Резкий рост спроса на вычислительные мощности, геополитическое давление и ограничения в цепочках поставок приводят к трансформации китайского рынка ИИ-ускорителей. По оценкам Bernstein, которые приводит ресурс DigiTimes, позиции в КНР резко укрепила компания Huawei, которой удалось сравнять свою долю с NVIDIA.

Объём сектора ИИ-чипов в Китае по итогам 2025 года достиг приблизительно $20,4 млрд. Примерно по 40 % от этой суммы, или по $8,16 млрд, приходится на Huawei и NVIDIA. Годом ранее доля Huawei составляла одну треть от показателей NVIDIA. Таким образом, сообща эти две компании контролируют около 80 % китайского рынка ИИ-ускорителей, что эквивалентно $16,32 млрд.

Если не рассматривать двух лидеров, рынок ИИ-чипов в КНР является сильно фрагментированным. Так, Hygon и Cambricon занимают примерно по 4 %, при этом Hygon выигрывает от совместимости с архитектурой x86. T-Head Semiconductor, принадлежащая Alibaba, и Kunlunxin (Baidu) занимают по 3 % отрасли. Ещё около 2 % приходится на AMD. Все прочие игроки вместе взятые, включая Zixiao (Tencent), MetaX, Moore Threads и Biren, контролируют менее 4 % отрасли.

Источник изображения: DigiTimes

Аналитики полагают, что в случае запрета поставок в Китай ускорителей H200 доля NVIDIA на местном рынке в 2026 году может сократиться до 8 %. При этом Huawei, как ожидается, укрепит позиции до 55–60 %. Если же поставки H200 в КНР будут одобрены, NVIDIA может занять 30–35 %, а Huawei — 45–48 %. При этом суммарная доля всех прочих игроков будет колебаться в пределах 24–27 %. По словам самой NVIDIA, запрет поставок ускорителей в Китай был большой ошибкой.

В целом, считают эксперты, китайский рынок ИИ-чипов в период с 2023-го по 2028 году будет демонстрировать среднегодовой темп роста в сложных процентах (CAGR) на уровне 50 %. В результате, его объём за этот период увеличится с $11 млрд до $88 млрд.

Вызванный развитием ИИ бум строительства ЦОД, похоже, не спешит идти на спад. При этом опасения возникновения «пузыря» на рынке и того, что вся «конструкция» рухнет от недостатка инвестиций, не особенно усиливаются, сообщает The Register со ссылкой на аналитику Moody’s. В отчёте Moody’s 2026 Outlook прогнозируется сохранение текущих тенденций. При этом спрос на вычислительные мощности продолжит расти из-за растущих же требований ИИ, облачных площадок и интернет-сервисов.

Согласно имеющимся оценкам, чтобы обеспечить прогнозируемый рост вычислительных мощностей, до конца десятилетия потребуется не менее $3 трлн инвестиций (данные подтверждает JLL), включая расходы на строительство зданий, IT-инфраструктуры и реализацию связанных энергетических проектов, необходимых для обеспечения работы ЦОД. Тем не менее, эксперты обеспокоены ограниченными возможностями электросетей и проблемами со строительством новых ЦОД. Также отмечается, что получение реальных доходов становится «всё важнее в экосистеме ИИ» — это необходимо, чтобы слухи о возможных «пузырях» потеряли остроту.

Поднятые вопросы далеко не новы. В мае 2025 года McKinsey & Company предупреждала, что огромные суммы на ИИ выделяются лишь на основе прогнозов спроса, т.е. всего лишь предположениях, пусть и обоснованных. Агентство прогнозировало, что к 2030 году инвестиции в ИИ ЦОД перевалят за $5 трлн. В MIT полагают, что 95 % корпоративных пользователей всё ещё не получили отдачи от вложений в ИИ, а Moody’s заявляет, что циклические сделки, при которых деньги циркулируют между ограниченным кругом компаний, включая OpenAI и Microsoft, уже пугают инвесторов.

Источник изображения: Arron Choi/unsplash.com

Капитальные затраты шести крупнейших американских игроков — Microsoft, Amazon, Alphabet, Oracle, Meta✴ и CoreWeave — приблизились к $400 млрд в 2025 году и, вероятно, достигнут $500 млрд в 2026-м и $600 млрд в 2027-м. Пика общий объём инвестиций должен достигнуть в 2029 году, после чего в 2030 году вложения начнут сокращаться.

Строительство новых ЦОД обходится всё труднее, во многом из-за ограниченного доступа к электроэнергии на большинстве рынков, не готовых удовлетворить такие скачки спроса. Moody’s отмечает, что в некоторых регионах общественность всё активнее противится строительству ЦОД, опасаясь, что те будут потреблять слишком много электричества и воды, а также повлияют на коммунальные платежи. При этом остаются регионы с «благоприятными законами», которые продолжат привлекать инвестиции. В 2025 году, например, Великобритания объявила о создании «зон роста» ИИ (AI Growth Zones) с упрощением бюрократических формальностей.

Источник изображения: Imagine Buddy/unsplash.com

По мере того, как растут риски, от застройщиков требуют всё более быстрой реализации проектов, чтобы крупные арендаторы могли как можно быстрее наращивать IT-мощности. Этому мешает дефицит квалифицированных рабочих, строительных материалов и оборудования, из-за чего растут затраты. В отчёте подчёркивается, что некоторые арендаторы уже готовы к рискам, которых раньше старались избежать. Например, речь идёт о доступности электричества и коммунальных услуг и др. факторах.

Moody's подчеркивает риски «круговых сделок» OpenAI, в ходе которых компания заключила соглашения на гигаватты новых мощностей ЦОД и другие активы стоимостью сотни миллиардов долларов. В основном финансирование этих активов зависит от долгосрочных договоров аренды с компаниями уровня Microsoft и Oracle, но растущая роль OpenAI в экосистеме ИИ создаёт нарастающий кредитный риск, зависящий от успеха компании. В своём последнем квартальном отчёте OpenAI сообщила о чистом убытке более $11,5 млрд.

Недавно аналитики DC Byte назвали основные тренды рынка ЦОД в 2026 году: всё больше проектов ЦОД не доходят до стадии строительства, правительства всё активнее влияют на скорость реализации проектов, капитал всё больше расходуется на ранних стадиях реализации проектов, что повышает риски для инвесторов. Кроме того, рост рынка больше не завязан на крупнейшие ИИ-хабы вроде Северной Вирджинии или Сингапура и всё чаще участники рынка отдают предпочтение регионам с более стабильным энергоснабжением и прозрачными нормативами застройки.

Компания IBM представила программную платформу IBM Sovereign Core, разработанную для обеспечения более полного контроля обработки ИИ-приложений и облачных рабочих нагрузок на фоне дальнейшего ужесточения требований регулирующих органов к обеспечению цифрового суверенитета. IBM отметила, что цифровой суверенитет касается не только места размещения данных. Он также включает управление и контроль над технологической средой, контроль доступа и управление данными, управление исполнением рабочих нагрузок и юрисдикцию работы ИИ-моделей.

Компания заявила, что организации при разработке инноваций испытывают всё большее давление в плане необходимости соответствия требованиям регуляторов, контроля операционной среды и хранения конфиденциальных данных в пределах национальных или региональных границ. IBM привела данные прогноза Gartner, согласно которому к 2030 году у более 75 % всех предприятий будет стратегия обеспечения цифрового суверенитета.

IBM Sovereign Core — первое, по словам компании, в отрасли ПО с поддержкой суверенитета, предназначенное для создания, развёртывания и управления облачными и ИИ-нагрузками под собственным контролем организации в выбранных юрисдикциях. Оно базируется на открытых решениях Red Hat и, в отличие от предложений других провайдеров, предлагающих суверенные сервисы в виде наложения на существующие архитектуры политик или управляемых ими механизмов, предлагает суверенитет как встроенную функцию.

Источник изображений: IBM

Сачин Прасад (Sachin Prasad), программный директор по управлению продуктами в области ИИ и данных в IBM подчеркнул в интервью SiliconANGLE, что ИИ не относится к второстепенным элементам, он должен быть встроен в структуру. IBM сообщила, что при разработке IBM Sovereign Core основывалась на трёх фундаментальных принципах, которые формируют ПО от начала до конца.

Во-первых, суверенитет — это возможность платформы, и он должен быть доказуемым. В IBM Sovereign Core суверенитет обеспечивается архитектурно, а не договорно. Управление основано не на наложении политик на существующие решения вендора, а на автоматизированных постоянно действующем контроле управления, принадлежащем пользователю. Платформа базируется на технологиях Red Hat OpenShift с изоляцией ПО, работающим как SaaS, но полностью находящимся под контролем компании и местных властей. Идентификация, ключи шифрования, журналы, телеметрия и аудиторские данные остаются полностью в пределах суверенных границ. Возможности постоянного соответствия требованиям встроены непосредственно в платформу, позволяя организациям по запросу получать готовые к проверке регуляторами доказательства суверенности.

Во-вторых, платформа обеспечивает и суверенитет ИИ. В пределах суверенных границ организации могут развёртывать кластеры на базе CPU/GPU, использовать утверждённые открытые или проприетарные модели и управлять доступом к моделям, инструментам и источникам знаний через контролируемые шлюзы. Инференс и агенты работают локально, без экспорта данных или телеметрии внешним поставщикам. Что не менее важно, IBM Sovereign Core обеспечивает суверенитет во время выполнения, а не только во время конфигурации. Идентификация, доступ, использование моделей и активность постоянно отслеживаются и записываются, создавая чёткий аудиторский след для ИИ-систем, работающих в регулируемых областях.

И в-третьих, суверенитет реализован не в ущерб производительности и масштабируемости. IBM Sovereign Core можно быстро развернуть и управлять тысячами ядер и сотнями узлов с различными требованиями и средствами контроля суверенности из единого центра. Автоматическая настройка идентификации, безопасности и соответствия требованиям заложена с самого начала, а самообслуживание для предоставления ресурсов CPU, GPU, ВМ и сред ИИ-инференса обеспечивает повторяемое развёртывание в корпоративных и многопользовательских моделях без ущерба для контроля — локально, в облаке или в партнёрских средах поставщиков услуг, где требуется лишь поддержка Kubernetes.

Эта гибкость, по словам IBM, позволяет клиентам перемещать рабочие нагрузки не только между регионами, но и между различными инфраструктурами, что в сочетании с возможностью устанавливать уникальные параметры управления, позволит адаптироваться по мере изменения нормативных требований с развитием ИИ-технологий. Благодаря проверяемому аудиторскому следу, документирующему непрерывное соответствие требованиям, компания сможет в любой момент продемонстрировать соответствие нормам в области суверенитета и, таким образом, сократить расходы, связанные с аудитом.

«Соответствие требованиям и аудит обходятся дорого с точки зрения времени и ресурсов, и ситуация только ухудшается», — сообщил главный аналитик Moor Insights and Strategy Джейсон Андерсен (Jason Andersen). «Всё, что упростит и оптимизирует этот процесс, принесёт большую пользу IT-специалистам и поставщикам управляемых услуг», — добавил он. Андерсен также отметил, что хотя на рынке предлагаются облачные решения для обеспечения суверенитета от AWS, Google и Microsoft, он «ещё не увидел ничего, созданного для гибридных сред, подобного тому, что предлагает IBM».

По словам Прасада, при развёртывании новой платформы IBM первоначально сотрудничает с европейскими поставщиками услуг, прежде чем расширить сотрудничество на более широкий круг партнёров. Такой подход призван получить обратную связь, но не ограничит распространение. Он добавил, что IBM рассчитывает продавать пакет напрямую: «Он будет продаваться так же, как и любой другой продукт». Компания сообщила, что начиная с февраля, IBM Sovereign Core будет доступна в режиме предварительного тестирования, а выход полной общедоступной версии запланирован на середину 2026 года.

По оценкам Gartner, в 2025 году затраты, связанные с ИИ, достигли в мировом масштабе $1,76 трлн. Отрасль стремительно развивается: в 2026-м её объём, как ожидается, увеличится на 44 % в годовом исчислении, достигнув $2,53 трлн. А в 2027 году затраты могут вырасти до $3,34 трлн.

Аналитики подсчитали, что в 2025-м наибольшая часть затрат пришлась на ИИ-инфраструктуру — $964,96 млрд. Связано это с активным развитием дата-центров, ориентированных на ресурсоёмкие задачи обучения больших языковых моделей (LLM) и инференса. Ожидается, что в 2026 году расходы в области ИИ-инфраструктуры составят $1,37 трлн, а в 2027-м — $1,75 трлн.

Источник изображения: unsplash.com / BoliviaInteligente

Всевозможные ИИ-сервисы в 2025 году принесли $439,44 млрд, софт в области ИИ — $283,14 млрд, средства ИИ-кибербезопасности — $25,92 млрд. В 2026 году эти расходы, по мнению аналитиков Gartner, поднимутся соответственно до $588,65 млрд, $452,46 млрд и $51,35 млрд. В 2027-м ожидается увеличение затрат до $761,04 млрд, $636,15 млрд и $86,0 млрд.

Среди других ключевых статей расходов названы ИИ-модели, ИИ-платформы для наук о данных и машинного обучения, платформы разработки ИИ-приложений и данные для ИИ. В 2025 году затраты по указанным направлениям оцениваются в $14,42 млрд, $21,87 млрд, $6,59 млрд и $827 млн соответственно. В 2026 году прогнозируется рост до $26,38 млрд, $31,12 млрд, $8,42 млрд и $3,12 млрд, а в 2027-м — до $43,45 млрд, $44,48 млрд, $10,92 и $6,44 млрд.

Аналитики Gartner также говорят о продолжающемся увеличении поставок ИИ-серверов. Их продажи в денежном выражении в 2026 году, как прогнозируется, подскочат на 49 % по сравнению с предыдущим годом. На такие серверы придётся приблизительно 17 % от общих расходов на глобальном рынке ИИ.

Против Oracle подан коллективный иск от группы недовольных держателей облигаций. Последние утверждают, что потеряли деньги, поскольку компания ввела их в заблуждение относительно того, сколько средств ей потребуется для финансирования своих инфраструктурных ИИ-проектов, сообщает Tom’s Hardware со ссылкой на Reuters. В частности, истцы заявляют, что компания сообщала, что ей «могут» понадобиться дополнительные заёмные средства тогда, когда уже запланировала эмиссию очередной партии облигаций.

По имеющимся данным, Oracle продала векселя и облигации на сумму $18 млрд 25 сентября 2025 года для поддержки инфраструктурной сделки с OpenAI на $300 млрд. Тем не менее инвесторы были весьма удивлены, что она выпустила новые облигации на сумму $38 млрд приблизительно двумя месяцами спустя. Как заявляется в иске, рынок очень быстро и негативно отреагировал на увеличение долгов Oracle, расценив дополнительные обязательства по ценным бумагам как увеличившийся кредитный риск компании. Из-за этого первоначальная серия облигаций и векселей упала в цене и теперь продаётся, как ценные бумаги компаний с более низким рейтингом.

Держатели ценных бумаг во главе с пенсионным фондом Ohio Carpenters’ Pension Plan утверждают, что в сопроводительных документах к первоначальным облигациям сообщалось, что компания лишь рассматривает возможность дополнительных займов. Истцы уверены, что Oracle уже знала на тот момент, что выпустит новую, значительно более крупную партию ценных бумаг для финансирования масштабирования своего бизнеса. По словам истцов, Oracle и некоторые из её топ-менеджеров, как и 16 банков, выступивших андеррайтерами кредита, несут ответственность в соответствии с Законом о ценных бумагах (Securities Act) 1933 года.

Источник изображения: Andre Hunter / Unsplash

В то время как эксперты раз за разом повторяли о возможности появления пузыря на рынке ИИ, Oracle агрессивно занимала средства для финансирования своих планов в этой сфере. Когда компания запустила раунд привлечения средств в сентябре 2025 года на $18 млрд, спрос на ценные бумаги был так высок, что в четыре раза превысил предложение. Но уже через три месяца инвесторы зарегистрировали потерю на ценных бумагах $1,3 млрд. И хотя S&P и Moody's всё ещё присваивают компании рейтинги инвестиционного уровня, оценка на уровнях BBB или Baa2 лишь немногим отличается от «мусорной». Более того, рейтинговые агентства могут пересмотреть оценки в зависимости от уровня рисков, которые компания принимает на себя.

Масштабное строительство ИИ-площадок требует миллиардов, если не триллионов долларов инвестиций. Это, вероятно, не особенно большая проблема в случае с компаниями уровня Microsoft, Meta✴ и Amazon, имеющих большие резервы и способных без особенного напряжения вкладывать в строительство огромные суммы. Компаниям поменьше нередко требуется стороннее финансирование с помощью векселей и облигаций, продажи акций и др. в разных комбинациях. Более того, многие, действующие в сфере ИИ компании участвуют в сети перекрёстных инвестиций, проектов, продаж и займов, поэтому крах даже одной из них может означать катастрофический коллапс всей экосистемы.

Компания Raspberry Pi анонсировала специализированный модуль расширения AI HAT+ 2, позволяющий использовать одноплатный компьютер Raspberry Pi 5 для ИИ-инференса. Новинка уже доступна для заказа по ориентировочной цене $130.

Ранее Raspberry Pi выпустила ИИ-модуль AI HAT+, который в зависимости от модификации оснащается ускорителем Hailo-8 (26 TOPS) или Hailo-8L (13 TOPS). Такие изделия предназначены прежде всего для инференса. Решение Raspberry Pi AI HAT+ 2, в свою очередь, спроектировано под генеративный ИИ.

В основу новинки положен ускоритель Hailo-10H, который позволяет использовать большие языковые модели (LLM), визуально-языковые модели (VLM) и другие модели генеративного ИИ локально. Чип функционирует в тандеме с 8 Гбайт LPDDR4/4X. Заявленная ИИ-производительность достигает 40 TOPS на операциях INT4. Для задач, основанных на машинном зрении, таких как распознавание объектов, оценка позы и сегментация сцены, производительность AI HAT+ 2 приблизительно эквивалентна быстродействию ранее выпущенного ИИ-модуля на базе Hailo-8.

Источник изображения: Raspberry Pi

При подключении модуля операционная система Raspberry Pi OS автоматически обнаруживает ускоритель и переносит на него поддерживаемые задачи ИИ. Поначалу для изделия будут доступны следующие LLM: DeepSeek-R1-Distill, Qwen2.5-Coder, Qwen2.5-Instruct и Qwen2 (все с 1,5 млрд параметров), а также Llama3.2 (с 1 млрд параметров). В дальнейшем будут предложены более крупные модели.

Хотя нынешняя администрация США весьма скептически относятся к возобновляемым источникам энергии, солнечная энергетика, похоже, останется важным элементом снабжения ЦОД, сообщает The Register. По данным инвестиционного банка Jefferies, компании, занимающиеся «чистой» энергетикой, вынуждены адаптироваться к меняющимся временам.

В частности, прошлым летом значительно уменьшены бюджетные ассигнования на многие налоговые льготы, выделявшиеся «чистым» энергетическим проектам с момента принятия Закона о снижении инфляции (Inflation Reduction Act) в США в 2022 году. Этому предшествовал более ранний указ, заморозивший одобрение проектов ветряной энергетики на федеральном уровне, что уже привело к искам к правительству.

Впрочем, Jefferies отмечает, что бюджетный закон, несмотря на сокращение помощи, способствовал появлению определённости на рынке. Теперь компании, занятые «чистой» энергетикой, ориентируются на соглашения о выкупе энергии (PPA) с ИИ ЦОД. Атомная, газовая и геотермальная энергетика лучше подходят для такого спроса, но относительно недорогая солнечная энергия тоже играет свою роль. В качестве основных партнёров обычно рассматриваются поставщики энергии газовых турбин, что сдерживает рост PPA для солнечной и ветряной энергии. Тем не менее, эксперты предполагают, что компании в этих сферах в 2026 году всё равно расширят сферу своего действия.

Источник изображения: Markus Spiske/unspalsh.com

В частности, речь идёт о рынке энергохранилищ. Согласно предыдущему прогнозу Jefferies, аккумуляторные хранилища (BESS) могут стать для ЦОД стандартным решением, поскольку в них нуждаются гиперскейлеры для развития ИИ-отрасли. В 2025 году исследование Centre for Net Zero продемонстрировало, что «микросети», включающие прибрежные ветряные и солнечные электростанции вкупе с аккумуляторными хранилищами и газовыми генераторами при ЦОД, обойдутся операторам дата-центров значительно дешевле, чем получение электроэнергии от малых модульных реакторов (SMR), несмотря на популярность последних в энергетической отрасли.

Тем временем опубликованный Советом по международным отношениям (Council on Foreign Relations, CFR) доклад свидетельствует, что Конгресс США отклонил огромные сокращения бюджетных ассигнований на федеральные проекты исследований и развития энергетики, предложенные администрацией США. В CFR утверждают, что пересмотренный бюджет не позволит уступить Китаю и другим странам в деле внедрения передовых энергетических технологий. Новые технологии, более дешёвые и «чистые», чем доминирующие сегодня, сформируют триллионные рынки, причём Китай уже активно пользуется возможностью занять лидирующие позиции на рынках солнечных панелей и литий-ионных аккумуляторов.

Значительную роль, по мнению Jefferies, может сыграть и мнение потребителей энергии. Доступность энергии является одной из ключевых проблем, что создаёт «положительные предпосылки» для ввода новых солнечных мощностей для частичной компенсации роста стоимости электроэнергии, хотя позиция администрация США относительно «зелёной» энергетики пока неизменна. В Jefferies предлагают следить, как будет развиваться ситуация с возобновляемыми источниками энергии на фоне роста розничных цен на электричество. Хотя Вашингтон, вероятно, будет и далее продвигать новые проекты АЭС и даже угольные инициативы, время запуска атомных станций слишком велико, чтобы позитивно повлиять на размер счетов за электричество.

В 2026 году облака гиперскейлеров и ИИ-нагрузки требуют новых мощностей ЦОД, но возможность превратить запланированные мощности в действующие становится всё менее очевидной. Проблемы с доступностью энергии, ограничения регуляторов и задержки с вводом в эксплуатацию теперь оказывают существенное влияние, заявляется в докладе DC Byte.

Аналитики назвали пять трендов, влияющих на планирование, финансирование и строительство новых мощностей ЦОД в 2026 году:

• всё больше проектов не доходят до стадии строительства;
• правительства всё больше влияют на то, как быстро реализуются проекты;
• капитал всё больше расходуется на ранних стадиях реализации проектов, что повышает риски для инвесторов;
• рост рынка больше не завязан на крупнейшие хабы вроде Северной Вирджинии или Сингапура;
• всё чаще участники рынка обращают внимание на регионы с более стабильным энергоснабжением и прозрачными правилами застройки.

По данным DC Byte 2025 Global Data Centre Index, с 2019 года количество запланированных проектов ЦОД выросло более чем в шесть раз, но их вводимая в строй мощность растёт гораздо медленнее. В результате масштаб и спрос не меняются, но реализовать проекты становится сложнее, сроки реализации всё менее предсказуемы, а риски всё ощутимее. Дефицит электроэнергии, бюрократические барьеры и непредсказуемые сроки строительства будут ключевыми факторами для принятия решений о реализации инфраструктурных проектов для инвесторов и операторов, если ситуация останется неизменной в течение 2026 года.

Источник изображения: DC Byte

Согласно докладу, разрыв между объектами «на бумаге» и реально строящимися дата-центрами только растёт. На некоторых ключевых рынках анонсированные мощности более чем вдвое больше действительно возводимых. Дело не в спросе — он велик в сфере облаков, соцсетей и ИИ, как и готовность инвесторов выделять средства. Реализация проектов нередко останавливается на полпути из-за проблем с присоединением к электросетям, задержек с получением разрешений от регуляторов, необходимости модернизации энергосетей и больших сроков поставок критически важного оборудования. В «зрелых» хабах уровень доступных мощностей упал ниже 1 %, но новые дата-центры по-прежнему часто так и не продвигаются дальше стадии планирования.

Политические и бюрократические решения стали кардинально влиять на время реализации проектов. Исследование показало, что на некоторых зрелых рынках время присоединения к электросетям ожидается не раньше конца 2020-х гг., например, в Северной Вирджинии на подключение проектов мощнее 100 МВт может и вовсе уйти не менее семи лет. Если ранее разрешения на строительство получали за считанные месяцы, то теперь на это уходят годы, даже для хорошо финансируемых инициатив. На задержки влияют экологические законы, реформы зонирования, учёт энергоэффективности и др. Впрочем, на некоторых рынках происходит обратное — власти пытаются привлечь инвестиции, упрощая процесс получения всевозможных разрешений.

Однако теперь инвесторы вынуждены вкладывать деньги в ЦОД как можно раньше, что связано с большими рисками — за 24–36 мес. до ожидаемого ввода в эксплуатацию, нередко на этапах покупки земли, переговорах о поставках энергии или получения разрешений. Ранее инвестиции поступали после подписания договоров с арендаторами или в ходе завершения основных этапов строительства. Ранние инвестиции обеспечивают доступ к энергии и земле, но существуют риски изменения законодательства, задержек с присоединением к сетям и проблем в цепочках поставок. Если тенденция сохранится, в 2026 году успешность инвестиций, вероятно, будет в большей степени зависеть от надёжности реализации проектов, чем просто от прогнозирования спроса.

Источник изображения: Benjamin White/unsplash.com

Вместе с тем в ключевых мировых хабах ограничения только растут, так что рост смещается в направлении вторичных и совсем уж небольших рынков. Растущая доля новых проектов гиперскейл-уровня реализуется за пределами традиционных крупных, в местах с более доступной энергией. В Европе акцент смещается с рынка FLAPD (Франкфурт, Лондон, Амстердам, Париж и Дублин) в Южную и Центральную Европу. Такая децентрализация отражает ограничения в доступности энергии, земли и проблемах с регуляторами и заставляет пересматривать долгосрочные стратегии. Так, в АТР общая мощность ЦОД гиперскейлеров с 2020 по 2025 гг. росла в среднем на 32,9 % в год (CAGR), причём в основном рост отмечен за пределами старейших хабов региона.

Если ограничения на ключевых рынках сохранятся, это скажется и на проектах в 2026 году. Рынки с более стабильным энергоснабжением и прозрачными правилами строительства растут более последовательно. Анализ показывает, что на таких рынках ввод мощностей идёт более стабильно, демонстрируя меньший разрыв между анонсированными, утверждёнными и введёнными в эксплуатацию ЦОД. Так, в Норвегии CAGR рынка в течение пяти лет с 2019 года составлил 43 % в год, а в Финляндии только в 2023–2024 гг. было введено более 1,4 ГВт IT-мощностей. Хотя в таких регионах нет крупных ежегодных анонсов новых проектов, в целом они обеспечивают более эффективную реализацию проектов, от стадии планирования до появления действующей инфраструктуры, с меньшими задержками, сроками реализации и рисками.

С учётом пяти названных факторов, можно предполагать, что в 2026 году выигрывать будут проекты, которые легче реализовать — от стадии планирования до завершения строительства. По словам представителя DC Byte, значение теперь будет иметь не то, какие мощности ЦОД анонсированы, а то, сколько именно мощностей можно будет предоставить в срок. Недавно в докладе JLL сообщалось, что огромные затраты на ИИ ЦОД свидетельствуют не о «пузыре», а о «суперцикле» — к 2030 году на ЦОД будет потрачено $3 трлн. Правда, в сентябре 2025 года Bain Global Technology Report прогнозировала, что расходы ИИ-отрасли к 2030 году могут оказаться на $800 млрд больше её доходов.

Лидирующие позиции NVIDIA на рынке ИИ-ускорителей кажутся незыблемыми на долгие годы, но, как полагает ресурс SiliconANGLE, ей следует присмотреться к ближайшим конкурентам, которые пока не «дышат в спину», но стремительно наращивают свои возможности, получая солидную финансовую поддержку для роста.

Согласно данным источников Bloomberg (официального сообщения пока не поступало), стартап Etched, занимающийся разработкой ИИ-чипов, привлёк около $500 млн в новом раунде финансирования, благодаря чему оценка его рыночной стоимости составила $5 млрд.

Ещё более крупный конкурент NVIDIA, компания Cerebras Systems, по данным The Information, ведёт переговоры о привлечении $1 млрд инвестиций в рамках очередного раунда финансирования при оценке капитализации в $22 млрд. Всего лишь три месяца назад она уже получила $1,1 млрд при оценке в $8,1 млрд, в очередной раз перенеся IPO. По данным источников The Information, компания всё же выйдет на биржу в ближайшие месяцы. Сделка с OpenAI снизит её зависимость от базирующейся в ОАЭ компании G42.

Источник изображения: Etched

Как сообщают источники, нынешний раунд финансирования Etched возглавила компания Stripes при участии миллиардера Питера Тиля (Peter Thiel), а также компаний Positive Sum и Ribbit Capital. Ранее в инвестировании стартапа принимали участие Primary Venture Partners и известные бизнес-ангелы, такие как генеральный директор GitHub Томас Домке (Thomas Dohmke) и бывший руководитель Coinbase Баладжи Сринивасан (Balaji Srinivasan). По словам источников, с учётом этого раунда общая сумма привлечённых средств Etched приблизилась к $1 млрд. Это довольно внушительный финансовый резерв для стартапа, существующего всего два года.

Источник изображения: Cerebras Systems

Etched создал Sohu — узкоспециализированный ASIC разработанный специально для инференса ИИ-моделями на архитектуре трансформеров. При разработке чипа Etched сотрудничала с группой Emerging Businesses компании TSMC, что свидетельствует как о технических амбициях, так и о производственной надёжности. Также к участию в проекте привлекли специалистов, ранее работавших в таких компаниях, как Cypress Semiconductor и Broadcom.

В свою очередь, Cerebras Systems получила известность благодаря своим царь-чипам WSE, которые, по словам компании, значительно быстрее и энергоэффективнее решений NVDIA в ИИ-задачах. В отличие от Etched, Cerebras активно наращивает клиентскую базу, не только развёртывая оборудование, но и предоставляя услуги облачных ИИ-вычислений. Среди её клиентов — Meta✴, IBM и Mistral AI.

OpenAI подписала многолетнее соглашение с разработчиком царь-ускорителей Cerebras, который до 2028 поставит 750 МВт вычислительных мощностей. По данным CNBC, сумма сделки превышает $10 млрд. Идёт ли речь о продаже ИИ-ускорителей или предоставлении сервисов инференса, пока не уточняется.

«Вычислительная стратегия OpenAI заключается в создании отказоустойчивого портфеля, в рамках которого для различных рабочих нагрузок подбираются подходящие системы», — сообщила OpenAI, отметив высокую скорость инференса решений Cerebras, что ускорит генерацию ответов, обеспечит более естественное взаимодействие и позволит масштабировать использование ИИ в реальном времени для гораздо большего числа людей.

OpenAI использует комбинацию ускорителей AMD и NVIDIA, а также строит гигантские ЦОД на базе решений последней в рамках проекта Stargate. Кроме того, OpenAI сотрудничает с Google, у которой есть ускорители TPU, а также разрабатывает собственные ИИ-чипы в партнёрстве с Broadcom. Наконец, компания может повлиять на разработку нового поколения фирменных ускорителей Microsoft Maia. AWS тоже не прочь дать OpenAI свои ИИ-ускорители Trainium, но пока компании договорились лишь о масштабной аренде чипов NVIDIA.

Источник изображения: Cerebras

Примечательно, что OpenAI ещё в 2017 году раздумывала, не купить ли Cerebras при участии Tesla, глава которой Илон Маск (Elon Musk) тогда всё ещё работал в OpenAI. На тот момент Cerebras было всего два года, а свой первый ускоритель WSE она представила только в 2019 году. Серьёзную поддержку компании оказала G42 из ОАЭ, но в итоге Cerebras оказалась от неё слишком зависима, так что сделка с OpenAI сыграет компании на руку в преддверии всё откладывающегося выхода на биржу.