения: Cisco

По итогам закрытого квартала Cisco получила $3,2 млрд чистой прибыли: это практически на треть (на 31 %) больше по сравнению с результатом годичной давности, когда компания заработала $2,4 млрд. Прибыль в пересчёте на одну ценную бумагу увеличилась с 61¢ до 80¢.

Если рассматривать различные продуктовые категории, то выручка Cisco от сетевых технологий выросла на 21 % в годовом исчислении, достигнув $8,3 млрд. Решения в области кибербезопасности принесли около $2 млрд, что соответствует снижению на 4 % по отношению ко II кварталу предыдущего финансового года. Продажи инструментов для совместной работы поднялись на 6 % — до $1,1 млрд.

Вместе с тем, как сообщает The Register, Cisco уведомила о повышении цен на свою продукцию. Связано это с увеличение стоимости компонентов на фоне дефицита чипов памяти DRAM и NAND, спровоцированного бумом ИИ. Генеральный директор Cisco Чак Роббинс (Chuck Robbins) заявил, что компания «продолжит отслеживать рыночные тенденции и будет вносить дополнительные корректировки по мере необходимости». По его словам, клиенты с пониманием относятся к росту цен. Финансовый директор Cisco Марк Паттерсон (Mark Patterson) добавляет, что ни один из заказчиков в сложившейся ситуации не стал пересматривать свои планы по закупкам продукции.

Администрация президента США продолжает продвигать развитие ИИ-проектов, в то же время стремясь ослабить недовольство граждан непомерными аппетитами ЦОД в отношении электричества и воды, а также обещая освободить крупных игроков рынка от пошлин на ИИ-ускорители. Чтобы успокоить общественность, Вашингтон предложил IT-гигантам гарантировать, что расширение их сети ЦОД в США не приведёт к резкому увеличению счетов за электричество или истощению локальных водных ресурсов, сообщает The Register.

По информации Politico, предложено добровольное соглашение между президентом США Дональдом Трампом (Donald Trump) и индустрией ЦОД в лице Microsoft, Google, Amazon, Meta✴ и OpenAI, которое устанавливает принципы ответственного потребления электроэнергии, воды и отношений с жителями в местах размещения дата-центров.

Новый шаг соответствует вектору предыдущих событий. Ранее президент заявил, что технологический бизнес должен сам финансировать увеличение мощности ЦОД и адаптацию для этого энергетической инфраструктуры, а не перекладывать расходы на обычных потребителей энергии. Компания Microsoft уже пошла навстречу в этом вопросе, представив проект Community-First AI Infrastructure. Кроме того, Министерство энергетики (DOE) оказало давление на оператора электросетей PJM Interconnection, чтобы та провела экстренный аукцион для компенсации роста спроса на электричество со стороны ЦОД.

Источник изображения: Gabriela/unsplash.com

Это направлено на сдерживание растущего общественного недовольства появлением дата-центров по всей территории США. По данным НКО, только во II квартале были заблокированы или отложены 20 проектов строительства ЦОД в стране из-за противодействия местных сообществ.

В январе 2026 года Белый дом объявил о ввозных пошлинах в размере 25 % на ИИ-ускорители, включая NVIDIA H200 и AMD MI325X, но их закупки для объектов гиперскейлеров в США пошлиной облагаться не будут. По некоторым данным, освобождение от тарифов может зависеть от политики непосредственных производителей вроде тайваньской TSMC, от которых ожидают переноса до половины своего производства в США в рамках программы «реиндустриализации» Соединённых Штатов. Недавно премьер-министр Тайваня назвал такой перенос «невозможным». Впрочем, TSMC уже выделила $165 млрд на строительство производств в Аризоне для выпуска 2-нм чипов, но пока неизвестно, устроит ли это Трампа.

В связи с продолжающимся усовершенствованием ИИ-серверов и коммутаторов объём NOR-памяти на одну единицу такой продукции, как ожидают аналитики DigiTimes, вырастет в несколько раз на фоне прогнозируемого дефицита высокопроизводительных компонентов.

Согласно прогнозу DigiTimes, во II квартале 2026 года цены на NOR Flash вырастут последовательно на 40–50 %, причем по некоторым позициям клиенты будут готовы платить надбавки, чтобы гарантировать поставки в рамках контрактов. Что касается памяти SLC NAND и MLC NAND, то здесь ожидается ещё более значительный рост цен — на 400–500 % во II квартале в годовом исчислении, что побудит тайваньского производителя Winbond Electronics ускорить расширение мощностей по производству SLC NAND. Winbond выпускает NOR-память для ИИ-серверов и сетевых приложений с использованием 58-нм техпроцесса, в то время как память для носимых устройств, таких как Bluetooth-гарнитуры, производится по 45-нм техпроцессу.

DigiTimes отметил, что более сложный дизайн NVIDIA GB300 по сравнению с GB200 с большим объёмом памяти и более высокими требованиями к её спецификациям обусловил рост спроса на модули NOR ёмкостью 512 Мбайт и 1 Гбайт. Но запасы модули NOR-памяти большой ёмкости остаются относительно ограниченными. По данным источников, цены на NOR-флеш выросли в I квартале 2026 года примерно на 30 %, а на некоторые позиции — на 50 %. Хотя масштабы повышения цен менее значительны, чем в категории DDR4, предложение NOR остаётся ограниченным, и ожидается, что контрактные цены неё во II квартале вырастут ещё на 40–50 %, а сроки поставки специальных вариантов увеличатся до 12–14 недель.

Источник изображения: Winbond

Тайваньский производитель Macronix тоже утверждает, что продолжающийся рост выпуска серверов для ИИ-нагрузок создаёт структурную напряжённость на рынке NOR, которую будет сложно преодолеть в краткосрочной перспективе. Уход крупных производителей NAND-памяти с рынков SLC NAND и MLC NAND ещё больше подстегнул дефицит и позволил Winbond и Macronix выступать на рынке в качестве основных поставщиков. Цены Macronix на MLC eMMC недавно выросли вдвое по сравнению с декабрём 2025 года. Несмотря на авансовые платежи, внесённые ранее в этом году, клиентам не обеспечили поставки до китайского Нового года, что сделало эту продукцию крайне дефицитной на нишевых рынках, пишет DigiTimes.

Доля в выручке Macronix от памяти NAND (включая eMMC) выросла до 21 %, более чем вдвое превысив уровень прошлого года. Контрактные цены Winbond на память SLC NAND во II квартале 2026 года, как ожидается, резко вырастут по сравнению с аналогичным периодом 2025 года — до 400–500 %. Цены Winbond на SLC NAND в I квартале выросли больше всего в её портфолио, превысив рост цен на DDR4.

Компания планирует расширение своих мощностей по производству памяти. В частности, будут запущены производственные линии по выпуску DRAM на заводе в Гаосюне (Gāoxióng). Сообщается, что мощность завода компании в Тайчжуне (Táizhōng) составляет примерно 58 тыс. пластин в месяц, включая приблизительно 25 тыс. пластин для NOR, 15 тыс. пластин для NAND и 10 тыс. пластин для DRAM. Ожидается значительное увеличение общего объёма производства до примерно 50 тыс. пластин памяти NOR и SLC NAND с более высокой рентабельностью.

Источник изображения: Macronix

Согласно данным Winbond, на SLC NAND, производимую по 46-нм и 32-нм техпроцессам, приходится около 15–25 % выручки. Её доля в выручке компании будет расти по мере роста цен, что приведет к сокращению мощностей, выделенных на производство DRAM по устаревшим техпроцессам. Цены на флеш-память, изготовленную по традиционным технологиям, стремительно растут, а спрос на NOR-память большой ёмкости увеличился в несколько раз.

По данным источников DigiTimes, Winbond, увеличившая объёмы поставок, недавно завершила согласование цен по контрактам на I квартал 2026 года. Ожидается, что рост цен на DRAM, начавшийся в IV квартале 2025 года, продолжится и во II квартале 2026 года, что ознаменует собой третий подряд квартал роста и фактически удвоение контрактных цен в годовом исчислении. Также сообщается, что новые производственные мощности Winbond, запланированные к вводу в эксплуатацию в 2027 году, уже полностью забронированы.

Глава Winbond сообщил о резко увеличившемся количестве запросов от клиентов, что создало дефицит предложения и затрудняет удовлетворение всех их потребностей. Помимо прямых клиентов первого уровня, владельцы брендов второго уровня и операторы третьего уровня всё чаще обходят посредников и ведут переговоры напрямую с Winbond, что отражает высокий рыночный спрос, отметил DigiTimes.

По словам главы AWS Мэтта Гармана (Matt Garman), клиенты до сих пор использует серверы на основе ИИ-ускорителей NVIDIA A100, представленных в 2020 году. Отчасти это происходит потому, что спрос на вычислительные ресурсы превышает предложение, так что устаревшие чипы по-прежнему востребованы, передаёт Datacenter Dynamics. По словам Гармана, все ресурсы фактически распроданы, а серверы с A100 из эксплуатации никогда не выводились.

Комментарии Гармана перекликаются с прошлогодним заявлением Амина Вахдата (Amin Vahdat), отвечающего в Google за ИИ и инфраструктуру. По его словам, в Google одновременно работают семь поколений тензорных ускорителей (TPU). Ускорители возрастом семь-восемь лет загружены на 100 %, а спрос на TPU так высок, что Google вынуждена отказывать некоторым клиентам. Впрочем, оба топ-менеджера, возможно, несколько кривят душой и пытаются развеять опасения инвесторов относительно того, что ИИ-ускорители, на которые тратятся огромные деньги, через два-три года придётся выкинуть, чтобы купить более современные, энергоэффективные и, конечно же, дорогие. И что за это время они не успеют окупиться.

Хотя Гарман назвал главной причиной сохранения работы серверов на A100 высокий спрос, он признал, что есть и другие причины. В частности, современные ИИ-чипы снижают точность вычислений с плавающей запятой. В результате некоторые клиенты попросту не могут перейти на Blackwell или вовсе вынуждены использовать Intel Xeon Haswell десятилетней давности для HPC-подобных вычислений, поскольку точности у современных ИИ-ускорителей недостаточно. В июне 2025 года AWS заявила о снижении цены доступа к устаревшим NVIDIA H100, H200 и A100 на своей платформе, причём для A100 стоимость снизилась на треть.

Источник изображения: NVIDIA

Стоит отметить, что «устаревшие» ускорители долго остаются востребованными, поскольку всё равно обладают большой производительностью. Наиболее яркий пример — разрешение на поставку в Китай чипов NVIDIA H200. Хотя США и их союзники готовятся к внедрению ускорителей поколения Vera Rubin, китайский бизнес готов покупать H200, поскольку те значительно производительнее, экономически выгоднее и удобнее отечественных ускорителей.

Операторы ЦОД в Москве столкнулись с критической проблемой — управляющие энергосетями компании отказываются заключать договоры на подключение новых объектов, поскольку свободных мощностей в городе больше нет. Они или зарезервированы крупными игроками на 2026–2028 гг., или уже используются, сообщают «Ведомости».

По данным экспертов, постановление правительства №861 гарантирует недискриминационный доступ к электросетям и, если энергии недостаточно, её должны предложить оператору дата-центра в меньшем объёме, но оператору меньший объём не нужен. Конкурентами ЦОД выступают и другие промышленные потребители энергии, имеющие равные права на подключение. Но и в случае одобрения нередко условием для подключения становятся неподъёмные для владельцев ЦОД расходы на самоподключение и затраты на реконструкцию высоковольтных сетей. «Порог вхождения» дополнительно поднимет ожидаемое введение правила «бери или плати», предполагающее оплату не по фактической нагрузке, а по максимальной выделенной мощности для новых потребителей 670+ кВт.

Источник изображения: Viktor SOLOMONIK/unsplash.com

При этом новые мощности генерации в Москве и ближайшем Подмосковье появятся только в 2027–2030 гг. и даже в этом случае по мнению экспертов не исключаются задержки. Новые высоковольтные линии к действующим электростанциям должны быть построены в 2030–2032 гг., поэтому беспрепятственное подключение ЦОД к электросетям в Москве и окружающем регионе в кратко- и среднесрочной перспективе невозможно. По оценкам iKS-Consulting, летом прошлого года московские ЦОД были заполнены примерно на 95 %, а свободная мощность в столичном регионе не превышает 1,4 тыс. стоек.

Избыток энергомощностей есть в других регионах, особенно в Сибири, но там в основном размещаются небольшие корпоративные ЦОД, а локальный спрос невелик — основная масса пользователей сосредоточена в Москве и Подмосковье, поэтому обслуживать их из, например, дальневосточного ЦОД нецелесообразно. По данным «Ведомостей», регионы сами жаловались на нежелание крупных игроков рынка выходить в регионы со своими ЦОД, поскольку для них это невыгодно. Кроме того, без значимых инвестиций в сетевую инфраструктуру трафик всё равно будет проходить через Москву, что только ухудшит ситуацию с задержками по сравнению с использованием столичных облаков. Вместе с тем, по словам экспертов, новые проекты начали реализовать в Екатеринбурге, Новосибирске, Казани, Самаре, Нижнем Новгороде и Ростове-на-Дону.

Источник изображения: Roman Purtov/unsplash.com

В российском законодательстве уже есть механизмы, стимулирующие инвестиции в дата-центры, например, заключение соглашений о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). Механизм предусматривает возмещение указанных в 69-ФЗ «О защите и поощрении капиталовложений» фактических затрат на строительство обеспечивающих инфраструктурных объектов, а также на погашение процентов и купонных доходов в размере 50 %. Других значимых законодательных стимулов для построения ЦОД в регионах пока нет, а вот препятствия есть.

По данным iKS-Consulting, в 2024 году введено в эксплуатацию более 11 тыс. стойко-мест в коммерческих ЦОД, в 2025 году — порядка 5 тыс. Шесть новых крупных объектов открыли в 2024 году, ещё три — в 2025-м. Всего на конец 2024 года насчитывалось около 200 ЦОД с 81,2 тыс. стойко-мест, на конец 2025 года, вероятно, насчитывалось около 85,8 тыс. стойко-мест. По прогнозам правительства России, к 2030 году энергопотребление дата-центров в стране вырастет не менее, чем в 2,5 раза до 2,5 ГВт.

В 2026 году дата-центры могут столкнуться не только с уже имеющимся дефицитом памяти, но и не менее серьёзной проблемой, связанной с ограничением поставок классических серверных процессоров, сообщает The Register со ссылкой на аналитику Omdia. Тем не менее, эксперты ожидают, что поставки будут расти двузначными темпами. В обзоре Cloud and Datacenter Market Snapshot компания Omdia сообщила, что серверных CPU тоже не хватает и это, вероятно, приведёт к росту цен и увеличению общей стоимости вычислительных систем.

По мнению экспертов, как минимум отчасти это связано со сложностью переноса объёмов производства между разными техпроцессами. По мере масштабирования планов производителям CPU приходится выпускать продукцию на разных техпроцессах, например 3 нм и 5 нм. При этом перераспределение объёмов производства между разными технологическими линиями — процесс довольно сложный и трудоёмкий. Дефициту может способствовать и более высокий, чем ожидалось, процент брака готовой продукции.

Источник изображения: Intel

Как считает Omdia, в результате цены на серверные процессоры, возможно, вырастут на 10–15 % из-за дефицита предложения. Стоит учесть, что крупнейшие клиенты имеют долгосрочные соглашения с производителями с фиксированными ценами, иначе прогнозы были бы ещё хуже. Вместе с тем акции AMD и Intel упали из-за слабого, по мнению инвесторов, прогноза.

Любые проблемы с CPU усугубят непростую ситуацию в цепочке поставок IT-оборудования. На фоне дефицита цены на DRAM-модули в данном квартале, вероятно, почти удвоятся, а цены на память NAND вырастут более чем на 30 %. Обычная DRAM оказалась в дефиците не в последнюю очередь потому, что производители перепрофилировали свои мощности на выпуск высокорентабельных продуктов — HBM-модулей для ИИ-ускорителей.

Источник изображения: Omdia

Omdia обеспокоена тем, что дефицит оперативной памяти может сказаться на темпах производства серверов, что способно повлиять на сроки завершения уже реализуемых проектов ЦОД. Тем не менее, эксперты прогнозируют рост поставок серверов в 2026 году на 12 %. Основным драйвером выступает «цикл обновления» — необходимость закупки новых серверов общего назначения, что будет способствовать увеличению их поставок. При этом дефицит памяти называется большей угрозой, чем нехватка процессоров.

Что касается стоек с серверами на базе ИИ-ускорителей, Omdia предполагает, что в 2026 году будет поставлено не менее 71 тыс. единиц с IT-нагрузкой более 100 кВт, в основном на базе систем NVIDIA NVL72. Благодаря высокому спросу на ИИ-инфраструктуру, Omdia ожидает, что в следующем году спрос увеличится ещё на 56 %, появятся и первые «сверхплотные» стойки мощностью более 200 кВт и дело на этом, вероятно, не закончится.

VDURA, заявившая, что теперь SSD корпоративного класса уже в 16 раз дороже HDD аналогичной ёмкости, анонсировала программу Flash Relief Program, в рамках которой клиенты получат доступ к хранилищам, по ёмкости и быстродействию не уступающие массивам VAST Data и WEKA, но вполовину дешевле с точки зрения TCO. В условиях дефицита NAND-памяти цены на SSD выросли в два-три раза, а гибридная архитектура VDURA, использующая накопители разных типов, обеспечивает превосходную производительность и ёмкость при вдвое меньшей стоимости, заявила компания.

Источник изображения: VDURA

Как сообщает VDURA, клиенту достаточно предоставить требования к конфигурации файлового хранилища VAST, WEKA или любой другой высокопроизводительной All-Flash СХД, включая требования по производительность (пропускная способность, IOPS, задержка) и требования к ёмкости (сырая, полезная, эффективная), а VDURA в течение 24 ч. предоставит конкурирующее предложение, которое:

• соответствует или превосходит требования к производительности;
• соответствует или превосходит требования к ёмкости (полезная и эффективная);
• снижает совокупную стоимость на 50 %.

VDURA называет следующие преимущества своего продукта:

• Превышает рекомендации NVIDIA и AMD по производительности СХД для GPU;
• Скорость чтения до 60 Гбайт/с, а записи — до 40 Гбайт/с на один флеш-узел;
• Истинное программно-определяемое хранилище (SDS), которое не привязано к проприетарному оборудованию, что даёт адаптивность, доступность оборудования и отсутствие привязки к поставщику;
• Надёжное и эффективное избыточное кодирование на файловом уровне с исправлением ошибок и редукцией данных;
• Единое пространство имен с единой плоскостью данных и управления;
• Онлайн-обновление ПО;
• Линейная масштабируемость без снижения производительности.

Предложение VDURA заключается в том, что её гибридная параллельная ФС на основе SSD/HDD может компенсировать рост цен на SSD лучше, чем что-либо, предлагаемое производителями массивов All-Flash, отметил ресурс Blocks & Files. Если цены на SSD продолжат расти и не будет решена проблема дефицита, подобные заявления могут заставить потенциальных покупателей массивов All-Flash переключиться на гибридные системы СХД с автоматическим многоуровневым хранением данных. И даже использование б/у SSD, как предлагает VAST Data, вряд ли поможет в такой ситуации.

В ответ на растущий дефицит флеш-памяти компания VAST Data, специализирующаяся на инфраструктуре для ИИ, представила программу VAST Amplify, разработанную для того, чтобы помочь организациям увеличить эффективную ёмкость имеющихся у них SSD.

Взаимодействие компании с клиентом в рамках VAST Amplify проходит в несколько этапов. Сначала производится исследование инфраструктуры, в ходе которого VAST анализирует всю среду хранения данных клиента, чтобы выявить участки недоиспользуемых SSD, фрагментации между разрозненными системами и связанные с устаревшей архитектурой потери, которые снижают эффективную ёмкость. Затем следует быстрая квалификация платформы — процесс быстрой сертификации существующих серверов и SSD клиента для использования в экосистеме VAST, позволяющий обойти зависимость от новых окон распределения оборудования.

После этого с помощью восстановления и интеграции мощностей перепрофилированное оборудование объединяется в единое унифицированное пространство имён на базе ОС VAST AI. Это преобразует фрагментированную, привязанную к серверам флеш-память в глобально доступный пул высокопроизводительного хранилища, где мощность может динамически распределяться для любого приложения, устраняя ограничения, связанные с серверными границами или устаревшими архитектурами.

Защита данных осуществляется на уровне платформы с использованием высокоэффективного кодирования с исправлением ошибок, а не традиционных методов, требующих интенсивной репликации и потребляющих в два-три раза больше «сырого» места. Это увеличивает полезную ёмкость при сохранении отказоустойчивости в масштабе.

Источник изображения: VAST Data

Как сообщается, программа обеспечивает шестикратное увеличение эффективной ёмкости, благодаря использованию базовой архитектуры VAST Data — Disaggregated Shared Everything (DASE) — и набору передовых программных технологий. В отличие от традиционных систем, которые выполняют редукцию данных в изолированных узлах или томах, подход VAST является глобальным и всеобъемлющим.

Одним из ключевых элементов является непрерывная глобальная редукция на основе сходства. Эта технология ищет и устраняет повторяющиеся паттерны данных по всему кластеру хранения, а не только в одном файле, наборе данных или томе. Это позволяет существенно увеличить эффективную ёмкость при фиксированном объёме флеш-памяти, особенно в ИИ-средах, где наборы обучающих данных могут содержать огромное количество похожей или дублирующейся информации.

Большую роль играет архитектура записи, оптимизированная для SCM (Storage Class Memory). Все входящие данные сначала записываются в сверхбыстрый SCM-буфер, что позволяет системе «поглощать» случайные и «импульсные» записи, а затем интеллектуально организовывать и записывать данные на базовые SSD большими последовательными блоками, что снижает коэффициент усиления записи, повышает износостойкость и срок службы флеш-накопителей, поддерживая при этом низкую задержку без необходимости использования дорогостоящего оборудования с избыточным резервированием.

Благодаря сочетанию этих методов, операционная система VAST AI OS позволяет значительно увеличить эффективную ёмкость при фиксированном объёме физической флеш-памяти, говорит компания. Впрочем, Dell, крупный поставщик более традиционных СХД, не одобряет подход VAST Data, который фактически подразумевает использование б/у SSD.

Согласно докладу TD Cowen, возможность Oracle приобретать новые мощности ЦОД в США оказалась под вопросом из-за обязательства перед партнёром — компанией OpenAI. Банки начали сомневаться, что Oracle способна профинансировать все масштабные проекты, в которые она пытается ввязаться, сообщает Datacenter Dynamics. К Oracle уже подали иск держатели облигаций, обвиняющих компанию в сокрытии данных о том, сколько именно ей потребуется взять в долг для поддержки строительства ИИ-инфраструктуры в рамках сделки с OpenAI на $300 млрд.

Компания привлекла около $58 млрд долгового финансирования для ИИ ЦОД в интересах OpenAI, включая $38 млрд для финансирования кампусов в Техасе (Frontier) и Висконсине (Lighthouse) и около $20 млрд — для кампуса в Нью-Мексико (Project Jupiter). Ещё $10 млрд займов ушло на первый кампус Stargate в Техасе. Тем не менее, в обновлении материалов Data Center Channel Checks, подготовленном TD Cowen, заявляется, что Oracle потребуется приобрести около 3 млн ИИ-ускорителей и прочего IT-оборудования для обеспечения уже действующих договорённостей.

Это вызывает вопросы у инвесторов как в акционерный, так и в долговой капитал, которые сомневаются в возможности компании финансировать все стройки. TD Cowen сообщила о росте кредитно-дефолтных свопов (CDS), которые говорят о повышении ожиданий рынком риска дефолта. Также беспокойство вызывает одновременное снижение котировок акций и облигаций компании. TD Cowen добавляет, что теперь Oracle требует авансовые депозиты в объёме 40 %, чтобы компенсировать дополнительные капитальные затраты, необходимые для роста выручки, а также изучает другие возможности решения вопросов финансирования. Согласно TD Cowen, одним из вариантов может быть увольнение 20–30 тыс. сотрудкников, что даст $8–$10 млрд свободного денежного потока, и продажа Cerner, которую Oracle купила за $28,3 млрд в 2022 году.

Источник изображения: Emil Kalibradov/unsplash.com

Потребность OpenAI в капитале, по расчётам, составляет $156 млрд, и это исходя из консервативной оценки в $30 млн/МВт с учётом IT-инфраструктуры. Ситуация усугубляется существующими обязательствами OpenAI — $1,4 трлн долгосрочных контрактов. Это привело к тому, что многие американские банки стали отказываться от финансирования Oracle из-за соглашений компании с OpenAI, а в случаях, если кредиты всё же готовы выделить, условия финансирования стали намного хуже.

Азиатские банки, желающие получить доступ к рынку финансирования ИИ-индустрии, всё ещё готовы предоставлять средства операторам, арендующим мощности Oracle, но значительное сокращение денежных вливаний со стороны их американских коллег привело к существенному замедлению роста бизнеса Oracle и ставит под сомнение способность компании наращивать выручку. Также отмечается, что переговоры об аренде ЦОД Oracle находятся под угрозой из-за того, что стороны не смогли договориться об обеспечении финансирования, что затрудняет усилия техногиганта по наращиванию своих арендных мощностей.

Источник изображения: Julie Ricard / Unsplash

В более широком контексте, доклад свидетельствует о росте индустрии ЦОД, в 2025 году рынок аренды дата-центров составил рекордные 16,4 ГВт. 5,1 ГВт арендовали в IV квартале, 7,4 ГВт — в III, 2.0 ГВт — во II, 1,9 ГВт — в I. Инвестиционный банк отметил, что в IV квартале, исторически всегда считавшемся наиболее «медленным», показатели аренды были очень высокими. В числе лидеров рынка аренды 2025 года — гиперскейлеры, включая Oracle. На начало 2026 года TD Cowen ожидает «чрезвычайно активный» портфель заказов на аренду ЦОД в США, около 9,2 ГВт уже «в процессе», а среди гиперскейлеров отмечается «здоровое разнообразие».

В отчёте также отмечается, что это свидетельствует о спросе со стороны американских ИИ-лабораторий и крупных облачных провайдеров. Meta✴ к 2028 году намерена обеспечить себе 15 ГВт мощностей в США, OpenAI — 10 ГВт к 2029 году, Microsoft — 10 ГВт к 2030 году. При этом ускорение спроса ведёт и к увеличению затрат на строительство ЦОД, а также оплату труда квалифицированных сотрудников. Всё это повышает стоимость аренды на «спотовом» рынке. Предполагается, что от этого выиграют при продлении контрактов такие компании, как Digital Realty и Equinix.

Наконец, в отчёте отмечается умеренный рост сроков поставки оборудования для систем бесперебойного питания и распределения электроэнергии. По мнению экспертов, это в целом свидетельствует о росте сроков поставок из-за того, что спрос на оборудование превысил предложение. Также это привело к росту цен на оборудование, что выгодно для поставщиков вроде Vertiv.