Холдинг Alphabet, включающий компанию Google, объявил финансовые результаты III квартала 2025 года, которые превзошли прогнозы аналитиков, в том числе благодаря успешной работе облачного подразделения на фоне высокого спроса на ИИ-сервисы. Спрос настолько велик, что у компании нет свободных TPU-ускорителей, а ожидаемые капзатраты до конца года вырастут ещё на $6–$8 млрд. Акционеры должны радоваться — согласно данным Bloomberg, с начала года ценные бумаги Google выросли на 45 %.

Выручка Alphabet в минувшем квартале, закончившемся 30 сентября, выросла год к году на 16 %, впервые превысив рубеж в $100 млрд и составив $102,3 млрд. Это выше консенсус-прогноза аналитиков, опрошенных LSEG, равного $99,89 млрд. Холдинг отметил, что рост выручки Google Cloud, поискового бизнеса Google, YouTube от рекламы исчисляется двузначными числами в процентах. Скорректированная прибыль на разводнённую акцию составила $3,10 при прогнозе от LSEG в размере $2,33.

Чистая прибыль холдинга выросла на 33 % до $34,98 млрд, прибыль на акцию — на 35 % до $2,87. В сентябре Google была оштрафована антимонопольными органами Европейского союза на $3,45 млрд из-за антиконкурентной практики в рекламном бизнесе, что отразилось на величине чистой прибыли.

Выручка облачного подразделения Google Cloud увеличилась год к году на 34 % до $15,16 млрд, превысив прогноз StreetAccount в размере $14,74 млрд, в основном за счёт роста доходов Google Cloud Platform (GCP) по основным продуктам GCP, ИИ-инфраструктуре и решениям для генеративного ИИ. Операционная прибыль от облачных технологий выросла на 85 % до $3,6 млрд, а маржа увеличилась с 17,1 % в III квартале 2024 года до 23,7 % в III квартале 2025 года.

Источник изображений: Google

Объём невыполненных работ по контрактам Google Cloud увеличился на 46 % по сравнению с предыдущим кварталом до $155 млрд, что, по словам финансового директора Alphabet Анат Ашкенази (Anat Ashkenazi), вызвано высоким спросом на корпоративную ИИ-инфраструктуру, включая чипы, и спросом на ИИ-чат-бот Gemini 2.5. Число ежемесячных пользователей Gemini превысило 650 млн.

Генеральный директор Сундар Пичаи (Sundar Pichai) сообщил, что число клиентов облачных сервисов увеличилось почти на 34 % в годовом исчислении, причём более 70 % использует ИИ-продукты. Пичаи отметил, что компания в минувшем квартале заключила больше сделок стоимостью более $1 млрд каждая, чем за предыдущие два года вместе взятые. В том числе речь идёт о крупном контракте с Anthropic, подписанном ранее в этом месяце, и шестилетнем контракте с Meta✴ на сумму более $10 млрд, заключённом в августе.

Ашкенази сообщила, что Google снова повышает прогноз капитальных затрат на 2025 год до $91–$93 млрд с предыдущего в размере $85 млрд. Капзатртаты компании в отчётном квартале составили $24 млрд, что больше, чем $22,4 млрд во II квартале и $17,2 млрд в I квартале. По словам Ашкенази, «подавляющее большинство» капитальных затрат ушло на техническую инфраструктуру: около 60 % — на серверы и 40 % — на ЦОД сетевое оборудование, пишет Data Center Dynamics. Ресурс уточнил, что крупные инвестиции в ЦОД, объявленные в этом квартале, включают $15 млрд инвестиций в штате Андхра-Прадеш (Индия), $5,8 млрд в Бельгии и по $9 млрд в Южной Каролине, Оклахоме и Вирджинии (США).

Согласно прогнозу Ашкенази, напряжённая ситуация с удовлетворением высокого спроса на ИИ-инфраструктуру сохранится в четвёртом квартале и в 2026 году. Пичаи отметил запуск инстансов A4X Max на базе NVIDIA GB300, а также то, что TPU седьмого поколения — Ironwood — скоро станет общедоступным. Ранее, выступая на мероприятии венчурного фонда Andreessen Horowitz (a16z) вице-президент и генеральный директор Google по ИИ и инфраструктуре Амин Вахдат (Amin Vahdat) заявил, что спрос на TPU настолько велик, что компании приходится отказывать клиентам.

Даже TPU прошлых поколений, вышедшие семь-восемь лет назад, загружены на 100 %. При этом компания, с одной стороны, готова арендовать у CoreWeave, своего прямого конкурента в области ИИ-облаков, ускорители NVIDIA Blackwell, которые фактически достанутся OpenAI, а с другой — готова, по слухам, предоставить малым облачным провайдерам свои TPU.

Говоря о проблемах, с которыми сталкиваются гиперскейлеры, особенно при строительстве ЦОД, Вахдат сообщил, что отрасль в настоящее время ограничена такими факторами, как ограниченные ресурсы электроэнергии, доступность земли, получение разрешений и проблемы с цепочкой поставок. В качестве одной из ответных мер компания пошла на перезапуск АЭС Duane Arnold Energy Center (DAEC).

МТС запустила публичное, импортонезависимое облако MWS Cloud Platform собственной разработки, которое соответствует требованиям регуляторов РФ. По словам компании, платформа позволит заказчикам размещать и обрабатывать в облаке данные любого объёма и формата с неограниченным масштабированием. На развитие своего облачного направления компания МТС намерена потратить более 10 млрд руб. в 2025 году, сообщает Forbes со ссылкой на главу МТС Web Services. По его словам, инвестиции в MWS Cloud предназначены для развития облачной платформы, инфраструктуры для облака и дата-центров.

Разработанная компанией платформа с июня работала в режиме закрытого тестирования с ограниченным количеством сервисов, а сейчас полноценно выходит на рынок. Уже доступны сервисы Compute, VPC, CDN, Object Storage и IAM. В режиме превью запущены Artifact Registry (Docker), Certificate Manager (SSL/TLS), а также Managed PostgreSQL, Managed Kafka, Managed Kubernetes, KMS (управление криптографическими ключами), Secret Manager и сервис для использования LLM MWS GPT в облачной платформе. В 2026 году будет продолжено развитие IaaS/PaaS. Также со времением возможно появление направления периферийных вычислений.

Источник изображения: MWS

По оценкам iKS-Consulting, российский рынок облачных инфраструктурных сервисов растёт хорошими темпами, в текущем году он должен вырасти на 36 % до 229 млрд руб. MWS работает в сегментах IaaS и PaaS много лет, и в I полугодии она занимала пятое место среди крупнейших облачных провайдеров страны (доля 5 %). Предполагается, что соответствующий рынок до 2030 года будет расти в среднем на 27 % в год, а отдельные сегменты, особенно связанные с ИИ, растут особенно активно и потенциал рынка ещё не исчерпан. Особенно отмечен сегмент PaaS, именно в нём MWS намерена предлагать широкий спектр услуг, передаёт Forbes.

В январе сообщалось, что почти все крупные компании России используют облачные сервисы, а в июне появилась новость, что инфраструктура в публичном облаке России ежегодно увеличивается почти на треть. В сентябре MWS Cloud заявила, что направит на развитие дата-центров 6,5 млрд руб.

По данным администрации президента Южной Кореи, Amazon Web Services (AWS) инвестирует в страну как минимум $5 млрд. Средства будут потрачены на новые ИИ ЦОД — Сеул намерен стать одним из ключевых ИИ-хабов в Азии, сообщает Reuters.

Объявление было сделано в ходе встречи генерального директора AWS Мэтта Гармана (Matt Garman) с президентом Южной Кореи Ли Чжэ Мёном (Lee Jae Myung) на полях саммита Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС). Amazon является одной из семи компаний глобального уровня, чьи лидеры посетили групповую встречу с Ли и пообещали инвестировать в страну $9 млрд в следующие пять лет.

Как заявил президент, инвестиции Amazon ускорят рост экосистемы для ИИ-индустрии в Южной Корее, поскольку страна намерена войти в тройку лидеров в сфере ИИ. Гарман в ответ подчеркнул, что что его компания уже инвестировала и намерена инвестировать дополнительные $40 млрд в 14 страны Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) до 2028 года. При этом такие инвестиции обеспечат экономике США $45 млрд.

Источник изображения: Mos Sukjaroenkraisri/unsplash.com

В июне AWS представила план инвестиций $4 млрд в Южную Корею в рамках проекта SK Group по строительству крупнейшего в стране дата-центра в Ульсане (Ulsan). Также анонсированы инвестиции в другие страны региона, включая Японию, Австралию и Сингапур. Ранее в этом месяце сообщалось, что OpenAI намеревалась открыть в Южной Корее совместные предприятия с Samsung и SK для строительства двух ЦОД, корейского вариант Stargate с изначальной мощностью 20 МВт. OpenAI заявила, что Южная Корея — один из рекордсменов по числу подписчиков GhatGPT, в этом отношении она уступает только США. Также OpenAI заключила сделки для приобретения чипов памяти для своих дата-центров у Samsung Electronics и SK Hynix.

«Яндекс» сообщил неаудированные финансовые результаты за III квартал 2025 года, завершившийся 30 сентября. Выручка компании выросла год к году на 32 % до 366,1 млрд руб. Операционная прибыль составила 53,0 млрд руб., что на 9 % больше показателя аналогичного квартала 2024 года. Чистая прибыль увеличилась на 355 % до 34,6 млрд руб., скорректированная прибыль выросла на 78 % до 44,7 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA составил 78,1 млрд руб. или 21,3 % от выручки, увеличившись на 1,5 п.п. год к году. Общая численность персонала компании выросла на 5 %, составив 95 097 человек.

В III квартале «Яндекс» провела ресегментацию, чтобы более точно отражать бизнес-процессы компании, что позволит инвесторам лучше оценить результаты и потенциал развития каждого направления бизнеса. В частности, из категории «Прочие бизнес-юниты и инициативы» был выделен сегмент «Б2Б Тех», включающий Yandex Cloud и «Яндекс 360». Этот сегмент объединяет решения Яндекса для корпоративного сектора, которые помогают бизнесу управлять инфраструктурой, данными и коммуникациями, а также применять ИИ для повышения эффективности и ускорения цифровой трансформации.

«Б2Б Тех» предлагает широкому кругу клиентов «Яндекса», от стартапов до крупнейших компаний, решения полного цикла: от облачной инфраструктуры и инструментов для совместной работы до систем анализа данных и on-premise внедрений в клиентских контурах. Ключевым драйвером развития сегмента являются ИИ-технологии. «Б2Б Тех» развивает платформу для создания ИИ-приложений и агентов, интегрирует интеллектуальные инструменты в корпоративные процессы и укрепляет информационную безопасность.

Источник изображения: «Яндекс»

Выручка «Б2Б Тех» выросла в III квартале на 47 % до 12,4 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA составил 2,2 млрд руб. (рост год к году на 110 %). Рентабельность скорректированного показателя EBITDA увеличилась на 5,2 п.п. до 17,4 %. Ключевыми факторами роста стали увеличение количества крупных клиентов, высокий спрос на решения на базе ИИ-технологий, развитие направления on-premise, а также активное внедрение облачных сервисов для автоматизации бизнес-процессов и работы с данными.

«Яндекс» отметил, что «Б2Б Тех» растёт вдвое быстрее, чем российский рынок корпоративных IT-решений. За 9 месяцев 2025 года выручка ИИ-сервисов Yandex Cloud выросла в два раза год к году, достигнув 1,5 млрд руб. Больше половины (55 %) совокупной выручки облачного направления приносят крупные компании. Количество клиентов Yandex Cloud увеличилось по сравнению с прошлым годом на 31 % и сейчас составляет почти 46 тысяч. Кроме того, каждый четвёртый коммерческий клиент Yandex Cloud в III квартале пользовался сервисами безопасности. Выручка ИБ-сервисов выросла в 2,5 раза год к году.

В минувшем квартале Yandex Cloud запустила ряд новых сервисов и инструментов, в том числе платформу Yandex AI Studio, которая позволяет за короткое время создать ИИ-агента и встроить его в продукт. Сервисами «Яндекс 360» пользуются более 160 тыс. компаний, а ежемесячная аудитория сервисов превышает 93 млн пользователей. «Яндекс» отметила, что это одно из самых быстрорастущих её направлений — его выручка увеличилась год к году в 1,6 раза.

Компания сообщила, что сохраняет свой прогноз относительно роста общей выручки группы в 2025 году, который превысит более 30 % год к году, и повышает прогноз скорректированного показателя EBITDA до 270 млрд руб. с прежнего в размере 250 млрд руб.

28 октября торги акциями Nokia закрылись с ростом на 21 % после того, как NVIDIA объявила о намерении приобрести пакет ценных бумаг компании за $1 млрд. Такой цены акции в последний раз достигали в январе 2016 года. Это лишь часть партнёрства, которое позволит компаниям совместно готовить новые продукты для сетей 5G и 6G, сообщает Silicon Angle.

Nokia входит в число крупнейших поставщиков базовых станций 5G и ПО для оптимизации сетевой инфраструктуры операторами связи. Также программное обеспечение применяется для управления данными абонентов и выполнения вспомогательных задач. По этим продуктам выручка Nokia за последний финансовый квартал составила €4,82 млрд.

Ключевым в партнёрстве с NVIDIA является продукт Arc Aerial RAN Computer Pro (ARC-Pro). По сути, это референсный дизайн, который может использоваться производителями серверов при создании вычислительных модулей для телеком-провайдеров. Устройства получат прочные корпуса и смогут работать даже в неблагоприятных температурных условиях, с т.ч. на морозе.

Каждая система ARC-Pro включает ускоритель Blackwell RTX PRO «уровня рабочей станции» на той же архитектуре, что и флагманские ускорители NVIDIA для дата-центров, 72-ядерный CPU Grace и сетевые интерфейсы ConnectX-8 (100/200GbE, 24 порта). Телеком-провайдеры могут использовать ARC-Pro с базовыми станциями, в т.ч. для обеспечения выполнения ИИ-задач. Например, оператор может внедрить нейросеть, способную автоматически оптимизировать энергопотребление станций стандарта 5G.

Источник изображений: NVIDIA

В NVIDIA утверждают, что ARC-Pro поможет операторам и подготовить сети к переходу на 6G, упростить внедрение функций вроде Ultra MIMO. Последняя пока находится в стадии разработки и увеличит объём трафика, обрабатываемого базовыми станциями за счёт установки вспомогательных антенн. Кроме того, в семейство ARC входят ARC-Compact (NVIDIA L4 + ConnectX-7) и ARC-1 (GB200 NVL2 + BlueField-3/ConnectX).

Nokia намерена интегрировать ARC-Pro в своё портфолио сетевого оборудования. Также компания намерена упростить использование приложений 5G и 6G с помощью экосистемы CUDA. По словам Nokia, новый качественный скачок на рынке телекоммуникаций — не просто переход от 5G к 6G, а фундаментальная перестройка сети на базе ИИ-решений всех уровней, от ЦОД до периферийных приложений. Партнёрство с NVIDIA ускорят внедрение концепции AI-RAN.

Тестирование новых решений AI-RAN будут проводить при поддержке T-Mobile US. Ожидается, что оператор начнёт испытания в 2026 году в рамках подготовки инфраструктуры к 6G. Изначально испытания будут направлены на оценку производительности и эффективности технологии.

Как сообщает Reuters, глава NVIDIA Дженсен Хуанг (Jensen Huang) заявил, что сделка поможет США стать центром новой революции в сфере внедрения связи шестого поколения. Он рассчитывает, что коммерческое внедрение нового ИИ-оборудования начнётся в 2027 году, сначала для 5G, потом для 6G. Переговоры Nokia и NVIDIA велись с прошлого года. Инвестиции сделают NVIDIA вторым по величине акционером Nokia. Последняя выпустит для NVIDIA более 166 млн дополнительных акций, каждая из которых будет стоить $6,01.

Банк Англии (BOE), выполняющий функции центробанка Великобритании, инициировал расследование, касающееся вопросов кредитования дата-центров. Это сделано на фоне опасений, что обвал цены компаний, связанных с ИИ, может вызвать хаос на фондовом рынке, сообщает Datacenter Dynamics. Издание ссылается на источники Bloomberg в BOE, которые свидетельствуют, что поводом для новых мер стали многомиллиардные инвестиции в строительство дата-центров по всему миру.

Хотя в основном такие проекты финансируются за счёт акционерного капитала, некоторые компании для строительства и закупок оборудования вынуждены брать в долг большие суммы. На этом фоне продолжают расти опасения по поводу формирования пузыря ИИ. Эксперты задаются и вопросом о том, какое влияние пузырь способен оказать на экономику в целом. Например, в США в 2025 году на акции ИИ-компаний из рейтинга S&P Top 500 приходилось 44 % рыночной капитализации, а прямые инвестиции в эту технологию обеспечили 1,1 % роста ВВП страны только за I полугодие.

Некоторых экспертов пугает и циклический характер сделок, в которых поставщики нередко финансируют своих клиентов и наоборот. Банк Англии намерен разобраться во взаимосвязанной структуре многих сделок в ИИ-секторе, а также оценить, насколько основные расходы сместились с найма персонала на строительство инфраструктуры, что ограничило возможности альтернативного использования финансов.

Источник изображения: Francais a Londres/unspalsh.com

Источники в BOE добавляют, что инвестиции, при которых деньги предоставляются взаймы под залог будущих активов (ЦОД), в создание которых вкладываются средства, могут стать сферой косвенного риска для финансовых учреждений. По статистике Bank of America, в обращении имеются ценные бумаги на $48 млрд, обеспеченные активами ЦОД и коммерческой ипотекой (CMBS) — это 61 % от общего объема рынка секьюритизации цифровой инфраструктуры на $79 млрд.

Хотя Банк Англии не комментирует слухи, в своём блоге он заявил, что инвестиции в ИИ стали огромным драйвером роста ВВП США в I половине 2025 года. Подчёркивается, что пузырь доткомов в своё время привёл к умеренной рецессии в США, вызванной сокращений инвестиций в бизнес. При этом падение цен на связанные с ИИ активы может произойти совершенно ином макроэкономическом контексте.

Если прогнозируемый масштаб финансируемых за счёт займов инвестиций в ИИ и связанную энергетическую инфраструктуру реализуется в течение текущего десятилетия, риски для финансовой стабильности, вероятно, возрастут. Утверждается, что банки, вероятно, окажутся под угрозой и напрямую из-за выданных ИИ-компаниям кредитов, и косвенно — через предоставление средств частным кредитным фондам и другим финансовым учреждениям, зависящим от цен на ИИ-активы. Степень риска, как и с любыми кредитами, будет зависеть от их размеров и качества.

Разработчик ИИ-ускорителей SambaNova Systems изучает возможность продажи бизнеса. Компании не удалось вовремя завершить очередной рануд финансирования. По данным источников, знакомых с вопросом, она уже наняла инвестиционную компанию для контроля продажи, но переговоры продолжаются, т.ч. SambaNova всё ещё может передумать, сообщает The Information. Исполнительным председателем компании является Лип-Бу Тан (Lip-Bu Tan), нынешний глава Intel.

В 2021 году капитализация компании оценивалась в $5 млрд. С момента основания SambaNova привлекла более $1,1 млрд, инвесторами выступили GV, Intel Capital, BlackRock и SoftBank Vision Fund. Издание говорит об отчёте Caplight, в котором указано, что BlackRock снизила оценочную стоимость своих акций в компании на 17 %, в результате чего общая оценка капитализации SambaNova упала до $2,4 млрд. SambaNova не прокомментировала возможную продажу, а её представитель заявил, что компания всегда оценивает стратегические возможности, поддерживающие её миссию, а также интересы владельцев.

Основанная в 2017 году калифорнийская компания специализировалась на ИИ-ускорителях для обучения LLM, но в 2025 году сменила профиль на предоставление облачных ИИ-сервисов и инференс, повторив подход Groq. Последней, правда, повезло больше — она активно заключает сделки, получает инвестиции и создаёт ИИ ЦОД. У Cerebras дела идут ещё лучше, хотя и не идеально. Cerebras, Groq и SambaNova стали чуть ли не единственными компаниями, которые относительно успешно смогли конкурировать с NVIDIA и AMD на рынке «больших» ИИ-ускорителей. Последний продукт SambaNova — готовый ПАК SambaManaged на базе представленного два года назад ускорителям SN40L — популярности пока не снискал.

Источник изображения: SambaNova

Если SambaNova решится на продажу, она пополнит растущие ряды стартапов по выпуску ИИ-чипов, купленных за последние 12 месяцев. Так, Meta✴ объявила о покупке за неназванную сумму стартапа Rivos, занимающегося разработкой чипов на архитектуре RISC-V. Хотя сумма сделки неизвестна, ранее сообщалось, что стартап рассчитывал привлечь $500 млн с капитализацией $2 млрд. За полгода до этого южнокорейская FuriosaAI, тоже разрабатывающая ИИ-чипы, отклонила предложение Meta✴ о покупке за $800 млн. В этом году 2025 года SoftBank заявила о приобретении Ampere Computing за $6,5 млрд, а в прошлом году она приобрела разработчика ИИ-ускорителей Graphcore, у которого тоже были проблемы с финансами.

Впрочем, бывают ситуации и похуже. Например, летом AMD купила команду разработчика ИИ-чипов Untether AI, но не саму компанию, которая тут же закрылась, оставив за бортом текущих клиентов стартапа. У Esperanto, создателя уникального тысячеядерного RISC-V-ускорителя, всех инженеров переманили крупные компании. Одним из возможных покупателей SambaNova называют Oracle, которая, по слухам, заинтересована именно в команде разработчиков, а не самих чипах.

Министерство бизнеса и торговли (Department for Business and Trade, DBT) Великобритании заплатит Королевской почте (Roayl mail) до £2 млн (более $2,66 млн) за поиск информации в собственных архивах — чиновники ожидают порядка 1,5 тыс. исков, связанных с требованием компенсаций от пользователей неисправного почтового ПО Capture, сообщает Computer Weekly.

Цель контракта — сбор доказательств, необходимых заявителям в рамках плана компенсации ущерба Capture Redress Scheme. Он реализуется в интересах бывших начальников почтовой службы нижнего звена, пострадавших из-за некорректной работы ПО Capture. В 1990-х годах система Capture внедрялась для замены бумажной бухгалтерии. Как и в случае с забагованным ПО Fujitsu Horizon, которое пришло на смену Capture, в результате ошибок в ПО сотрудники почтовых отделений были несправедливо обвинены в растратах. Некоторым сотрудникам «повезло» дважды — они пострадали и от Capture, и от Horizon.

Согласно материалам тендера, получение данных осложняется тем, что с того времени прошло порядка 30 лет. Информация о потенциальных получателях компенсаций хранится только в базах почты, поэтому для обработки заявок от пострадавших министерству необходимо заключить с ней договор, чтобы запрашивать и получать необходимые данные. Контракт заключат на пять лет, но его действие может быть прекращено, если все претензии обработают раньше.

Источник изображения: Royal Mail

Скандал вокруг системы Capture разгорелся в начале 2024 года после широкой огласки проблем в системе Horizon. К декабрю того же года правительство пообещало финансовые компенсации и пострадавшим от Capture. В настоящее время Комиссия по пересмотру уголовных дел (Criminal Cases Review Commission) рассматривает 30 случаев, в которых обвинительные приговоры, вероятно, были вынесены на основании некорректных данных. Одна жалоба уже передана в Апелляционный суд Великобритании.

По словам адвокатов пострадавших от сбоев, найти связанные с Capture улики и доказательства сложно после стольких лет. В Hudgell Solicitors «практически уверены, что установили, что в Capture могли быть ошибки, сбои и дефекты». Теперь нужно доказать, что пострадавшие действительно пользовались Capture. Для этого чрезвычайно важно, чтобы почта предоставила имеющуюся у неё информацию, а при отсутствии доказательств предпочтение должно отдаваться показаниям подзащитных, а не данным сбойной системы. Стоит отметить, что ущерб может составить миллионы фунтов. Так, от Fujitsu потребовали выплатить £300 млн пострадавшим от ПО Horizon. Почта и Fujitsu пытаются переложить ответственность друг на друга.

По словам финансовых экспертов, в США сложилась ситуация, при которой рецессию в экономике страны предотвращают преимущественно капитальные вложения в сферу ИИ. Строительство инфраструктуры ЦОД и разработка ИИ-моделей обеспечивают экономический рост на фоне потрясений, характерных для других секторов экономики, сообщает The Register. Как свидетельствуют многочисленные источники, это компенсирует негативное влияние высоких процентных ставок и «хаотичную» торговую политику президента США.

По словам BNP Paribas, именно ИИ удержал экономику от рецессии. Подчёркивается, что рост расходов убедил бизнесы в неизбежности устойчивого роста. Как считают эксперты Apollo Global Management, «в настоящее время роста корпоративных капиталовложений помимо ИИ практически нет». Несмотря на повышение ставок ФРС, расходы на ИИ практически не сократились — в отличие от типичного поведения инвесторов в таких случаях.

Это объясняется тем, что инвестиции в ЦОД в конечном счёте финансируются за счёт роста стоимости акций компаний «великолепной семёрки», включая Microsoft, Amazon, Alphabet и NVIDIA. По расчётам Omdia, мировые капиталовложения в дата-центры в 2025 году превысят $657 млрд, это почти вдвое больше, чем пару лет назад, а основным игроком остаются США. Только годовые расходы Amazon на дата-центры превышают $100 млрд, что примерно равно ВВП Коста-Рики.

Источник изображения: Vitaly Gariev/unspalsh.com

По расчётам некоторых экспертов, 92 % экономического роста США в первых двух кварталах 2025 года пришлось на оборудование и ПО для обработки информации. Предполагается, что в конечном счёте ИИ будет помогать экономике, позволяя делать больше с меньшими затратами. Отчасти это уже происходит, но революционных изменений пока не отмечено. Это подтверждается многочисленными исследованиями, свидетельствующими, что несмотря на миллиардные вливания в ИИ, окупаемость инвестиций в этой сфере остаётся неопределённой.

Проведённое в США исследование показало, что бизнес инвестировал в ИИ-инициативы десятки миллиардов долларов, но 95 % из них не получили никакой отдачи. По оценкам консультантов Bain & Company, при сохранении нынешней кривой расходов технологический сектор должен обеспечивать к 2030 году продаж в сфере ИИ на $2 трлн ежегодно, поэтому велики опасения относительно формирования очередного финансового пузыря. О вероятности формирования пузыря сообщали Goldman Sachs и Банк Англии.

Особенно беспокоит аналитиков оценка OpenAI в $500 млрд, поскольку компания, хотя и известная революционными технологиями, пока не приносит прибыли. Сам её глава Сэм Альтман (Sam Altman) признал, что отрасль ИИ находится в пузыре, но сам он, похоже, не видит в этом ничего страшного, даже с учётом того, что в недавнем отчёте появилась информация, что компания теряет приблизительно втрое больше денег, чем зарабатывает. Правда, фактически за её услуги платят лишь 5 % из 800 млн пользователей ChatGPT.

Supermicro опубликовала предварительный отчёт в преддверии оглашения результатов за I квартал 2026 финансового года, завершившийся 30 сентября, которые будут обнародованы 4 ноября. Ожидаемая выручка компании в минувшем квартале составит $5 млрд при собственном прогнозе от $6,0 до $7,0 млрд. Снижение выручки объясняется тем, что из-за изменений в конструкции поставляемого оборудования завершение работ переносится на следующий квартал, то есть для беспокойства нет никакого повода. Однако инвесторы не приветствуют подобные «сюрпризы», и стоимость акций Supermicro упала, пишет The Register.

Акционеры компании уже сталкивались с подобными новостями, когда Supermicro сообщила в апреле предварительные финансовые результаты за III квартал 2025 финансового года, закончившийся 31 марта — выручка оказалась ниже прогноза более чем на $1 млрд. Компания объявила об этом после задержки с предоставлением годового отчёта за 2024 год, поскольку у руководства не было уверенности в корректности внутренней отчётности. Нанятый аудитор Ernst & Young отказался от дальнейшего сотрудничества, что поставило Supermicro под угрозу делистинга на фондовой бирже NASDAQ, хотя в итоге проблемы были решены.

Источник изображения: Supermicro

Согласно отчёту, «недавние проекты получили более $12 млрд, поставка которых запланирована на II квартал 2026 финансового года». Также указано, что наблюдается устойчивый спрос на системы Supermicro на базе NVIDIA GB300, B300, RTX Pro, AMD 355X LC, поставки которых уже начались. The Register оценил позитивно обе новости, поскольку речь идёт новом оборудовании для ИИ-вычислений, которое в настоящее время пользуется высоким спросом, и $12 млрд представляет собой крупную сумму, которая составляет более трети от $33 млрд выручки, прогнозируемой Supermicro на весь 2026 финансовый год.

Перенос реализации проекта на II квартал из-за модернизации вызывает интерес, поскольку нет информации о характере манипуляций, вызвавших задержку. The Register полагает, что задержка вызвана необходимостью закупки деталей, не включенных в первоначальную сделку (возможно, других ускорителей или большего объёма памяти, компонентов, которых не хватает), а это означает, что Supermicro не сможет выполнить поставку согласно указанной в контракте конфигурации.