«Ростелеком» активно наращивает мощности своих дата-центров, но обходится это довольно дорого — каждый мегаватт стоит 1 млрд руб. По словам президента компании, строительство нового ЦОД с учётом серверного оборудования обойдётся в 100 млрд руб., сообщают «Ведомости». При строительстве её последнего крупного дата-центра на 40 МВт каждый мегаватт стоил примерно столько же, итоговая цена строительства составила 40 млрд руб.

По мнению компании, окупаемость дата-центра будет зависеть от того, удастся ли реализация продукта, связанного с облачными вычислениями. В случае успеха ЦОД окупится за 5–7 лет, если сдавать объект в аренду — 10 лет. Для реализации придётся привлекать средства со стороны, но в компании отмечают, что имеется большой интерес к ЦОД у консервативных инвесторов и специальных закрытых фондов.

Сейчас, по словам главы РТК-ЦОД, компания ещё прорабатывает проект, и о сроках реализации говорить преждевременно. Изучаются условия энергоснабжения, возможность генерировать электричество самостоятельно, логистика, вопросы безопасности и расстояние до мегаполисов.

Источник изображения: Glenov Brankovic/unsplash.com

Согласно статистике IKS-Consulting, по итогам 2025 года мощность коммерческих дата-центров составляла 250 МВт с разрешённым максимумом 990 МВт. Крупнейшим назывался объект РТК-ЦОД с 250 МВт подведённой и 144 МВт реально потребляемой мощности. Второе место заняла IXcellerate (128 и 72 МВт соответственно), третье — «Росатом» (93 и 63 МВт). Также выделяются два дата-центра «Росатома» — «Калининский» на 48 МВт и «Москва-2» на 36 МВт.

По информации IKS-Consulting, в 2024 году в России ввели в эксплуатацию более 11 тыс. стойко-мест в коммерческих дата-центрах, а в 2025 году — всего 5 тыс. Прирост мощности тоже уменьшился. Если в 2024 году ввели в эксплуатацию более 90 МВт, то в прошлом — около 36 МВт. Всего на конец 2025 года в России, вероятно, насчитывалось 85 800 стойко-мест.

Неооблачный провайдер CoreWeave заключил с Meta✴ очередной крупный договор о предоставлении вычислительных мощностей для ИИ. В рамках сделки стоимостью $21 млрд Meta✴ получит в своё распоряжение облачные ИИ-мощности до декабря 2032 года. Мощности для Meta✴ развернут в нескольких локациях, в том числе на безе NVIDIA Vera Rubin. Дополнительно CoreWeave рассчитывает привлечь $4,25 млрд за счёт продажи облигаций для финансирования текущего строительства.

Договор опирается на уже существующее соглашение стоимостью $14,2 млрд, заключенное компаниями в сентябре 2025 года, которое предусматривало предоставление облачных сервисов до декабря 2031 года. Именно под эту сделку привлекли кредит с отложенным предоставлением средств (DDL) для покупки ИИ-серверов и сопутствующей инфраструктурой. К марту 2026 года контракт вырос с $14,2 млрд до $19,2 млрд.

Новый контракт — уже второе соглашение о предоставлении ИИ-инфрастурктуры, подписанное Meta✴ в течение месяца, стоимостью более $20 млрд. В марте Meta✴ заключила сделку объёмом $27 млрд с неооблачной компании Nebius, которая тоже предоставит платформу Vera Rubin. Что касается сделки с Anthropic, то деталей пока мало. Подписано многолетнее соглашение о предоставлении ИИ-мощностей для развития семейства моделей Claude, которые будут развёрнуты поэтапно, начиная с 2026 года. CoreWeave отметила, что теперь девять из десяти лидирующих разработчиков ИИ-моделей пользуются её услугами.

Источник изображения: Adeolu Eletu/unspalsh.com

Из привлекаемых $4,25 млрд часть приходится на облигации с погашением $1,25 млрд в 2031 году и конвертируемые, с погашением $3 млрд в 2032 году. Оба вида облигаций доступны институциональным покупателям в рамках частного размещения, без выпуска на открытый рынок. Неооблачная компания активно привлекает финансирование и из других источников. В 2026 году она уже получила $1 млрд от Morgan Stanley, упомянутый кредит на ИИ-ускорители и $2 млрд инвестиций от NVIDIA.

В сентябре 2025 года CoreWeave расширила соглашение с OpenAI на $6,5 млрд, доведя общую сумму контрактов до $22,4 млрд. В августе NVIDIA объявила о намерении выкупить все нераспроданные вычислительные мощности CoreWeave до 2032 года на сумму $6,3 млрд. Microsoft же и так была якорным заказчиком компании, хотя действовала в интересах OpenAI.

Детище китайской ByteDance — социальная сеть TikTok объявила об инвестициях €1 млрд в дата-центр в Лахти (Lahti, Финляндия) в рамках программы расширения защищённой европейской инфраструктуры. В 2025 году компания уже анонсировала миллиардные инвестиции в ЦОД в Коуволе (Kouvola). После того, как заработает ЦОД в Лахти, расширятся возможности по хранению данных европейских пользователей непосредственно в Европе, со строгим контролем доступа и использованием передовых систем мониторинга.

Оба вливания средств в финскую инфраструктуру ЦОД — часть евроепйской инициативы Project Clover стоимостью €12 млрд, предполагающей обеспечение региону суверенитета данных. Инициатива призвана обеспечить лучшую отраслевую защиту более 200 млн европейских пользователей TikTok. В рамках Project Clover создан специальный анклав данных с усиленными гарантиями — в техническом, операционном и управленческом аспектах. В рамках Project Clover налажены партнёрские отношения с британской NCC Group, обеспечивающей независимый контроль, проверку и подтверждение эффективности средств защиты информации. Также компания занимается мониторингом потоков данных и уведомляет о любых аномалиях. Независимый контроль касается всей европейской инфраструктуры социальной сети.

TikTok заявляет, что Финляндия обеспечивает уникальное сочетание квалифицированной рабочей силы, доступа к «чистой» энергии и развитой цифровой инфраструктуре. Именно поэтому она стала площадкой для расширения европейских мощностей компании, укрепления защиты и хранения данных на региональном уровне.

Источник изображения: Joonas T/unsplash.com

Кампус построят в одном из районов Лахти. Утверждается, что проект обеспечит вклад в региональную экономику, создаст рабочие места и будет способствовать развитию местной цифровой экосистемы. Новый этап развития инфраструктуры в Финляндии последовал за ранее анонсированным строительством объекта в Коуволе, работы уже ведутся в соответствии с ранее утверждённым планом. Как заявляет TikTok, вместе объекты укрепляют долгосрочную ориентацию на Финляндию в качестве ключевого региона для развития инфрастрпуктуры данных социальной сети в Европе.

В рамках Project Clover TikTok уже получила в своё распоряжение норвежский кампус Green Mountain OSL2-Hamar. Планы обнародовали в марте 2023 года, первый ЦОД закончили строить в декабре того же года, а ввод его в эксплуатацию был намечен на II квартале 2024 года. Правда, переносить европейские данные в новый кампус компания начала только в октябре. Также компания с 2023 года располагает дата-центром в Ирландии. Дополнительно компания рассматривает строительство дата-центра в Бразилии и пообещала потратить $8,8 млрд на цифровую инфраструктуру в Таиланде.

В США же бизнес компании продан группе местных инвесторов под давлением американских властей — работу Project Texas не удовлетворила местные власти. Параллельно американская частная инвестиционная компания Bain Capital продала 100 % долю в китайском операторе ЦОД ChinData, ключевым клиентом которого является ByteDance.

Согласно данным ежеквартального отчёта PitchBook-NVCA Venture Monitor, в I квартале 2026 года венчурное финансирование в США достигло рекордных масштабов. Этому способствовали несколько крупных сделок в сфере ИИ, изменивших инвестиционный ландшафт, сообщает Silicon Angle. В сфере IPO также наблюдается рост — проведено 15 размещений акций с привлечением венчурного капитала. В 2026 году ожидается порядка 60 IPO, что ниже исторических норм, но выше, чем в 2025 году.

В отчётном квартале стоимость сделок составила $267,2 млрд, это более чем вдвое выше, чем предыдущий квартальный рекорд. Впрочем, значительная доля инвестиций приходится всего на несколько компаний. Крупные средства привлекли ведущие ИИ-бизнесы: OpenAI получила $122 млрд, Anthropic привлекла $30 млрд, xAI — $20 млрд, Waymo — $16 млрд, а Databricks — $7 млрд. В целом на пять сделок приходится 73 % от всех венчурных инвестиций в США за прошедший квартал. Если не учитывать крупнейшие сделки, в целом рынок остался довольно стабильным, его объём составил $72,2 млрд — средства получили 4595 компаний, приблизительно те же результаты характерны и для последних кварталов.

Всего в минувшем квартале на связанные с ИИ бизнесы пришлось 89 % от общего объёма сделок в США, всё чаще внедрение ИИ рассматривается как необходимое условие для привлечения средств в различные сферах, от здравоохранения и корпоративных технологий до пользовательских приложений. При этом растёт разрыв между финансированием крупных ИИ-платформ и экосистемой стартапов.

Источник изображения: Cherrydeck/unsplash.com

Что касается продажи активов, то и здесь установлен новый квартальный рекорд — $347,3 млрд. Впрочем, в немалой степени статистика «искажена» компанией SpaceX, слившейся с xAI, которая была оценена в $250 млрд. Без учёта связанной с xAI сделки объём продаж составил $97,3 млрд, это наиболее высокий показатель с конца 2021 года. Также в минувшем квартале Googe закрыла сделка по покупке Wiz за $32 млрд. Это крупнейшая в истории покупка стартапа, финансируемого венчурным капиталом. Marvell купила Celestial AI за $5,5 млрд (с учётом бонусов), а Palo Alto Networks — Chronosphere за $3,4 млрд.

С привлечением средств ситуация тоже продолжает улучшаться, но всё ещё остаётся нестабильной. За прошедший квартал венчурные фонды привлекли $47,8 млрд, но распределение средств происходило очень неравномерно. Так, на созданный Thrive Capital Management фонд пришлось $9 млрд — это приблизительно пятая часть привлечённых за квартал средств. В целом институциональные инвесторы предпочитают вкладываться в крупные венчурные фонды, оставляя гораздо меньше ресурсов альтернативным управляющим, которым гораздо труднее привлечь финансы.

В Европе активность венчурных сделок в тот же период была довольно высокой благодаря нескольким крупным раундам финансирования ИИ-стартапов. Тем не менее ситуация с венчурным капиталом в Европе оставалась «сдержанной», приблизительно на уровне того же, весьма слабого 2025 года на фоне сложностей с привлечением капитала.

В Азиатско-Тихоокеанском регионе рынок с 2023 года стабильно демонстрирует около 3–3,5 тыс. сделок за квартал. Главная проблема на местном венчурном рынке, характерная и для I квартала 2026 года — слабая активность продаж, поскольку количество сделок и их стоимость не только не растут, но даже снижаются — фактически продать стартапы и вывести их на IPO стало сложнее, что мешает вернуть вложенные средства.

Microsoft объявила о планах инвестировать в проекты в Японии $10 млрд (около ¥1,6 трлн) в период с 2026 по 2029 год. Инвестиции будут направлены на расширение собственной инфраструктуры Microsoft в стране, сотрудничество с национальными партнёрами для расширения возможностей ИИ-инфраструктуры в Японии, углубление государственно-частного партнёрства в области кибербезопасности с национальными учреждениями Японии, а также подготовку более миллиона инженеров, разработчиков и рабочих в наиболее стратегически важных отраслях Японии к 2030 году.

Объявление было сделано во время визита вице-председателя и президента Microsoft Брэда Смита (Brad Smith) в Токио, где у него прошла встреча с премьер-министром Японии Санаэ Такаичи (Sanae Takaichi). До этого, в 2024 году Microsoft объявила об инвестициях в размере $2,9 млрд в облачную и ИИ-инфраструктуру в Японии в течение двух лет, об открытии первой лаборатории Microsoft Research Asia в Токио и о намерении обучить более трёх миллионов человек по всей Японии. Microsoft отметила, что перевыполнила свои обязательства, поскольку за последние два года помогла более чем 3,4 млн человек в Японии развить навыки в области ИИ.

Согласно новым планам, Microsoft обязуется в сотрудничестве с Fujitsu, Hitachi, NEC, NTT Data и SoftBank обучить 1 млн инженеров и разработчиков в Японии к 2030 году. Обучение охватывает Microsoft Azure, Microsoft Foundry, GitHub, GitHub Copilot и Microsoft 365 Copilot в онлайн-формате и в виде практических занятий. Пять компаний представляют значительную долю потенциала японских предприятий в сфере технологий. Работая вместе, они укрепят кадровый резерв, который будет способствовать долгосрочному росту Японии по мере масштабирования внедрения ИИ, отметила компания.

Источник изображений: Microsoft

Администрация Такаичи определила науку и технологии как национальный приоритет и выделила ¥60 трлн ($38 млрд) на расширение научно-технической базы Японии в течение пяти лет, включая текущие инициативы в области применения ИИ в науке.

Microsoft объявила о сотрудничестве с Sakura Internet и SoftBank с целью удовлетворения потребности местных компаний в ИИ-инфраструктуре, в рамках которого местные провайдеры будут предлагать вычислительные услуги на базе GPU через Azure, при этом данные будут храниться в Японии в соответствии с требованиями к конфиденциальности и суверенитету данных. Акции Sakura Internet подскочили на 20 % на фоне этой новости, показав самый большой внутридневной рост с сентября. Акции SoftBank, телеком-подразделения инвестиционной группы SoftBank Group, выросли на 0,5 %, сообщил Bloomberg.

В рамках сотрудничества Microsoft запустит программу грантов на исследования в размере $1 млн, чтобы дать возможность исследователям в Японии проводить крупномасштабный анализ и моделирование с использованием ИИ. Наряду с этим, стипендиальная программа поможет воспитать следующее поколение исследователей, предоставляя практические навыки в области ИИ и цифровой трансформации, а также способствуя установлению связей с мировым научным сообществом.

Правительство Японии выделяет около ¥1,23 трлн ($7,7 млрд) на поддержку разработки передовых чипов и ИИ в этом финансовом году. Япония стремится использовать своё лидерство в промышленной робототехнике, чтобы к 2040 году завоевать более 30 % мирового рынка так называемого физического ИИ, отметил ресурс.

Раннее на этой неделе компания объявила о планах инвестировать в течение следующих нескольких лет более $1 млрд в инфраструктуру и эксплуатацию ЦОД для облачных вычислений и ИИ в Таиланде, а также $5,5 млрд в Сингапуре в период с 2025 по 2029 год.

Корпорация Intel, по сообщению Reuters, намерена вложить дополнительно $15 млн в стартап SambaNova Systems, который занимается разработкой ИИ-ускорителей. В результате, доля Intel в структуре этой компании увеличится с 8,2 % до 9 %.

Информация о том, что Intel присматривается к SambaNova, появилась в конце прошлого года. Причём тогда говорилось, что речь может идти о покупке стартапа, а стоимость сделки оценивалась в $1,6 млрд. Однако окончательно договориться сторонам так и не удалось, и SambaNova пришлось заняться поиском потенциальных инвесторов. В феврале стало известно, что компания ведёт переговоры о привлечении более $350 млн в рамках раунда финансировании серии E.

Источник изображения: SambaNova

Корпорация Intel, чей генеральный директор Лип-Бу Тан (Lip-Bu Tan) одновременно является председателем правления SambaNova, не так давно инвестировала в этот стартап $35 млн, нарастив долю с 6,8 % до 8,2 %. При этом стороны объявили о «стратегическом сотрудничестве». Теперь Intel намерена предоставить SambaNova дополнительные средства.

Как отмечает Reuters, корпорация Intel вкладывает средства и в другие компании, связанные с Таном: в их число входят EPIC Microsystems, 3D Glass Solutions и OPAQUE Systems. В частности, в январе Intel инвестировала $2,3 млн в стартап по разработке ИИ-решений OPAQUE Systems, получив в обмен 14 % долю в этой компании. Кроме того, Intel направила $3,4 млн в стартап EPIC Microsystems, который занимается созданием инновационных интегральных схем для управления питанием. А в 3D Glass Solutions в рамках двух раундов финансирования Intel вложила $8 млн.

Акции Marvell Technology подскочили более чем на 9 % на предрыночных торгах после объявления NVIDIA об инвестициях в размере $2 млрд в рамках стратегического партнёрства с интеграцией решений Marvell в экосистему NVIDIA. Это позволит Marvell подключиться к ИИ-фабрике NVIDIA и экосистеме AI-RAN посредством NVIDIA NVLink Fusion, предоставляя клиентам, использующим архитектуры NVIDIA, больший выбор и гибкость при разработке инфраструктуры следующего поколения.

Marvell предоставит клиентам специализированные XPU и масштабируемые сетевые решения, совместимые с NVLink Fusion, а NVIDIA — вспомогательные технологии, включая процессоры Vera, сетевые решения ConnectX и Bluefield, интерконнект NVLink и коммутаторы Spectrum-X, а также вычислительные ИИ-мощности в стоечном исполнении.

Для клиентов, разрабатывающих специализированные XPU, NVLink Fusion предлагает гетерогенную ИИ-инфраструктуру, полностью совместимую с системами NVIDIA, обеспечивая бесшовную интеграцию с платформами NVIDIA GPU, LPU, сетевыми и СХД-платформами, используя технологический стек NVIDIA и глобальную экосистему поставок. Ранее NVIDIA заключила похожие соглашения в отношении NVLink с SiFive, AWS, Arm, Fujitsu, Intel и MediaTek.

Компании также будут сотрудничать в ключевых областях, таких как кремниевая фотоника и телекоммуникационные сети с целью преобразования сетей в инфраструктуру ИИ с помощью NVIDIA Aerial AI-RAN для 5G/6G и развития передовых решений для оптического интерконнекта. «Вместе с Marvell мы даём клиентам возможность использовать экосистему ИИ-инфраструктуры NVIDIA и масштабировать её для создания специализированных вычислительных ИИ-мощностей», — заявил гендиректор NVIDIA Дженсен Хуанг (Jensen Huang).

Источник изображения: NVIDIA

Эта сделка является частью более широкой стратегии NVIDIA по инвестированию в ИИ-экосистему с целью укрепления своего лидерства на ИИ-рынке. Недавно NVIDIA инвестировала аналогичные суммы в несколько компаний, включая Synopsys, Nokia, CoreWeave, Coherent, Lumentum и Nebius, тем самым укрепляя свое влияние по всей цепочке создания стоимости.

Таким образом NVIDIA стремится удовлетворить экспоненциальный рост спроса на вычислительные мощности, обусловленный ИИ-инференсом и генерацией контента. Используя стратегические партнёрства, NVIDIA намерена ускорить развёртывание специализированной инфраструктуры и обеспечить разработку необходимых технологий для роста сегмента.

Meta✴ объявила об увеличении плановых инвестиций в строительство нового ЦОД в техасском Эль-Пасо (El Paso)— сумма вложений в кампус мощностью до 1 ГВт вырастет до $10 млрд, сообщает Datacenter Dynamics.

Информация о намерении Meta✴ возвести ЦОД в Эль-Пасо появилась в конце 2023 года — сообщалось, что техногигант купит участок площадью более 400 га при посредничестве дочерней WurldWide LLC. Первоначально заявлялось о намерении потратить $1,5 млрд на строительство первой очереди. Всего планировалось до пяти этапов, на каждом из которых будет построен ЦОД площадью около 74 тыс. м².

По данным компании, с ростом инвестиций более амбициозными станут и цели проекта. После того, как объекты будут введены в эксплуатацию, на площадке рассчитывают создать 300 рабочих мест. Дополнительно Meta✴ намерена выделить грант на $500 тыс., чтобы поддержать новую программу подготовки кадров при взаимодействии с государственными образовательными учреждениями Эль-Пасо.

Источник изображения: Meta✴

Более того, компания намерена локально «восстанавливать» 200 % воды, потребляемой дата-центрами. Также компания рассчитывает компенсировать энергосистеме города 100 % потреблённой ЦОД электроэнергии за счёт электричества из возобновляемых источников. Meta✴ сообщает, что сейчас только в Техасе она реализует «зелёные» энергопроекты мощностью более 5 ГВт.

Строительство объектов началось в октрябре 2025 года, а в феврале компания сообщила о планах ввести в эксплуатацию для этой площадки 813 газовых генератора — они должны заработать к 2027 году. Общая мощность генераторов должна составить 366 МВт, они обойдутся в $473 млн. Эль-Пасо находится вблизи от границ с Мексикой и Нью-Мексико. Город и его окрестности не являются крупным хабом ЦОД — более востребованы в этом отношении территории к востоку от него — Даллас, Остин и даже Хьюстон. Крупным центром концентрации мощностей ЦОД является Финикс в близлежащей Аризоне.

Источник изображения: Meta✴

Новый кампус станет уже третьим дата-центром Meta✴ в Техасе. У компании уже имеются ЦОД в Форт-Уэрте (Fort Worth) и Темпле (Temple). Также Meta✴ управляет площадками в Лос-Лунасе (Нью-Мексико) и Месе (Аризона). Ранее компания сформировала новое подразделение Meta✴ Compute, задачей которого станет надзор за проектами строительства ИИ ЦОД.

Компания Meta✴ Platforms заключила новое соглашения с Entergy Corp. о строительстве ещё семи электростанций на природном газе в сельской местности Луизианы (США) для обеспечения электроэнергией гигантского кампуса ЦОД Hyperion в округе Ричленд (Richland Parish). Новые электростанции будут вырабатывать 5,2 ГВт электроэнергии, сообщил Bloomberg.

Кроме того, Entergy в настоящее время строит три электростанции, работающие на природном газе, для поддержки проекта Meta✴ — две в округе Ричленд и еще одну недалеко от Батон-Руж (Baton Roug) — которые будут вырабатывать 2,2 ГВт электроэнергии. В общей сложности все десять электростанций будут вырабатывать 7,4 ГВт. Для сравнения, Entergy в настоящее время поставляет для всего населения штата 12 ГВт. По словам Meta✴, Hyperion будет обладать IT-мощностью около 5 ГВт, а оставшаяся электроэнергия пойдёт на обеспечение работы инфраструктуры кампуса.

Entergy сообщила, что помимо финансирования комплексного строительства семи газовых электростанций, Meta✴ также оплатит в рамках соглашения прокладку 386 км ЛЭП, соединяющих Южную Луизиану с Северной Луизианой и Арканзасом, установку аккумуляторных систем хранения энергии и модернизацию АЭС. Соглашение также включает обязательство Meta✴ профинансировать до 2,5 ГВт новых возобновляемых источников энергии, а также меморандум о взаимопонимании по изучению будущего развития и использования атомной энергии.

Entergy уточнила, что сделка с Meta✴ «структурирована таким образом, чтобы гарантировать, что Meta✴ оплачивает полную стоимость своих услуг», и что соглашение принесёт более $2 млрд экономии клиентам в течение 20 лет. Meta✴ отказалась раскрыть свои расходы на новые газовые электростанции и другую инфраструктуру, связанную с проектом Hyperion.

Источник изображения: Meta✴

Планы Meta✴ и Entergy по строительству новых электростанций должны получить одобрение комиссии по коммунальным услугам Луизианы, которая регулирует деятельность монопольных коммунальных предприятий. «Я поддерживаю этот проект на 1000 %, — сообщил комиссар по коммунальным услугам Луизианы Фостер Кэмпбелл (Foster Campbell) изданию USA Today Network. — Если бы я считал, что есть хоть какой-то шанс переложить затраты на потребителя, я бы не смог его поддержать, но я уверен, что план принесёт пользу клиентам».

Эти заявления прозвучали на фоне растущего давления со стороны защитников прав потребителей на технологические компании с целью покрытия растущих затрат на электроэнергию, связанных со строительством ИИ-инфраструктуры. Ранее в этом месяце президент США потребовал от компаний гарантировать, что счета за электроэнергию для потребителей не вырастут из-за реализации их проектов.

Первоначально в 2024 году Meta✴ заявляла, что её дата-центр Hyperion начальною стоимостью $10 млрд станет крупнейшим в портфеле компании и займет площадь около 37,2 га. Но с тех пор эти цифры несколько раз менялись. Так, в прошлом году президент США сообщил, что Meta✴ намерена потратить на строительство комплекса $50 млрд. К концу прошлого года уже привлекла $30 млрд.

По данным Colliers, в 2025 году мировые инвестиции в дата-центры превысили $580 млрд, на 27 % больше год к году. Впервые вложения в ЦОД оказались больше, чем в очередные нефтяные мощности, сообщает Datacenter Dynamics.

Отчёт Facilitating AI with Unprecedented Infrastructure свидетельствует, что рекордного показателя удалось добиться благодаря инвестициям в ИИ. При этом только от технологических компаний поступили $445 млрд. По словам экспертов Colliers, речь идёт о «структурном сдвиге», в результате которого дата-центры превратились в одну из капиталоёмких инфраструктурных категорий.

Colliers утверждает, что развитие отрасли будет определяться тем, какие рынки будут способны обеспечить финансирование, электроэнергию и реалистичные сроки ввода в эксплуатацию. Экономика развития теперь ориентируется на обеспечение стабильного электроснабжения и создание инфраструктуры. Правда, имеются опасения относительно слишком медленной окупаемости проектов и значительных инвестиционных рисков.

Крупные операторы ЦОД привлекают для строительства немалые средства, но нередко не могут строить так быстро, как это необходимо. Colliers сообщает, что в 2025 году крупные операторы ЦОД выпустили долговые обязательства на $120 млрд, это более чем впятеро больше, чем среднего показателя за пять лет. Впрочем, из-за задержек с получением разрешений, проблем с цепочками поставок и перебоев электроснабжения проекты общей стоимостью более $64 млрд отложены.

Источник изображения: Jakub Żerdzicki/unsplash.com

Colliers упомянула о серьёзном энергетическом кризисе, лежащем в основе проблем — коммунальным компаниям требуется $25–$75 млн в виде нередко невозвратных депозитов на каждый из проектов. Кроме того, в крупнейшем регионе размещения ЦОД — Северной Вирджинии присоединение к энергосети может занять до семи лет. В результате на энергетическую инфраструктуру нередко уходит 40–50 % общего бюджета проекта ЦОД.

В отчёте компания подчеркнула роль долговых рисков для инвесторов в сферу ИИ. На основе анализа более 1,3 тыс. технологических компаний, сумма непогашенных кредитов превысила $1,3 трлн, более $1 трлн из них — на совести более дюжины крупных ИИ-бизнесов. На частные кредиты приходится 60–75 % капитала на ранних стадиях проектов. Это ускоряет их реализацию, но повышает риски.

Инвестиции в развитие ЦОД осуществляются через частные фонды вместо традиционных банковских структур. Фонды имеют невысокую прозрачность, невысокую ликвидность и слабо контролируются регуляторами. Если условия для рефинансирования стунут хуже или окажется, что прогнозы спроса на ИИ завышены, могут возникнуть проблемы как в сегменте частного кредитования, так и во всей структуре капитала проектов.

У экспертов имеются серьёзные опасения, что инвестиции частного сектора в ЦОД становятся всё объёмнее, при этом риски для инвесторов всё выше. Ранее в марте Moody’s прогнозировало, что существует риск избыточного строительства с низкой доходностью. Рейтинговое агентство предупреждало, что строительство дата-центра занимает 12–24 мес. с момента первоначальных вложений до того, как он начнёт приносить выручку.

Также Moody's предупреждало, что если гиперскейлеры не смогут обеспечить тот рост прибыли, который от них ожидают, высокая долговая нагрузка и немалые капитальные затраты могут привести к пересмотру их кредитных рейтингов — в худшую сторону. В январе JLL сообщала, что к 2030 году на ЦОД будет потрачено $3 трлн, причём опасаться «пузыря» не стоит — речь идёт просто о крупнейшем «инвестиционном суперцикле» в истории.