Компания CoreWeave, предоставляющая облачные услуги для ИИ-задач, провела первичное публичное размещение акций (IPO) при участии Morgan Stanley, JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group. Торги ценными бумагами на бирже Nasdaq начались 28 марта 2025 года под тикером CRWV.

Изначально предполагалось, что CoreWeave продаст до 49 млн акций по цене $47–$55 за каждую, что позволило бы привлечь до $2,7 млрд. При этом рыночная капитализация компании могла составить $26 млрд. Однако по результатом IPO реализовано только 37,5 млн бумаг по $40 за штуку: в сумме это дало $1,5 млрд. Таким образом, получено примерно на 45 % меньше средств, чем планировалось. В итоге предварительная капитализация оказалась на уровне $19 млрд, причём NVIDIA купила акций на $250 млн, передаёт SiliconAngle. Ранее NVIDIA неоднократно поддерживала CoreWeave и сама пользуется услугами последней.

Источник изображения: CoreWeave

В 2024 году более трёх четвертей выручки CoreWeave получила благодаря сотрудничеству с двумя крупнейшими клиентами. Одним из них стала корпорация Microsoft, которая обеспечила 62 % от общего годового дохода CoreWeave. Кроме того, соглашение по использованию облачной инфраструктуры CoreWeave заключила компания OpenAI: контракт стоимостью $11,9 млрд подписан на пять лет.

Однако, как отмечает Bloomberg, нынешняя бизнес-модель CoreWeave с большой концентрацией выручки от обслуживания единичных заказчиков в сочетании с возросшими показателями задолженности и расходов вызвала у некоторых аналитиков вопросы относительно устойчивости компании. Более того, подчёркивается, что CoreWeave имеет существенные недостатки в своем внутреннем контроле над финансовой отчётностью. В частности, упомянута нехватка квалифицированных специалистов на соответствующих должностях. Всё это могло негативно отразиться на ходе IPO.

CoreWeave была основана в 2017 году и изначально занималась майнингом криптовалют. Затем компания переориентировалась на вычисления общего назначения и хостинг проектов генеративного ИИ, а впоследствии начала предоставлять специализированные облачные ИИ-решения. На сегодняшний день CoreWeave располагает 250 тыс. ИИ-ускорителей NVIDIA более чем в 30 дата-центрах по всему миру. В число инвесторов входят Magnetar Capital, Coatue Management, Jane Street, JPMorgan Asset Management, Fidelity и Lykos Global Management.

Оператор ИИ-облака CoreWeave Inc. завершил подачу заявки для IPO. Она намерена продать 49 млн акций по цене $47–$55 за каждую — всего на сумму почти $2,7 млрд. Допускается, что капитализация компании составит $26 млрд, сообщает Silicon Angle, хотя ранее говорилось о $35 млрд. Компания выбрала Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan посредниками для выхода на биржу Nasdaq она выйдет под тикером CRWV.

Сегодня CoreWeave располагает 250 тыс. ИИ-ускорителей NVIDIA в 32 дата-центрах по всему миру. Компания одной из первых предложила доступ к NVIDIA Blackwell, во многом благодаря поддержке самой NVIDIA. Представители оператора заявляют, что платформа обеспечивает лучшую производительность, чем ключевые публичные облака. Согласно документации для IPO, в облаке CoreWeave можно обучить модель Llama 3.1, использовав на 3,1 млн меньше часов работы ускорителей, чем в облаке неназванных конкурентов. Также компания обещает значительно ускорить смежные задачи вроде подготовки к обучению ИИ-моделей.

Кроме того, CoreWeave разработала несколько кастомных программных инструментов для своей платформы. Функциональность инструментария и наличие огромных вычислительных мощностей помогли компании заключить контракты с ключевыми IT-бизнесами, включая OpenAI, Meta✴, IBM и Microsoft. Выручка компании в 2024 году взлетела на 737 % (годом ранее и вовсе на 1346 %), превысив $1,92 млрд. При этом около 77 % выручки 2024 году принесли Microsoft и NVIDIA. Продажи стремительно выросли после триумфального дебюта ChatGPT.

Источник изображения: CoreWeave

CoreWeave активно тратит средства для сохранения лидирующих позиций, не считаясь с убытками — вплоть до покупки ускорителей в кредит под залог уже имеющихся ускорителей. В заявке CoreWeave указала, что намерена сохранить рост выручки, расширяя международное присутствие. Компания также намерена обеспечить специальные предложения для сегментов вроде банковского сектора, где ожидается рост спроса на ИИ.

Также компания намерена улучшить финансовые показатели, изменив сами принципы строительства ЦОД. Пока большинство площадок компания просто арендует, но в заявке на IPO утверждается, что она «может инвестировать» в приобретение дата-центров в собственность. Представители оператора надеются, что это позволит получить больше контроля и снизить издержки на инфраструктуру. Это поможет компании эффективнее добиваться прибыльности бизнеса.

Клиентам NVIDIA необходимо постоянно вкладывать миллиарды долларов в построение ИИ-инфраструктуры. При этом финансовая поддержка может прийти из самых неожиданных мест. Иногда — от самой NVIDIA, сообщает The Information.

NVIDIA и её крупнейшим клиентам постоянно приходится искать баланс. С одной стороны, они поддерживают друг друга в краткосрочной перспективе, с другой — на длинной дистанции с NVIDIA намерены конкурировать многие гиперскейлеры. Microsoft, Meta✴, Google и Amazon (AWS) активно используют ИИ-чипы NVIDIA, одновременно пытаясь избавиться от такой зависимости и работая над собственными решениями: Maia, MTIA, TPU, Trainium и Inferentia. Поэтому NVIDIA инвестирует в т.н. неооблака (neocloud), ориентированные на предоставление ИИ-мощностей. Такие компании до некоторой степени способны стать альтернативой гиперскейлерам и вряд ли смогут разработать продукты, конкурирующие с чипами NVIDIA.

К таковым относится и CoreWeave, которой NVIDIA активно помогает развиваться. В рамках подготовки к IPO компания раскрыла, что около 77 % выручки 2024 году ей принесли всего два клиента. Крупнейшим из них была Microsoft (62 %), которая к тому же обогнала по объёму закупок ускорителей NVIDIA всех ближайших конкурентов. А вот вторым по величине клиентом CoreWeave оказалась… сама NVIDIA (15 %). В начале 2023 года, когда спрос на ИИ-ускорители со стороны гиперскейлеров был фантастическим, NVIDIA сделала любопытный ход — в рамках т. н. Project Osprey она согласилась потратить в течение четырёх лет $1,3 млрд на аренду собственных чипов у CoreWeave, одновременно инвестировав в неё $100 млн.

CoreWeave получила сотни тысяч современных ИИ-ускорителей и контракт с NVIDIA до августа 2027 года. NVIDIA действительно активно использует арендованные ускорители, не отвлекаясь на развёртывание ИИ ЦОД. В случае успешного выхода CoreWeave на биржу с оценкой более $30 млрд. заблаговременные инвестиции NVIDIA в акционерный капитал компании всего за два года превратятся в более чем $1 млрд. Однако для потенциальных инвесторов такое сотрудничество — повод для беспокойства, поскольку контракты с Microsoft и NVIDIA истекают в 2027–2029 гг.

Источник изображения: Kelly Sikkema / Unsplash

Подобные сделки на рынке ИИ — довольно распространённое явление. «Циклические» финансовые соглашения показывают, как деньги в отрасли уходят из компаний и возвращаются к ним же. SoftBank, намеренная стать одним из крупнейших инвесторов OpenAI, согласилась платить компании $3 млрд за использование её ИИ-продуктов. Microsoft вложила в OpenAI более $13 млрд, в результате чего получает долю в растущих доходах компании. В то же время OpenAI ежегодно выплачивает Microsoft миллиарды долларов за облачные сервисы. Amazon и Google заключили аналогичные сделки с Anthropic.

Тем временем CoreWeave подпитывает расширение бизнеса за счёт долговых обязательств на $8 млрд и $15 млрд договоров долгосрочной аренды ЦОД и офисов. В своё время CoreWeave даже взяла в долг $2,3 млрд под залог ускорителей NVIDIA, чтобы купить ещё больше ускорителей NVIDIA. Пока инвесторы сомневаются, как оценивать компанию, поскольку малое количество якорных клиентов в совокупности с высокими темпами роста и большими долгами — довольно редкое явление.

CoreWeave может сыграть роль и в развитии других компаний и проектов. В частности, речь идёт о намерении OpenAI подписаться на сервисы CoreWeave — пятилетний контракт на $11,9 млрд предполагает получение доли в компании. В этот период CoreWeave сможет получать дополнительные средства ежегодно, что несколько снизит её зависимость от NVIDIA и Microsoft. Однако данный контракт является лишь дополнением к контрактам с Microsoft и Oracle. Кроме того, идёт строительство ИИ ЦОД для проекта Stargate, поддерживаемого SoftBank и Oracle. Своим инвесторам OpenAI заявила, что к 2030 году Stargate обеспечит ¾ вычислительных мощностей, необходимых компании.

Компания CoreWeave выбрала дата-центр Bulk Infrastructure в Норвегии для размещения кластера суперускорителей NVIDIA GB200 NVL72, объединённых интерконнектом Quantum-2 InfiniBand. Кластер, который, по словам компании, станет одной из крупнейших в Европе ИИ-системой на базе чипов NVIDIA, должен заработать уже к лету 2025 года, сообщает Datacenter Dynamics. Ранее CoreWeave пообещала развернуть крупнейший в Европе ИИ-кластер на базе NVIDIA Blackwell в Швеции.

В CoreWeave подчеркнули, что компания рада сотрудничать с Bulk в деле расширения своего присутствия в регионе и в Европе вообще для обеспечения растущих потребностей в ИИ и HPC. Отдельно подчёркивается приверженность Bulk к созданию масштабируемой экобезопасной инфраструктуры. По словам самой Bulk Infrastructure, соглашение с CoreWeave — важнейшая веха в развитии норвежского бизнеса. С 2020 года Bulk Infrastructure привлекла в общей сложности $700 млн инвестиций, в том числе $380 млн от BOG.

ЦОД N01, по словам компании, по-своему уникален и подходит для размещения ИИ-инфраструктуры. Кампус расположен на участке площадью 3 км² рядом с электроподстанцией близ города и коммуны Кристиансанна (Kristiansand) фюльке Агдер (Agder). Кампус на 100 % запитан от многочисленных ГЭС. Всего площадка может получить до 400 МВт, но возможно расширение до 1 ГВт. В январе 2024 года Bulk начала строительство на территории кампуса нового объекта мощностью 42 МВт.

Источник изображения: Bulk Infrastructure

CoreWeave анонсировала планы инвестировать $3,5 млрд в европейские ЦОД, в том числе $1,3 млрд в Великобритании, где уже заработали два первых объекта. К концу 2024 года она намеревалась открыть по всему миру 28 дата-центров, ещё 10 новых планировали ввести в эксплуатацию в 2025 году. Сейчас компания готовится к IPO.

Компания OpenAI заключила соглашение по использованию облачной инфраструктуры CoreWeave для обучения и развёртывания передовых ИИ-моделей. Контракт подписан на пять лет, а его стоимость составляет $11,9 млрд. При этом OpenAI продолжит размещать нагрузки на облачной платформе Azure, поддерживая партнёрские отношения с Microsoft как минимум до 2030 года.

В рамках соглашения CoreWeave предоставит OpenAI высокопроизводительную инфраструктуру ИИ. В облаке CoreWeave применяются различные карты NVIDIA, включая суперускорители NVIDIA GB200 NVL72. В общей сложности CoreWeave закупила более 250 тыс. ИИ-ускорителей NVIDIA, в том числе H100 и H200.

Источник изображения: CoreWeave

По условиям подписанного договора, OpenAI получит долю в CoreWeave в виде ценных бумаг стоимостью $350 млн. Сама CoreWeave недавно подала заявку на первичное публичное размещение акций (IPO) на бирже Nasdaq. Процедура будет проведена при участии Morgan Stanley, JPMorgan Chase и Goldman Sachs, а CoreWeave, как ожидается, получит рыночную оценку более $35 млрд.

Нужно отметить, что вычислительные мощности у CoreWeave также арендует Microsoft: на эти цели редмондский гигант потратит почти $10 млрд в период с 2023 по 2030 год. В 2024 году на долю Microsoft пришлось 62 % выручки CoreWeave, которая выросла до $1,9 млрд. Кроме того, Microsoft арендует у Oracle ускорители для нужд OpenAI.

Таким образом, как отмечает TechCrunch, конкуренция между компанией OpenAI и её инвестором Microsoft усиливается. Напряженность между сторонами растет на протяжении нескольких лет, поскольку OpenAI активно укрепляет позиции на мировом ИИ-рынке. В частности, OpenAI конкурирует с Microsoft за корпоративных клиентов.

CoreWeave опровергла сообщения прессы о том, что Microsoft якобы «отозвала» часть договорных обязательств непосредственно перед выходом облачного провайдера на IPO. Ранее об этом говорили источники, «знакомые с вопросом», сообщает Datacenter Dynamics. В частности, со ссылкой на собственные источники, The Financial Times писала, что Microsoft отозвала некоторые соглашения из-за проблем с поставками услуг и несоблюдением «дедлайнов». Microsoft якобы утратила доверие к CoreWeave, но сохраняла несколько ключевых контрактов и оставалась важным партнёром компании.

На запрос Datacenter Dynamics в CoreWeave ответили, что «гордятся» партнёрскими отношениями с клиентами и фактов расторжения контрактов и отказов от обязательств не отмечено. «Любые утверждения об обратном являются ложными и вводящими в заблуждение», — подчеркнули в компании. Официального заявления со стороны Microsoft пока не было.

CoreWeave подала заявку для выхода на IPO на этой неделе, так что подобные слухи могут крайне негативно сказаться на её будущей оценке. В заявке для Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) компания признаёт, что значительная часть доходов приходится на ограниченное число клиентов, так что потеря даже одного из них может отрицательно сказаться на бизнесе, финансовом положении и перспективах. В документе отмечается, что компании ещё предстоит исполнить договорные обязательства на сумму $15,1 млрд.

Источник изображения: Sebastian Herrmann/unsplash.com

Около 77 % выручки CoreWeave в 2024 году пришлось всего на двух клиентов, крупнейшим из них является именно Microsoft (62 %). В ноябре того же года Microsoft утверждала, что потратит на услуги CoreWeave $10 млрд. Анализ обстоятельств вероятного IPO CoreWeave экспертами Next Platform свидетельствует о том, что Microsoft, кажется, «менее восторженно» относится к собственным расходам на ИИ — уже появились данные об отказе от некоторых проектов.

В конце прошлого месяца появилась информация о том, что Microsoft отменила договоры аренды ИИ ЦОД приблизительно на 200 МВт. В отчёте TD Cowen предполагается, что компания, вероятно, закупила избыточные ёмкости, сделав некорректные прогнозы спроса. Отчасти это может быть связано с тем, что её ключевой партнёр OpenAI стремится перейти на собственную инфраструктуру в рамках проекта Stargate, поскольку это, вероятно, будет дешевле.

Другими словами, хотя $15,1 договорных обязательств — весьма внушительный показатель для CoreWeave, не исключено, что основным клиентом остаётся именно Microsoft, которая может прекратить сотрудничество года через три — по имеющимся данным, средняя продолжительность контракта CoreWeave составляет около четырёх лет. В самой Microsoft отметили, что корректировка расходов в некоторых областях не помешает компании активно расти во всех регионах и она по-прежнему намерена потратить $80 млрд на ИИ-инфраструктуру в текущем финансовом году для удовлетворения рекордного спроса клиентов.

CoreWeave Inc., занимающаяся облачной ИИ-инфраструктурой, объявила о намерении приобрести компанию Weights & Biases. Последняя специализируется на разработке ИИ-моделей, цена пока не раскрывается, сообщила The Information. План покупки компания подтвердила почти сразу после публикации — изначально сообщалось, что сделка оценивается в $1,7 млрд.

Weights & Biases из Сан-Франциско привлекла более $250 млн с момента основания в 2017 году и создала платформу с инструментами, ускоряющими разработку ИИ — для управления массивами данных для обучения, тестирования влияния изменений модели на её производительность и др., для устранения технических неполадок. Также компания предлагает и специализированный инструментарий для устранения «галлюцинаций» моделей. Утверждается, что платформу использует более 1 млн ИИ-разработчиков, включая OpenAI, Meta✴, NVIDIA, Snowflake и Toyota Motor.

Источник изображения: CoreWeave

Благодаря развитой облачной инфраструктуре CoreWeave клиенты компании могут получить доступ к современным ускорителям NVIDIA H100/H200. CoreWeave намерена интегрировать Weights & Biases в свою облачную платформу. Заказчики смогут не просто запускать свои модели в облаке, но и создавать и тестировать собственные. Уже имеющимся клиентам Weights & Biases обещают разрешить развёртывать свои модели где угодно без привязки к инфраструктуре CoreWeave, хотя рассмотрение такой возможности, вероятно, будет «поощряться».

Покупка соответствует «обычным условиям закрытия» сделки и, как ожидается, завершится в I половине 2025 года. Это будет дополнительно способствовать выводу CoreWeave на биржу Nasdaq в конце текущего года. Заявка о выходе на IPO уже подана, бизнес будет торговаться под тикером CRWV. В заявке CoreWeave указывается, что её выручка взлетела на 700 % до $1,92 млрд в 2024 финансовом году. В будущем ожидается ещё больший рост, в «запасе» у CoreWeave есть контракты на сумму более $15 млрд, которые ещё предстоит выполнить. Правда, компания пока всё ещё убыточна, в минувшем году она недосчиталась $863,4 млн.

Провайдер облачной инфраструктуры CoreWeave готов выйти на IPO и привлечь средства на фоне ненасытного спроса инвесторов буквально на любые продукты, связанные с ИИ, сообщает Silicon Angle. Компания уже выполнила подготовительные «бумажные» работы, связанные со взаимодействием с Комиссией по ценным бумагами и биржам США (SEC). Планируется выход на биржу Nasdaq под тикером CRWV. Первичное размещение будет проведено под руководством Morgan Stanley, также участие примут JPMorgan Chase и Goldman Sachs.

Хотя CoreWeave нельзя назвать самым узнаваемым именем на рынке ИИ, компания оказала значимое влияние на индустрию, обеспечивая бизнесам облачный доступ к дефицитным ИИ-ускорителям NVIDIA H100 и H200. Компания уже распоряжается обширной сетью дата-центров, раскинутой от Северной Америки до Европы. В ходе раунда финансирования осенью 2024 года компания заявляла, что располагает 14 ЦОД и планирует увеличит их число до 28 к концу года. До конца 2025 года она планирует развернуть ещё 10 дата-центров. Ранее компания даже попыталась купить своего партнёра по ЦОД Core Scientific, но в итоге просто увеличила аренду.

Источник изображений: CoreWeave

Амбициозные планы компании по созданию инфраструктуры необходимы для поддержки её роста. Выручка в 2024 году взлетела на 700 %, превысив $1,92 млрд. Компания обещает ещё более быстрый рост в будущем и уже подписала контракты на $15 млрд. Впрочем, прибыльности пока добиться не удалось, чистый убыток в минувшем году составил $863,4 млн. В последний квартал выручка составила $747,4 млн, валовая прибыль достигла 76%. Ожидаемая оценка компании по итогам IPO — более $35 млрд.

CoreWeave была основана в 2017 году под именем Atlantic Crypto и изначально специализировалась на криптомайнинге. С началом нестабильности на рынке криптовалют в 2022 году компания решила, что иметь дело с ИИ выгоднее, тем более что на тот момент уже «выстрелил» ChatGPT, а у компании был опыт работы с HPC-инфраструктурой. Начались закупки тысяч ИИ-ускорителей, иногда даже под залог уже имеющихся ускорителей. Компания стала настоящим спасением для многих бизнесов, предлагая гибкие и относительно недорогие схемы доступа к ускорителям. Её подход контрастирует с предложениями AWS и Google Cloud. А Microsoft и IBM сами пользуются услугами CoreWeave.

Согласно поданным для IPO документам, сегодня 38 % голосов в компании принадлежит её главе Майклу Интратору (Michael Intrator), 7 % — хеджевому фонду Magnetar и 1 % — NVIDIA. Те же документы свидетельствуют о том, что компания сегодня располагает парком из более чем 250 тыс. ускорителей NVIDIA, хотя большинство из них — относительно старые модели. Производство новейших Blackwell стартовало в ноябре, они лишь начали появляться в портфолио компании. Ускорители AMD и других конкурентов NVIDIA компания не использует.

Считается, что речь идёт о первом крупном IPO технологической компании в текущем году, обычно это время для индустрии приходится на «затишье». В прошлом году на торги вышли ServiceTitan, Rubrik, Astera Labs и Reddit. До этого значимых выходов на биржу не было буквально с конца 2021 года, поскольку экономические условия стали довольно неблагоприятными. Скоро примеру CoreWeave, возможно, последует другой интересный стартап. В сентябре 2024 года заявку на IPO подала Cerebras Systems Inc. — прямой конкурент NVIDIA. Впрочем, процесс замедлился, поскольку деятельностью компании заинтересовался Комитет по иностранным инвестициям Министерства финансов США.

Компания CoreWeave, предоставляющая облачные услуги для ИИ-задач, объявила о запуске первых в отрасли общедоступных инстансов на базе NVIDIA Blackwell. Они предназначены для наиболее ресурсоёмких нагрузок, включая работу с «рассуждающими» моделями ИИ.

Инстансы используют суперускорители NVIDIA GB200 NVL72. Такие устройства объединяют в одной стойке 18 узлов 1U, каждый из которых содержит два ускорителя GB200: в сумме это даёт 72 чипа B200 и 36 процессоров Grace. Применяются шина NVLink 5 и система жидкостного охлаждения.

Экземпляры CoreWeave на основе GB200 NVL72 оснащены интерконнектом NVIDIA Quantum-2 InfiniBand, который обеспечивает пропускную способность 400 Гбит/с в расчёте на GPU. Возможно формирование кластеров, насчитывающих до 110 тыс. графических процессоров. Платформа мониторинга CoreWeave Observability Platform в режиме реального времени предоставляет информацию о производительности NVLink, загрузке GPU и температуре узлов. В составе инстансов также задействованы DPU NVIDIA BlueField-3.

Источник изображения: NVIDIA

По заявлениям CoreWeave, новые экземпляры обеспечивают прирост производительности до четырёх раз при обучении больших языковых моделей (LLM) по сравнению с решениями предыдущего поколения. Совокупная стоимость владения сокращается в 25 раз и во столько же снижается энергопотребление на задачах инференса в реальном времени. Вместе с тем быстродействие инференса может быть увеличено до 30 раз. Ожидается, что запуск инстансов с суперускорителями NVIDIA GB200 NVL72 поможет в создании моделей следующего поколения и ИИ-агентов. На сегодняшний день экземпляры доступны через CoreWeave Kubernetes Service в регионе US-WEST-01 — пара GB200 обойдётся в $42/час.

CoreWeave и IBM заключили соглашение о сотрудничестве, в рамках которого стартап поставит IBM один из первых своих ИИ-суперкомпьютеров на базе NVIDIA GB200 NVL72 с интерконнектом Quantum-2 InfiniBand. В качестве хранилища будет использоваться высокопроизводительная All-Flash СХД IBM Storage Scale System. IBM будет использовать облачную платформу CoreWeave для обучения семейства больших языковых моделей (LLM) Granite.

Источник изображения: CoreWeave

Сообщается, что облачная платформа CoreWeave специально создана для обеспечения ведущей в отрасли производительности, надёжности и отказоустойчивости с безопасностью корпоративного уровня. Фирменный набор ПО и облачные сервисы предоставляют инструменты, необходимые для управления самой сложной и масштабной ИИ-инфраструктурой. В рамках соглашения о сотрудничестве клиенты CoreWeave получат доступ к платформе IBM Storage.

По словам вице-президента по ИИ в IBM Research, платформа CoreWeave позволит дополнить возможности IBM при разработке передовых, производительных и экономичных моделей для поддержки корпоративных приложений и ИИ-агентов. В свою очередь, IBM Storage Scale System расширяет возможности CoreWeave. «В рамках сотрудничества мы будем использовать этот суперкомпьютер для продвижения открытых технологий, таких как Kubernetes, которые будут поддерживать вычисления ИИ в гибридной облачной среде», — добавил представитель IBM.

Вероятно, IBM не хватает собственных вычислительных ресурсов — в ноябре появилась информация о том, что компания готова арендовать у AWS ИИ-ускорители за почти полмиллиарда долларов.