В следующие два года Google намерена потратить дополнительные €5 млрд ($5,8 млрд) в облачную и ИИ-инфраструктуру Бельгии. Инвестиции пойдут на расширение ЦОД в Сен-Гислене (Saint-Ghislain) и позволят создать ещё 300 постоянных рабочих мест, сообщает Datacenter Dynamics. Дополнительно компания намерена объединить усилия с Eneco, Luminous и Renner для строительства наземных ветряных электростанций.

Google намерена укрепить свои позиции в Бельгии, поэтому расширяет инвестиции и создаёт новые возможности для преобразований страны с помощью ИИ. О проекте упомянул и премьер-министр страны Барт де Вевер (Bart Albert Liliane De Wever), заявив, что инвестиции Google — весомый символ доверия к Бельгии как к центру цифровых инноваций и устойчивого развития.

По его словам, расширяя передовую облачную и ИИ-инфраструктуру в стране, создавая рабочие места для квалифицированных сотрудников и новые источники безуглеродной энергии, Бельгия укрепляет собственную экономику и ускоряет переход на возобновляемую энергию. Проект имеет для неё и стратегическое значение, позволяя укрепиться в роли лидера в формировании цифрового будущего Европы.

Источник изображения: Google

В 2009 году Google впервые открыла дата-центр в Бельгии, там расположен облачный регион компании Europe-west1. Кампус в Сен-Гислене — первый кампус Google в Европе, неоднократно расширявшийся. По состоянию на апрель 2024 года он занимал территорию 90 га, где размещалось пять ЦОД и солнечная электростанция. Также она строит кампус в Фарсьене (Farciennes, провинция Эно), проект стартовал в апреле 2024 года.

По информации Google, с 2007 года гиперскейлер уже инвестировал более €5 млрд в инфраструктуру ЦОД в Бельгии. AWS управляет локальной зоной доступности в Брюсселе, но не имеет облачного региона в стране. Microsoft управляет облачным регионом в Бельгии, получившим название belgiumcentral. Впрочем, приоритетными для Google и других компаний остаются США. Только на ИИ и облачную инфраструктуру в Оклахоме Google готова потратить $9 млрд, не считая других проектов.

Бизнес Oracle по сдаче в аренду ИИ-серверов оказался гораздо менее прибыльным, чем ранее прогнозировали фондовые аналитики, сообщил ресурс The Information после ознакомления со внутренними документами компании, о чём пишет DataCenter Dynamics. Средняя валовая рентабельность Oracle по сделкам с такими компаниями, как OpenAI, составила всего лишь 16 %, хотя выручка за последний год утроилась.

Что касается новейших ускорителей NVIDIA, то компания терпит убытки, составившие почти $100 млн от сдачи в аренду чипов Blackwell за I квартал 2026 финансового года, закончившийся в августе. По данным The Information, за последний квартал Oracle выручила $900 млн от сдачи в аренду ИИ-серверов, получив валовую прибыль в размере $125 млн, или 14 центов на каждый доллар продаж. Компания не раскрывает финансовые показатели по использованию ИИ-серверов.

На рентабельность влияют различные факторы, включая зарплату, стоимость электроэнергии и другие эксплуатационные расходы ЦОД Oracle, а также амортизационные расходы на оборудование. Кроме того, существует разрыв во времени между покупкой чипов и началом их использования клиентами.

Источник изображения: Alice Pasqual / Unsplash

Oracle сообщила, что на конец I квартала 2026 финансового года благодаря подписанию многомиллиардных контрактов с тремя клиентами объём оставшихся обязательств по контрактам (RPO) составил более $455 млн. Позже выяснилось, что был заключён контракт с OpenAI на $300 млрд. Аналитики полагают, что для финансирования этой сделки Oracle может потребоваться привлечь до $100 млрд заёмных средств в течение следующих четырёх лет для наращивания мощностей. В прошлом месяце Oracle продала серию облигаций инвестиционного уровня на сумму $18 млрд для расширения бизнеса и строительства ИИ-инфраструктуры.

Следует отметить, что речь идёт лишь о части бизнес-предложения Oracle. Как полагает The Information, если доля аренды ИИ-серверов в общем объёме бизнеса Oracle продолжит расти, общая валовая рентабельность снизится с нынешних 70 %. Ресурс предупредил, что это затронет всех основных провайдеров облачных услуг, поскольку ИИ-серверы на чипах NVIDIA значительно дороже традиционных серверов и их использование требует дополнительных расходов, в том числе на специализированное сетевое оборудование и электроэнергию. Чтобы привлечь клиентов, поставщики облачных услуг предлагают скидки, что также отражается на прибыльности бизнеса.

Источник изображения: Oracle

The Information назвал такую ситуацию плохой новостью для Oracle, но не все эксперты разделяют это мнение. По мнению ряда аналитиков, рентабельность вполне соответствует ожиданиям. Например, согласно отчёту Investor's Business Daily, аналитик Stifel Брэд Рибак (Brad Reback) ранее прогнозировал валовую рентабельность облачного бизнеса Oracle примерно в 16 %. Он также указал в аналитической записке для инвесторов, что «по мере масштабирования этого сегмента OCI валовая рентабельность должна существенно вырасти».

Аналитик Guggenheim Джон ДиФуччи (John DiFucci) тоже считает, что вышеупомянутый разрыв между вводом мощностей в эксплуатацию и оплатой клиентами не следует воспринимать как дурное предзнаменование. «Мы не удивимся, если увидим более низкую валовую рентабельность в начале сделки по обучению ИИ до начала получения дохода, но мы считаем разумным ожидать, что любая сделка будет обеспечивать не менее 25 % валовой рентабельности в течение всего срока её действия — иначе Oracle её не подпишет», — заявил ДиФуччи.

Следует также учесть мнение NVIDIA по этому поводу, генеральный директор которой Дженсен Хуанг (Jensen Huang) отверг критику финансового положения Oracle, заявив, что компания «будет невероятно успешна». «Когда вы только начинаете внедрять новую технологию, вполне вероятно, что поначалу вы можете не заработать, но со временем система станет невероятно прибыльной», — сказал Хуанг.

Согласно последним прогнозам Dell, рост годовой выручки компании составит 7–9 %, что почти вдвое прошлого прогноза на уровне 3-4 %. Это связано с тем, что спрос на ИИ-решения превзошёл все ожидания, сообщает eWeek. Прибыль на акцию составит 15 % или более, что тоже вдвое превышает предыдущий целевой показатель в 8 %. Глава компании Майкл Делл (Michael Dell) назвал возможности ИИ «огромными», поскольку клиенты борются за доступ к ИИ-вычислениям и сетевой инфраструктуре для масштабного развёртывания ИИ-проектов.

Бизнес Dell по производству ИИ-серверов в некоторой степени стал напоминать «машину для печатания денег», цели компании в этой сфере растут квартал за кварталом. Она уже увеличила годовой прогноз поставок ИИ-серверов ещё на $5 млрд, доведя его до $20 млрд. По данным Nasdaq, только за II квартал компания поставила таких серверов на $8,2 млрд. По информации Futurum Group, обнародованным в сентябре, дополнительный портфель заказов на год составил $11,7 млрд, а поставки ИИ-решений за I полугодие уже превысили общие показатели за прошлый год. Отложенный спрос фактически конвертируется в многочисленные заказы, что станет драйвером многолетнего цикла поставок.

Источник изображения: Dell

В настоящее время Dell позиционирует себя как «тяжеловес» на рынке ИИ-инфраструктуры. Согласно последним данным, приведённым подразделением Infrastructure Solutions Group два месяца назад, отмечен рост выручки на 44 % в годовом исчислении — до $16,8 млрд. Львиная доля — $12,9 млрд приходится на серверы и сетевое оборудование.

Меняется и положение акционеров. Dell обязалась ежегодно увеличивать дивиденды на 10 % и более до 2030 финансового года, тем самым продлив обязательства на два года. В текущем году акции выросли на 27 %, хотя это всё ещё не дотягивает до пиковых значений 2024 года, когда цена акций составила $175. Сильный операционный денежный поток в $2,5 млрд за квартал и стратегический подход к долгу обеспечивают компании возможность инвестировать в развитие ИИ-бизнеса, не жертвуя выплатами инвесторам.

Рост Dell — часть более масштабной картины перезагрузки корпоративных расходов, меняющей рынок серверов. По прогнозам экспертов, сегмент ИИ-серверов в 2025 году вырастет на 55 % и достигнет $252 млрд. По данным прогноза Bloomberg Intelligence, на Dell придётся значительная доля наряду с HPE и Lenovo. Меняется и экономика ИИ-бизнеса «на местах». Если предыдущие поколения серверных ИИ-стоек обходились в $1,5–$3 млн, то новые — $3–$4 млн за шт., в результате чего выручка производителей с каждого клиента значительно вырос.

По данным исследования британской консалтинговой компании EY (Ernst & Young), почти каждый крупный бизнес, внедривший ИИ в свои операции, понёс определённые финансовые потери. Часто это происходит из-за несоблюдения нормативных требований, получения ошибочных результатов, «предвзятости» или негативного влияния на достижение целей устойчивого развития, сообщает Reuters. Несколько реже сообщалось о репутационном ущербе и юридических проблемах.

В июле-августе 2025 года EY провела анонимный опрос среди 975 топ-менеджеров, курирующих внедрение ИИ в компаниях со всего мира с годовым оборотом не менее $1 млрд. Совокупные потери бизнеса оцениваются в $4,4 млрд, при этом от ожиданий бизнеса отставали показатели вроде роста выручки, уровня экономии затрат и степени удовлетворённости сотрудников. Тем не менее, представители опрошенных компаний настроены оптимистично и полагают, что внедрение ИИ в конце концов принесёт ощутимые плоды.

Источник изображения: micheile henderson/unsplash.com

По словам представителя EY, искусственный интеллект, безусловно, повышает производительность и эффективность бизнеса — сотрудники при прочих равных способны выполнять больше задач и делать это быстрее. При этом создание ценности не настолько велико, поскольку часто удаётся выполнять больший объём работы, а не обязательно сокращать расходы или получать немедленную выручку.

Исследование EY уделяло основное внимание «ответственному внедрению ИИ» — ряду показателей, которые дают возможность оценить, разработал ли бизнес внутреннюю политику управления ИИ, довели ли до пользователей чёткие правила эксплуатации и осуществляют ли контроль за соблюдением правил. По словам EY, компании с более подробно разработанной политикой «ответственного ИИ» (Responsible AI) утверждают, что добились больших продаж, сокращения затрат и большее высокой степени удовлетворённости сотрудников.

Примечательно, что жертвой ИИ недавно стал другой консалтинговый гигант — компания Deloitte, представившая австралийскому правительству документ с фейковыми ссылками, цитатами и даже полностью выдуманной выдержкой из постановления Австралийского федерального суда.

Несколько докладов аналитиков, опубликованных на текущей неделе, сообщают о потенциальных рисках, связанных с бумом на рынке искусственного интеллекта. Не исключается, что ситуация ведёт к возникновению пузыря в сфере ИИ, сообщает Silicon Angle.

Так, Банк Англии (Bank of England) предупредил, что в данном сегменте возросла вероятность «резкой коррекции рынка». Одной из причин называются завышенные оценки фондового рынка по ряду показателей, особенно для технологических компаний, ориентирующихся на развитие бизнеса в сфере ИИ. Заявление последовало за публикацией материалов Bloomberg и NBC News, в которых анализировались «циклические сделки» между крупнейшими ИИ-компаниями. Особое внимание уделялось крупным инвестициям NVIDIA и AMD в стартапы.

Источник изображения: Alexas_Fotos/unsplash.com

Зачастую выделенные гигантами средства используются для покупки стартапами ИИ-ускорителей тех же NVIDIA и AMD. Так NVIDIA использовала данную схему при работе с CoreWeave, Lambda и xAI. А OpenAI договорилась заключила соглашения на десятки миллиардов долларов с NVIDIA и AMD. Всего NVIDIA, согласно данным PitchBook, сделала 52 инвестиции в ИИ-компании в 2024 году, а в 2025-м — не менее 50.

Если огромные расходы на ИИ ведут к возникновению пузыря, связанные с ним финансовые риски могут коснуться не только разработчиков ИИ-моделей и поставщиков чипов, но и повлияют на экономику в целом. Во вторник NBC News сообщила со ссылкой на аналитику Oxford Economics, что обвал рынка ИИ способен привести к «резкой коррекции» цены акций технологических компаний — это способно крайне негативно сказаться на реальной экономике.

Источник: Bloomberg

Подобные доклады о финансовых рисках в сфере ИИ появляются не впервые. В прошлом месяце экономист Джейсон Фурман (Jason Furman, бывший директор Совета экономических консультантов Белого дома США) опубликовал серию постов в X — по его расчётам, расходы на ИИ обеспечили 92 % роста ВВП США в I полугодии 2025 года. Эксперт считает, что без бума ИИ, вероятно, были бы более низкие процентные ставки и цены на электричество, что вызвало бы более активный рост в других секторах экономики. По «очень грубым» оценкам, речь могла бы идти об экономическом росте, сопоставимом с половиной того, что получено от бума ИИ.

Ранее доклад Массачусетского технологического института (MIT) о трудностях получения «отдачи» от пилотных проектов в сфере генеративного ИИ привёл к падению индекса Nasdaq на 1,2 %. На это повлияло и высказывание главы OpenAI Сэма Альтмана (Sam Altman), заявившего в одном из интервью, что рынок ИИ, возможно, превращается в пузырь и сравнил его с пузырём доткомов. Это мнение поддержали некоторые деятели технологической отрасли. Сама OpenAI рассчитывает добиться положительного денежного потока к концу текущего десятилетия. NVIDIA заявила Bloomberg, что не требует от ИИ-стартапов покупок на свои инвестиции технологий самой компании, включая ускорители.

Так или иначе, это далеко не первый прогноз такого рода. В сентябре Goldman Sachs заявила, что повсеместное внедрение ИИ может не оправдать ожиданий инвесторов. На китайской стороне председатель Alibaba Джо Цай (Joe Tsai) говорил о перегреве рынка ИИ ЦОД ещё в марте, предупредив, что текущие темпы строительства таких дата-центров могут опередить спрос.

xAI, ИИ-стартап Илона Маска (Elon Musk) проводит раунд финансирования, в рамках которого ему удалось привлечь гораздо больше средств, чем изначально планировалось — около $20 млрд, сообщил Bloomberg со ссылкой на информированные источники. В раунде также приняла участие NVIDIA, инвестировавшая $2 млрд в виде акций.

Полученные инвестиции в виде акционерного капитала примерно на $7,5 млрд и заёмных средств на $12,5 млрд будут использованы на приобретение ускорителей NVIDIA для строящегося кластера Colossus 2. Для сделки по приобретению будет создана специализированная фирма, которая предоставит купленные чипы стартапу xAI в аренду на пять лет.

Такая форма сделки позволяет институциональным инвесторам возмещать свои инвестиции за счёт аренды чипов, при этом долг будет обеспечен в виде залога ускорителями, а не более широкими активами xAI. Аналогичную схему использует и CoreWeave.

Источник изображения: xAI

По данным источников, в привлечении заёмных средств участвуют Apollo Global Management и Diameter Capital Partners, а Valor Capital возглавляет часть сделки, посвящённую привлечению акционерного капитала. Ранее Bloomberg сообщал о планах xAI привлечь около $10 млрд инвестиций. Ресурс не исключает, что стартапу удастся получить даже больше, чем $20 млрд, поскольку сбор средств продолжается.

В NVIDIA заявили, что будут использовать растущую финансовую мощь компании для ускорения внедрения ИИ в отрасли. В сентябре финансовый директор NVIDIA Колетт Кресс (Colette Kress) сообщила на конференции Goldman Sachs, что компания будет и дальше совершать стратегические приобретения и выкупать акции, но приоритетом останется использование денежных средств, чтобы помочь другим компаниям быстрее внедрять ИИ.

Компания Fermi America, стоящая за проектом 11-ГВт кампуса HyperGrid (Project Matador) в техасском Амарилло (Amarillo), дебютировала на бирже Nasdaq. Теперь её стоимость оценивается почти в $15 млрд, сообщает Datacenter Dynamics, хотя ни одного обещанного ИИ ЦОД она пока не построила.

Выход на биржу оказался намного успешнее прогнозов — акции Fermi на старте торгов оказались на 19 % дороже ожидаемого, в результате капитализация достигла $14,8 млрд. Сама компания рассчитывала добиться рыночной оценки в $13,6 млрд. Акции начали торговаться по $25, на $4 выше цены размещения $21, а в пике доходили до почти $37. Впрочем, сейчас диапазон составляет $28–$28. Всего в рамках IPO компания бывшего министра энергетики США Рика Перри (Rick Perry) привлекла $682,5 млн.

Средства, полученные в результате IPO, Fermi намерена использовать совместно с уже имеющимися активами для роста бизнеса, в т.ч. расширения штата сотрудников и повышения финансовой гибкости в рамках запланированного проекта ЦОД. В сентябре она уже привлекла $100 млн в рамках раунда C, возглавленного Macquarie Group. Также Fermi получила от Macquarie кредитную линию на $250 млн, на момент закрытия сделки $100 млн из которых уже были освоены.

Источник изображения: U.S. Securities and Exchange Comission

Сейчас компания занимается реализацией Project Matador совместно с Техасским технологическим университетом, на территории которого и намерены разместить гигантский кампус ЦОД. Площадь должна составить 16,7 га, кампус обеспечит мощность до 11 ГВт. Энергия будет поставляться из локальных источников (в т.ч. планируется использовать природный газ, солнечную, ветряную и ядерную энергию). Fermi уже подписаны несколько соглашений в области энергетики.

Недавно компания подписала с Siemens соглашение о намерениях, предусматривающее поставку газовых турбин мощностью до 1,1 ГВт для обеспечения объекта электричеством. В июле 2025 года компания приобрела мощности по генерации электроэнергии на природном газе в рамках двух отдельных соглашений. В том числе речь шла о покупке девяти газовых турбин, которые могут дать 1 ГВт уже в 2026 году. Первые объекты суммарной мощностью 1 ГВт должны заработать к концу 2026 года.

Хотя предполагается, что в краткосрочной перспективе главным источником энергии для Fermi станет газовая генерация, компания подписала соглашения и с несколькими поставщиками атомной энергии. Ранее в этом году Fermi объявляла о намерении установить четыре реактора Westinghouse AP1000 поколения III+ с выходной мощностью около 1,1 ГВт. Fermi подписала и два других соглашения, тоже связанных с «ядерными» амбициями. Речь идёт о меморандумах о взаимопонимании с южнокорейскими Hyundai и Doosan Enerbility, предполагающих размещение реакторов на территории кампуса.

Консалтинговая компания Deloitte выразила готовность вернуть часть средств, полученных в результате контракта с австралийским правительством — компания признала факт использования генеративного ИИ для создания отчёта, полного поддельных цитат, недействительных ссылок и даже выдержки из постановления Австралийского федерального суда, оказавшейся полностью «выдуманной» ИИ, сообщает The Register.

Deloitte подтвердила, что вернёт часть средств, полученных в рамках соглашения на сумму AU$440 тыс. ($291 245) с Министерством занятости и трудовых отношений Австралии (DEWR). Это произошло после того, как министерство на прошлой неделе опубликовало исправленную версию отчёта. Из новой версии удалили более десятка ложных ссылок и сносок, переписали текст, исправили опечатки и т.п., но суть материала не изменилась, утверждают власти.

Заказанная в прошлом декабре работа касалась правительственной IT-системы, связанной с наказанием получателей социальных пособий, не выполняющих свои обязательства по поиску работы. Впервые отчёт опубликовали в июле, но учёные Сиднейского университета обнаружили в нём «фальсификации», из-за чего Deloitte пришлось провести специальное расследование. То, что в ошибках виновен чат-бот, учёные предполагали изначально, но Deloitte на тот момент отказалась подтвердить это предположение.

Источник изображения: Deloitte

В новой версии Deloitte указывает, что использовала инструменты на базе ИИ-модели Azure OpenAI GPT-4o. Бот помог с анализом и перекрёстными ссылками. По словам учёных, нельзя доверять рекомендациям, если сама основа отчёта построена на ошибочной и «неэкспертной» методологии.

Deloitte, в своё время хвалившаяся достижениями в области искусственного интеллекта и предлагавшая клиентам тренинги по «ответственному использованию» ИИ, теперь оказалась в неловкой ситуации — из-за ИИ ошибки оказались в её собственном отчёте. При этом компания зарабатывает более $70 млрд/год по всему миру, а всё большая часть получаемых средств поступает от консультаций по вопросам, связанным с внедрением ИИ — этикой, политикой его внедрения и применения. В этом контексте выявленные ложные цитаты являются наихудшей рекламой деятельности компании.

Среди удалённых материалов — ссылки на вымышленные доклады австралийских профессоров и даже выдуманный отрывок из дела Amato v Commonwealth, с упоминанием конкретного судьи. Несмотря на скандал, DEWR настаивает, что суть независимого обзора сохранилась, изменений в рекомендациях не предусмотрено. По некоторым данным, внутренняя проверка Deloitte показала, что причина появления некачественного материала — человеческий фактор, а не злоупотребление ИИ.

Тем не менее, для клиентов консалтинговых компаний «Большой четвёрки» (Deloitte, PwC, Ernst & Young и KPMG) новость — повод без лишнего шума проверить полученные за немалые деньги выкладки экспертов на достоверность и наличие «творчества» ИИ. Примечательно, что в июне Deloitte предрекала рост потребность ИИ ЦОД в США в энергии к 2035 году может вырасти в 30 раз — до 123 ГВт с 4 ГВт в 2024 году. Пока неизвестно, насколько активно использовался ИИ при составлении прогноза и можно ли ему верить.

Нередко в ходе «золотой лихорадки» основные капиталы зарабатывали не золотоискатели, а бизнесы, поставлявшие им оборудование. То же случилось во время ИИ-бума: одним из бенефициаров стала компания Caterpillar (CAT), выпускающая традиционное промышленное оборудование, в том числе — турбины для генерации электричества, сообщает Bloomberg. Хотя американская компания хорошо известна своими экскаваторами и бульдозерами, закрыть сентябрь с рекордными показателями ей помогли именно турбины из-за ненасытного спроса ИИ на электроэнергию.

Изначально развитие ИИ спровоцировало стремительный рост акций производителей полупроводников и разработчиков ПО, но по мере роста спроса на электроэнергию для ЦОД начался бум акций коммунальных компаний и предприятий, строящих дата-центры. Наконец, инвесторы стали искать и другие сферы применения средств, хлынувших сотнями миллиардов долларов в экономику, связанную со сферой ИИ.

В сентябре 2025 года акции Caterpillar выросли в цене на 14 % — это лучший показатель с 2023 года. В результате в годовом исчислении рост акций составил 32 %, что значительно выше роста индекса Nasdaq 100, а также роста на 19 % в группе из семи крупнейших высокотехнологичных компаний США. В прошлую среду акции выросли ещё на 0,8 % — инвесторов не испугали даже новости о продаже акций на €387 млн ($455 млн) пенсионным фондом ABP из Нидерландов.

Источник изображения: Caterpillar

Рост не в полной мере связан с деятельностью Caterpillar по выпуску турбин. Хотя акции резко упали после объявления в августе о миллиардных расходах в связи с новыми тарифами США, ряд факторов, смягчивших финансовые показатели, от снижения налогов до снижения ставки ФРС, позволили удержаться на плаву.

Сентябрьский «триумф» CAT во многом обусловлен объявлением Oracle, представившей неожиданно оптимистичный прогноз для своего бизнеса, связанного с облачными вычислениями — он потребует очень много электроэнергии и вычислительных мощностей. Инвесторы ставят на то, что для удовлетворения спроса в электричестве потребуются турбины Caterpillar. В частности, первый ЦОД OpenAI Stargate, в развитии которого принимает участие Oracle, получит 29 газовых турбин. xAI также использует турбины Caterpillar для питания Colossus 2.

По мнению экспертов Oppenheimer, рынок осознаёт важность ЦОД на фоне снижения процентных ставок, что, как ожидается, станет катализатором строительства жилой и коммерческой недвижимости. Впрочем, Caterpillar заработает не только на турбинах, но и, например, на оборудовании для добычи меди, которая тоже очень востребована при строительстве ЦОД. Также тяжёлое оборудование компании потребуется и для непосредственного строительства дата-центров. Вместе с тем производители газовых турбин пока опасаются расширять производство.

Не так давно Bank of America повысил целевую цену акций компании Caterpillar с $495 до $517, сославшись на использование продуктов Caterpillar в секторе ЦОД. Caterpillar не публикует финансовые результаты подразделения Solar Turbines, отвечающего за решения для генерации энергии, что несколько затрудняет оценки бизнеса инвесторами. В Bank of America считают это подразделение «самым прибыльным продуктом CAT с устойчивыми перспективами роста».

Источник изображения: Caterpillar

Эксперты подчёркивают, что CAT известна прежде всего строительным и горнодобывающим оборудованием, но движущей силой очередного цикла модернизации, вероятно, станет энергетика — в которой инвесторы разбираются меньше всего. Пока Уолл-Стрит следит за тем, не снизится ли рентабельность компании из-за роста издержек. На клиентов CAT может оказать давление и инфляция в других сегментах рынка. Сейчас акции компании торгуются выше средней целевой цены Уолл-Стрит, поэтому их дальнейший рост, вероятно, будет затруднительным.

При этом «мультипликатор» P/E (цена/прибыль) на ближайшие 12 месяцев составляет 23, что является максимальным значением с 2021 года. В то же время, по мнению экспертов, оценка даже занижена по сравнению с другими компаниями, выигравшими от спроса на ИИ-технологии, поэтому не исключено, что у ценных бумаг сохранился потенциал роста. Среди компаний, выпускающих энергетическое оборудование, акции Vertiv Holdings и GE Vernova торгуются с мультипликаторами 36 и 53 P/E соответственно благодаря росту их акций на 40 % и 100 % в текущем году. В то же время акции Caterpillar торгуются с дисконтом по сравнению с крупнейшими ИИ-игроками вроде Microsoft и NVIDIA.

Прошедшие в минувшую среду торги акциями техасской Fermi Inc. показали, что интерес инвесторов к вложениям в ИИ ещё не угас. Акции компании, рассчитывающей на строительство огромного кампуса для ЦОД и энергомощностей, в ходе первой торговой сессии после выхода на биржу взлетели на 55 %. По словам экспертов, пока рынком в сфере ИИ и ЦОД движет «иррациональное начало» и акции той же Caterpillar могут оказаться в «петле положительной обратной связи».

Cerebras Systems решила отозвать заявку о выходе на публичные торги — информация об IPO компании впервые появилась около года назад. Оператор ЦОД и разработчик ИИ-чипов сообщил, что документы об IPO ещё не были одобрены регуляторами, сообщает Bloomberg.

Всего несколько дней назад компания закрыла раунд финансирования G на $1,1 млрд, что подняло её стоимость до $8,1 млрд. На тот момент руководство заявляло, что привлечённые средства никак не скажутся на планах выхода на публичные торги. Сообщалось, что они будет потрачены на расширение технологического портфолио, включая разработку ИИ-ускорителей, упаковку, создание ИИ-суперкомпьютеров и др.

Раунд финансирования Cerebras стал последним в череде инвестиций в технологическую индустрию, которая тратит миллиарды на новую ИИ-инфраструктуру, призванную преобразить мировую экономику. В последние недели на рынке IPO в США наблюдается оживление. В частности, успешно дебютировали технологические компании Netskope и Figure Technology Solutions, акции которых выросли более чем на 20 % от цены размещения.

Источник изображения: Cerebras

Cerebras подала заявку о выходе на IPO в сентябре 2024 года, но выход на биржу так и не состоялся. Это связывается с позицией американских регуляторов, занявшихся расследованием инвестиций G42 из Абу-Даби на $335 млн. 87 % выручки Cerebras за первые шесть месяцев 2024 года поступили от G42, а строящиеся в США дата-центры предназначены для использования именно компанией из ОАЭ, имеющей связи с Китаем. Впрочем, в марте Cerebras объявила, что разрешила все спорные вопросы с регулятором CFIUS.

Последний раунд финансирования возглавили Fidelity Management & Research и Atreides Management. В числе инвесторов — Tiger Global, Valor Equity Partners и венчурный капиталист 1789 Capital, также приняли участие и прежние инвесторы, включая Altimeter Capital Management and Benchmark.

На днях Cerebras запустила новый ЦОД в Оклахома-Сити (Oklahoma City, Оклахома) при сотрудничестве со Scale Datacenters. Также компания имеет действующие кластеры для инференса в Санта-Кларе (Santa Clara) и Стоктоне (Stockton) в Калифорнии (последний в плавучем ЦОД Nautilus), а также в Далласе (Dallas, Техса). Также компания создаёт кластеры в Миннеаполисе (Миннесота), Монреале (Канада) на объекте Bit Digital, а также в некоторых локациях на Среднем Западе США и в Европе. Компания внедрила оборудование в Эдинбургском университете (University of Edinburgh), Сандийскийх национальных лабораториях (Sandia National Labs), в лабораториях Лос-Аламоса (Los Alamos Labs), на мощностях G42/Core42 и др.