Поставщик СХД для HPC и ИИ ЦОД — компания VDURA заявила, что ценовая пропасть между SSD и HDD корпоративного уровня расширяется, поскольку цены на твердотельные накопители растут значительно быстрее, чем на жёсткие диски, сообщает Blocks & Files. Новая информация, в частности, должна положить конец рассуждениям о том, что SDD окончательно вытеснят HDD, о чём так мечтает Pure Storage, по крайней мере, до тех пор, пока цены на NAND-память значительно не упадут.

VDURA полагает, что критические изменения рынка особенно отразятся на ИИ, HPC и других средах с интенсивным использованием данных, где требования к производительности памяти не изменятся даже по мере роста цен. Компания ежеквартально публикует т.н. Flash Volatility Index (FVI) и Storage Economics Optimizer Tool для мониторинга изменений цен на SSD и HDD и помогает клиентам хотя бы отчасти компенсировать стремительный рост цен на твердотельные накопители.

По данным VDURA, со II квартала 2025 года по I квартал 2026 цена 30-Тбайт TLC SSD выросла на 257 %, с $3062 до $10 950, а цены на HDD за тот же период выросли на 35 %, что расширило ценовой разрыв. Так, разница в цене TLC SSD и HDD выросла с 6,2 раза во II квартале 2025 года до 16,4 раза в I квартале 2026-го, а в случае QLC SSD — в 14,2 раза. В результате значительно выросли риски для All-Flash архитектур. Утверждаются, что отправленные несколько месяцев назад коммерческие предложения теперь требуют полного пересмотра бюджетов.

The Flash Volatility Index помогает отследить, как изменения в цепочке поставок флеш-накопителей ведут к изменению цен на реальном розничном рынке и как это сравнимо с рынком HDD. Storage Economics Optimizer Tool позволяет клиентам моделировать общую стоимость системы с учётом различных архитектур хранения, целевых показателей производительности и др.

Источник изображения: VDURA

VDURA использовала Storage Economics Optimizer Tool для оценки воздействия волатильности цен флеш-накопителей для распространённых архитектур хранилищ на 25 Пбайт, обеспечивающих скорость передачи данных 1 Тбайт/с. По данным на II квартал 2025 года, хранилище, использовавшее исключительно SSD, предполагало годовые затраты в размере $8,50 млн. К I кварталу 2026 года та же конфигурация подорожала до $24,54 млн, рост составил 189 %, в основном из-за роста цен на SSD.

При этом утверждается, что архитектуры, комбинирующие использование SSD и HDD, позволяют значительно снизить рост цен и эффект от возможного неожиданного скачка цен на рынке твердотельных накопителей, с сохранением необходимых уровней производительности.

В докладе FVI отражается усугубляющееся ценовое давление по всем уровнями инфраструктурного стека. Со II квартала 2025 года по I квартал 2026 года цены на оперативную память (DRAM) взлетели на 205 %, рост обусловлен высоким спросом на системы на основе ИИ-ускорителей, требующие больших объёмов памяти. Высокоскоростные сетевые компоненты столкнулись с похожими ограничениями, что дополнительно сказывается на цене систем. Особенно это затратно для вариантов с большим количеством узлов.

Согласно данным из доклада FVI, многолетние договоры о покупке компонентов гиперскейлерами фактически заблокировали значительную часть мощностей для производства SSD до конца 2026 г. В то же время крупномасштабные инфраструктурные ИИ-проекты продолжают «поглощать» оставшиеся поставки. По оценкам экспертов, ценовое давление может сохраниться и в 2027 году и позже.

Как заявляют в VDURA, после десятилетия относительно стабильного ценообразования на NAND-память, правила изменились. Лидерам рынка инфраструктуры требуются реальные данные о том, что происходит и планировать деятельность в соответствии с существующими трендами.

Американское Управление энергетической информации (US Energy Information Agency, EIA) отмечает рекордный рост спроса на электроэнергию на американском рынке с 2000 года. В основном это обусловлено ростом аппетитов ЦОД, сообщает Datacenter Dynamics. Wood Mackenzie сообщала в октябре 2025 года, что американские коммунальные компании обязались предоставить до 2037 года крупным потребителям энергии до 160 ГВт новых мощностей.

В документе EIA January Short-Term Energy Outlook прогнозируется, что использование электричества в США в этом году вырастет на 1 % и на 3 % — в 2027 году. По данным EIA, речь идёт о первом периоде с 2007 года, когда потребление электричества последовательно росло четыре года подряд, это сильнейшая четырёхлетка роста с 2000 года.

По данным IEA, генерация энергии в США по-прежнему занимает очень сильные позиции, добыча природного газа должна вырасти в 2026 году до более 3 млрд м³ в день. Поставки природного газа имеют критическое значение, поскольку прогнозируется рост экспорта СПГ из США, а спрос на электричество до 2027 года увеличится, в основном благодаря росту спроса со стороны больших вычислительных площадок, включая ЦОД.

Источник изображения: Untitled Photo/unsplash.com

Согласно данным EIA, солнечная энергия покажет наибольший прирост генерации. Хотя сейчас отношении к ней стало весьма прохладным, перспективы у неё, вероятно, действительно есть. Прогнозируется рост на 21 % в 2026–2027 гг. после ввода в эксплуатацию почти 70 ГВт новых мощностей. Генерация за счёт природного газа должна остаться без изменений в 2026 году и вырасти на 1 % в следующем, а генерация за счёт угольных электростанций упадёт на 9 % в 2026 году и останется без изменений в 2027-м.

Новая администрация США отдаёт приоритет газовой и угольной генерации перед возобновляемой энергетикой, обосновывая это необходимостью удовлетворить стремительно растущий спрос ИИ ЦОД. Министерство энергетики США очень благосклонно относится к угольным проектам и в октябре основало фонд на $625 млн для модернизации и восстановления работы старых угольных электростанций, а американские коммунальные компании всё чаще «забывают» под давлением властей об обязательствах закрывать угольные мощности.

С другой стороны, спрос на возобновляемые источники сократился. В июле 2025 года Сенат США принял т.н. Big Beautiful Bill, который вводит пошлины в 50 % на ветряные проекты и 30 % — на солнечные, реализация которых завершится после декабря 2027 года — если те будут использовать китайские компоненты и не смогут доказать обратного. По оценкам Rhodium Group, это увеличит стоимость таких проектов на 10–20 %. Кроме того, эти отрасли теряют налоговые льготы, а дополнительные расходы лягут на конечных потребителей. Это может привести к тому, что до 4,5 тыс. «чистых» энергопроектов не будут реализованы, что, возможно, приведёт к увеличению ежегодных расходов американцев на электричество на миллиарды долларов.

Dell предостерегла компании от повторного использования SSD на фоне острого дефицита флеш-памяти, связанного с бурным развитием ИИ-технологий. По словам компании, флеш-накопители изнашиваются со временем, а повторное использование старых носителей увеличивает вероятность ускоренного выхода из строя, недоступности, а в худшем случае катастрофической потери данных.

В связи с тем, что ситуация с дефицитом SSD может продолжаться в течение ближайших 12 мес. и даже более, VAST Data стала придерживаться стратегии Flash Reclaim, в рамках которой предполагается повторное использование клиентами накопителей, перемещая SSD из СХД её конкурента, например, Dell PowerScale, в шасси под управлением ПО VAST. Как утверждает VAST, её ПО позволяет лучше справляться с сокращением объёма данных и требует меньше места на SSD при защите от сбоев, что обеспечивает возможность хранения большего объёма данных.

Дэвид Ной (David Noy), вице-президент по управлению продуктами в Dell, ранее занимавший пост вице-президента по управлению продуктами в VAST Data, отметил, что предложенная VAST Data «переработка» флеш-накопителей как стратегия — отличный маркетинговый ход, но не более. «Это может звучать прагматично, но несёт в себе реальный риск. Для поставщиков ПО для хранения данных это признак того, что в отчаянные времена требуются отчаянные меры», — заявил он ресурсу Blocks & Files.

Источник изображения: Sigmund / Unsplash

В отличие от поставщиков AFA, таких как VAST и Pure, Dell поддерживает многоуровневое хранение данных на устройствах All-Flash, гибридных и дисковых массивах. Это даёт гибкость и возможность задействовать меньше SSD. Ной утверждает, что у компаний, специализирующихся только на поставках AFA, мало места для манёвра при изменении рыночной конъюнктуры. Нет многоуровневого хранения, нет гибкости и нет запаса прочности на случай роста цен на флеш-память или увеличения сроков поставки.

«Мы не заставляем клиентов переходить на флеш-память. И это важно — особенно с учётом того, что цены на флеш-память растут быстрее, чем на жёсткие диски, в то время как дисковые накопители остаются в несколько раз более экономичными для больших объёмов данных», — заявил он.

Вызванный развитием ИИ бум строительства ЦОД, похоже, не спешит идти на спад. При этом опасения возникновения «пузыря» на рынке и того, что вся «конструкция» рухнет от недостатка инвестиций, не особенно усиливаются, сообщает The Register со ссылкой на аналитику Moody’s. В отчёте Moody’s 2026 Outlook прогнозируется сохранение текущих тенденций. При этом спрос на вычислительные мощности продолжит расти из-за растущих же требований ИИ, облачных площадок и интернет-сервисов.

Согласно имеющимся оценкам, чтобы обеспечить прогнозируемый рост вычислительных мощностей, до конца десятилетия потребуется не менее $3 трлн инвестиций (данные подтверждает JLL), включая расходы на строительство зданий, IT-инфраструктуры и реализацию связанных энергетических проектов, необходимых для обеспечения работы ЦОД. Тем не менее, эксперты обеспокоены ограниченными возможностями электросетей и проблемами со строительством новых ЦОД. Также отмечается, что получение реальных доходов становится «всё важнее в экосистеме ИИ» — это необходимо, чтобы слухи о возможных «пузырях» потеряли остроту.

Поднятые вопросы далеко не новы. В мае 2025 года McKinsey & Company предупреждала, что огромные суммы на ИИ выделяются лишь на основе прогнозов спроса, т.е. всего лишь предположениях, пусть и обоснованных. Агентство прогнозировало, что к 2030 году инвестиции в ИИ ЦОД перевалят за $5 трлн. В MIT полагают, что 95 % корпоративных пользователей всё ещё не получили отдачи от вложений в ИИ, а Moody’s заявляет, что циклические сделки, при которых деньги циркулируют между ограниченным кругом компаний, включая OpenAI и Microsoft, уже пугают инвесторов.

Источник изображения: Arron Choi/unsplash.com

Капитальные затраты шести крупнейших американских игроков — Microsoft, Amazon, Alphabet, Oracle, Meta✴ и CoreWeave — приблизились к $400 млрд в 2025 году и, вероятно, достигнут $500 млрд в 2026-м и $600 млрд в 2027-м. Пика общий объём инвестиций должен достигнуть в 2029 году, после чего в 2030 году вложения начнут сокращаться.

Строительство новых ЦОД обходится всё труднее, во многом из-за ограниченного доступа к электроэнергии на большинстве рынков, не готовых удовлетворить такие скачки спроса. Moody’s отмечает, что в некоторых регионах общественность всё активнее противится строительству ЦОД, опасаясь, что те будут потреблять слишком много электричества и воды, а также повлияют на коммунальные платежи. При этом остаются регионы с «благоприятными законами», которые продолжат привлекать инвестиции. В 2025 году, например, Великобритания объявила о создании «зон роста» ИИ (AI Growth Zones) с упрощением бюрократических формальностей.

Источник изображения: Imagine Buddy/unsplash.com

По мере того, как растут риски, от застройщиков требуют всё более быстрой реализации проектов, чтобы крупные арендаторы могли как можно быстрее наращивать IT-мощности. Этому мешает дефицит квалифицированных рабочих, строительных материалов и оборудования, из-за чего растут затраты. В отчёте подчёркивается, что некоторые арендаторы уже готовы к рискам, которых раньше старались избежать. Например, речь идёт о доступности электричества и коммунальных услуг и др. факторах.

Moody's подчеркивает риски «круговых сделок» OpenAI, в ходе которых компания заключила соглашения на гигаватты новых мощностей ЦОД и другие активы стоимостью сотни миллиардов долларов. В основном финансирование этих активов зависит от долгосрочных договоров аренды с компаниями уровня Microsoft и Oracle, но растущая роль OpenAI в экосистеме ИИ создаёт нарастающий кредитный риск, зависящий от успеха компании. В своём последнем квартальном отчёте OpenAI сообщила о чистом убытке более $11,5 млрд.

Недавно аналитики DC Byte назвали основные тренды рынка ЦОД в 2026 году: всё больше проектов ЦОД не доходят до стадии строительства, правительства всё активнее влияют на скорость реализации проектов, капитал всё больше расходуется на ранних стадиях реализации проектов, что повышает риски для инвесторов. Кроме того, рост рынка больше не завязан на крупнейшие ИИ-хабы вроде Северной Вирджинии или Сингапура и всё чаще участники рынка отдают предпочтение регионам с более стабильным энергоснабжением и прозрачными нормативами застройки.

Хотя нынешняя администрация США весьма скептически относятся к возобновляемым источникам энергии, солнечная энергетика, похоже, останется важным элементом снабжения ЦОД, сообщает The Register. По данным инвестиционного банка Jefferies, компании, занимающиеся «чистой» энергетикой, вынуждены адаптироваться к меняющимся временам.

В частности, прошлым летом значительно уменьшены бюджетные ассигнования на многие налоговые льготы, выделявшиеся «чистым» энергетическим проектам с момента принятия Закона о снижении инфляции (Inflation Reduction Act) в США в 2022 году. Этому предшествовал более ранний указ, заморозивший одобрение проектов ветряной энергетики на федеральном уровне, что уже привело к искам к правительству.

Впрочем, Jefferies отмечает, что бюджетный закон, несмотря на сокращение помощи, способствовал появлению определённости на рынке. Теперь компании, занятые «чистой» энергетикой, ориентируются на соглашения о выкупе энергии (PPA) с ИИ ЦОД. Атомная, газовая и геотермальная энергетика лучше подходят для такого спроса, но относительно недорогая солнечная энергия тоже играет свою роль. В качестве основных партнёров обычно рассматриваются поставщики энергии газовых турбин, что сдерживает рост PPA для солнечной и ветряной энергии. Тем не менее, эксперты предполагают, что компании в этих сферах в 2026 году всё равно расширят сферу своего действия.

Источник изображения: Markus Spiske/unspalsh.com

В частности, речь идёт о рынке энергохранилищ. Согласно предыдущему прогнозу Jefferies, аккумуляторные хранилища (BESS) могут стать для ЦОД стандартным решением, поскольку в них нуждаются гиперскейлеры для развития ИИ-отрасли. В 2025 году исследование Centre for Net Zero продемонстрировало, что «микросети», включающие прибрежные ветряные и солнечные электростанции вкупе с аккумуляторными хранилищами и газовыми генераторами при ЦОД, обойдутся операторам дата-центров значительно дешевле, чем получение электроэнергии от малых модульных реакторов (SMR), несмотря на популярность последних в энергетической отрасли.

Тем временем опубликованный Советом по международным отношениям (Council on Foreign Relations, CFR) доклад свидетельствует, что Конгресс США отклонил огромные сокращения бюджетных ассигнований на федеральные проекты исследований и развития энергетики, предложенные администрацией США. В CFR утверждают, что пересмотренный бюджет не позволит уступить Китаю и другим странам в деле внедрения передовых энергетических технологий. Новые технологии, более дешёвые и «чистые», чем доминирующие сегодня, сформируют триллионные рынки, причём Китай уже активно пользуется возможностью занять лидирующие позиции на рынках солнечных панелей и литий-ионных аккумуляторов.

Значительную роль, по мнению Jefferies, может сыграть и мнение потребителей энергии. Доступность энергии является одной из ключевых проблем, что создаёт «положительные предпосылки» для ввода новых солнечных мощностей для частичной компенсации роста стоимости электроэнергии, хотя позиция администрация США относительно «зелёной» энергетики пока неизменна. В Jefferies предлагают следить, как будет развиваться ситуация с возобновляемыми источниками энергии на фоне роста розничных цен на электричество. Хотя Вашингтон, вероятно, будет и далее продвигать новые проекты АЭС и даже угольные инициативы, время запуска атомных станций слишком велико, чтобы позитивно повлиять на размер счетов за электричество.

В 2026 году облака гиперскейлеров и ИИ-нагрузки требуют новых мощностей ЦОД, но возможность превратить запланированные мощности в действующие становится всё менее очевидной. Проблемы с доступностью энергии, ограничения регуляторов и задержки с вводом в эксплуатацию теперь оказывают существенное влияние, заявляется в докладе DC Byte.

Аналитики назвали пять трендов, влияющих на планирование, финансирование и строительство новых мощностей ЦОД в 2026 году:

• всё больше проектов не доходят до стадии строительства;
• правительства всё больше влияют на то, как быстро реализуются проекты;
• капитал всё больше расходуется на ранних стадиях реализации проектов, что повышает риски для инвесторов;
• рост рынка больше не завязан на крупнейшие хабы вроде Северной Вирджинии или Сингапура;
• всё чаще участники рынка обращают внимание на регионы с более стабильным энергоснабжением и прозрачными правилами застройки.

По данным DC Byte 2025 Global Data Centre Index, с 2019 года количество запланированных проектов ЦОД выросло более чем в шесть раз, но их вводимая в строй мощность растёт гораздо медленнее. В результате масштаб и спрос не меняются, но реализовать проекты становится сложнее, сроки реализации всё менее предсказуемы, а риски всё ощутимее. Дефицит электроэнергии, бюрократические барьеры и непредсказуемые сроки строительства будут ключевыми факторами для принятия решений о реализации инфраструктурных проектов для инвесторов и операторов, если ситуация останется неизменной в течение 2026 года.

Источник изображения: DC Byte

Согласно докладу, разрыв между объектами «на бумаге» и реально строящимися дата-центрами только растёт. На некоторых ключевых рынках анонсированные мощности более чем вдвое больше действительно возводимых. Дело не в спросе — он велик в сфере облаков, соцсетей и ИИ, как и готовность инвесторов выделять средства. Реализация проектов нередко останавливается на полпути из-за проблем с присоединением к электросетям, задержек с получением разрешений от регуляторов, необходимости модернизации энергосетей и больших сроков поставок критически важного оборудования. В «зрелых» хабах уровень доступных мощностей упал ниже 1 %, но новые дата-центры по-прежнему часто так и не продвигаются дальше стадии планирования.

Политические и бюрократические решения стали кардинально влиять на время реализации проектов. Исследование показало, что на некоторых зрелых рынках время присоединения к электросетям ожидается не раньше конца 2020-х гг., например, в Северной Вирджинии на подключение проектов мощнее 100 МВт может и вовсе уйти не менее семи лет. Если ранее разрешения на строительство получали за считанные месяцы, то теперь на это уходят годы, даже для хорошо финансируемых инициатив. На задержки влияют экологические законы, реформы зонирования, учёт энергоэффективности и др. Впрочем, на некоторых рынках происходит обратное — власти пытаются привлечь инвестиции, упрощая процесс получения всевозможных разрешений.

Однако теперь инвесторы вынуждены вкладывать деньги в ЦОД как можно раньше, что связано с большими рисками — за 24–36 мес. до ожидаемого ввода в эксплуатацию, нередко на этапах покупки земли, переговорах о поставках энергии или получения разрешений. Ранее инвестиции поступали после подписания договоров с арендаторами или в ходе завершения основных этапов строительства. Ранние инвестиции обеспечивают доступ к энергии и земле, но существуют риски изменения законодательства, задержек с присоединением к сетям и проблем в цепочках поставок. Если тенденция сохранится, в 2026 году успешность инвестиций, вероятно, будет в большей степени зависеть от надёжности реализации проектов, чем просто от прогнозирования спроса.

Источник изображения: Benjamin White/unsplash.com

Вместе с тем в ключевых мировых хабах ограничения только растут, так что рост смещается в направлении вторичных и совсем уж небольших рынков. Растущая доля новых проектов гиперскейл-уровня реализуется за пределами традиционных крупных, в местах с более доступной энергией. В Европе акцент смещается с рынка FLAPD (Франкфурт, Лондон, Амстердам, Париж и Дублин) в Южную и Центральную Европу. Такая децентрализация отражает ограничения в доступности энергии, земли и проблемах с регуляторами и заставляет пересматривать долгосрочные стратегии. Так, в АТР общая мощность ЦОД гиперскейлеров с 2020 по 2025 гг. росла в среднем на 32,9 % в год (CAGR), причём в основном рост отмечен за пределами старейших хабов региона.

Если ограничения на ключевых рынках сохранятся, это скажется и на проектах в 2026 году. Рынки с более стабильным энергоснабжением и прозрачными правилами строительства растут более последовательно. Анализ показывает, что на таких рынках ввод мощностей идёт более стабильно, демонстрируя меньший разрыв между анонсированными, утверждёнными и введёнными в эксплуатацию ЦОД. Так, в Норвегии CAGR рынка в течение пяти лет с 2019 года составлил 43 % в год, а в Финляндии только в 2023–2024 гг. было введено более 1,4 ГВт IT-мощностей. Хотя в таких регионах нет крупных ежегодных анонсов новых проектов, в целом они обеспечивают более эффективную реализацию проектов, от стадии планирования до появления действующей инфраструктуры, с меньшими задержками, сроками реализации и рисками.

С учётом пяти названных факторов, можно предполагать, что в 2026 году выигрывать будут проекты, которые легче реализовать — от стадии планирования до завершения строительства. По словам представителя DC Byte, значение теперь будет иметь не то, какие мощности ЦОД анонсированы, а то, сколько именно мощностей можно будет предоставить в срок. Недавно в докладе JLL сообщалось, что огромные затраты на ИИ ЦОД свидетельствуют не о «пузыре», а о «суперцикле» — к 2030 году на ЦОД будет потрачено $3 трлн. Правда, в сентябре 2025 года Bain Global Technology Report прогнозировала, что расходы ИИ-отрасли к 2030 году могут оказаться на $800 млрд больше её доходов.

Эксперты IT-отрасли обеспокоены ситуацией с поставками меди. Согласно результатам недавнего исследования, спрос, вероятно, превысит предложение в течении десятилетия. Это угрожает ограничить мировое технологическое развитие, сообщает The Register. Электрификация промышленности, транспорта и подогреваемый ИИ бум в сфере IT-инфраструктуры сказывается на спросе на медь, используемой буквально повсеместно, от питающих кабелей до интерконнектов и плат.

Исследование S&P Global позволяет предположить, что мировое производство этого металла достигнет пика в 2030 году, составив 33 млн т, в то время как спрос продолжит расти и к 2040 году достигнет 42 млн т — это на 50 % больше, чем сегодня. В результате возникнет дефицит в объёме порядка 10 млн т без дальнейшего существенного увеличения добычи, что может привести к стремительному росту цен на медь, из-за которого производство электротоваров и IT-оборудования значительно подорожает. Цена металла по данным некоторых источников уже достигла рекорда в конце 2025 года.

Хотя S&P назвала доклад «Медь в эпоху ИИ» (Copper in the Age of AI), бум ИИ ЦОД не является определяющим фактором при расчётах. На первый план выходит «домашняя» электрификация по всему миру, включая развивающиеся страны. Важное влияние оказывает и развитие рынка электромобилей, солнечной и ветряной генерации, а также расширение ЛЭП. И хотя мировой спрос на медь растёт, поставки в настоящее время падают, поскольку имеющиеся ресурсы истощаются.

Источник изображения: AnimGraph Lab/unsplash.com

Первичные поставки металла горнодобывающим сектором переживают не лучшие времена, поскольку отрасль столкнулась с недостатком руд с высоким содержанием меди, ростом затрат и усложнением самой добычи. При этом ввод в эксплуатацию новых месторождений в среднем требует 17 лет. По данным доклада PricewaterhouseCoopers (PwC), добыче меди мешает и изменение климата — отрасль требует стабильных источников воды, хотя месторождения нередко находятся в засушливых регионах.

Поставки за счёт переработки вторичного сырья, по данным S&P, не могут в полной мере компенсировать дефицит. Переход телеком-компаний на оптоволоконные кабели может высвободить до 800 тыс. т меди из кабелей, но аналитики уверены, что на переработанную медь к 2040 году придётся лишь треть от всех поставок металла. Его будет недоставать даже с учётом «агрессивного» совершенствования технологий сбора.

Чтобы удовлетворить спрос, потребуются немалые усилия и инновации. S&P Global призывает сократить время выдачи разрешений, чтобы уменьшить сроки разработки месторождений, обеспечить стабильные условия инвестиций, внедрение новых технологий и расширение перерабатывающих мощностей вне уже существующих центров. На долю Китай приходится 40–50 % мировых мощностей по выплавке и переработке меди, поэтому цепочке поставок могут угрожать геополитические потрясения, особенно на фоне опасений, связанных с доминированием Китая в сфере редкоземельных металлов и не самых передовых, но весьма востребованных полупроводников.

Источник изображения: omid roshan/unsplash.com

Так или иначе, первичное производство остаётся единственным настоящим решением для компенсации дефицита, но наращивание добычи и выплавки потребует значительных усилий и инвестиций. Как заявляют в S&P, будущие поставки меди зависят не только от геологов, инженеров, логистики и инвестиций, но и менеджмента и политиков. Отмечается, что выплавка и переработка является критически важным этапом в цепочке поставок, особенно если добывающие мощности сконцентрированы в ограниченном числе стран.

В докладе подчёркивается, что для создания более надёжной системы поставок меди необходимо многостороннее сотрудничество и большая региональная диверсификация. При этом в сложившихся геополитических условиях само многостороннее сотрудничество надладить не всегда просто.

Ещё в 2024 году сообщалось, что развитие генеративного ИИ всё больше зависит от доступности качественных данных, пресной воды, электроэнергии и чистой меди. В августе 2025 года эксперты BloombergNEF (BNEF) пришли к выводу, что рост дата-центров усугубит нехватку и без того дефицитного металла.

Крупнейшая в Вирджинии коммунальная компания Dominion Energy судится с правительством США в связи с указом, предписывающим приостановить реализацию всех ключевых прибрежных проектов ветрогенерации. Запрет будет действовать до тех пор, пока федеральные ведомства не рассмотрят все возможные риски национальной безопасности, сообщает Datacenter Dynamics.

У Dominion как раз есть такой проект Coastal Virginia Offshore Wind (CVOW) мощностью 2,6 ГВт. По словам компании, ветряная энергетика имеет ключевое значение для удовлетворения спроса региона в электричестве, основным драйвером которого выступает именно крупнейший в мире рынок ЦОД. Dominion утверждает, что приостановка CVOW на любое время создаст угрозу надёжности местных электросетей, питающих военные объекты, ИИ ЦОД и гражданскую инфраструктуру. Кроме того, возникает угроза «энергетической инфляции» и тысячам рабочих мест.

Тем временем, по расчётам компании, требуется около 27 ГВт новых генерирующих мощностей для удовлетворения спроса в электричестве, который, по оценкам, уже вырос на 5,5 % год к году и удвоится к 2039 году. Значительная часть этого спроса связана с сектором ЦОД. На конец 2025 года сообщалось, что на разных стадиях реализации в её сфере ответственности находятся проекты дата-центров, требующие 47 ГВт.

Источник изображения: Waldemar Brandt/unsplash.com

Dominion утверждала, что проект CVOW поможет клиентам сберечь $3 млрд на топливе за первые 10 лет, но указ о приостановке реализации, изданный всего за несколько месяцев до запуска генерации, нарушил все планы. В ответ Министерство внутренних дел заявило, что указ создан для того, чтобы сделать США мировым лидером, «обеспечив надёжную, доступную энергию и защищая безопасность американского народа». Подчёркивается, что власти не пожертвуют национальной безопасностью или экономической стабильностью ради проектов, «не имеющих смысла для будущего Америки».

Уход администрации США от проектов «зелёной» энергетики — часть новой политики страны. В июле 2025 года Сенат США принял закон (т.н. Big Beautiful Bill), вводящий 50 % пошлину на ветрогенерирующие проекты и 30 % — на проекты солнечной генерации. Речь идёт о проектах, завершение реализации которых планируется после декабря 2027 года — если только их кураторам не удастся доказать, что китайские компоненты не используются.

По словам Rhodium Group, акцизы на ветряные и солнечные проекты увеличат их стоимость на 10–20 % (без учёта отмены налоговых льгот), а дополнительные расходы, похоже, лягут на плечи конечных потребителей. Это может привести к тому, что не будут реализованы до 4,5 тыс. энергетических проектов, что потенциально приведёт к переплате за энергию миллиардов долларов в год. В мае сообщалось, что такие «репрессии» в отношении возобновляемой энергетики лишь навредят США в гонке за ИИ-лидерство. Впрочем, в новой администрации США считают иначе и относятся к «зелёной» энергетике довольно прохладно. Так, поддержку получил угольный сектор — всё, как заявляется, ради удовлетворения спроса ИИ ЦОД на энергию.

Согласно исследованию Rest of World, почти 7 тыс. из 8808 дата-центров в мире построены в не самых комфортных, согласно стандартам ASHRAE, климатических условиях. Большинство находятся «за пределами оптимального температурного диапазона» для охлаждения, а 600 — в слишком жарких местах. Проблема в том, что развитие ИИ вынуждает размещать ЦОД и в неблагоприятных регионах. Анализ свидетельствует, что экономические, политические и даже сетевые реалии часто важнее для строителей и операторов, чем экологическая целесообразность.

При анализе эксперты Rest of World сопоставляли данные о местоположении дата-центров с информацией о температуре из базы Copernicus. Данные сравниваются с рекомендациями ASHRAE, согласно которым эффективнее всего ЦОД работают при температуре окружающего воздуха 18 °C до 27 °C. Другими словами, почти 7 тыс. ЦОД находятся за пределами рекомендованного температурного диапазона. Большинство находятся в регионах со среднегодовой температурой ниже 18 °C, где решающее значение имеет управление влажностью и циркуляцией. Около 600 объектов, находятся в местах со среднегодовой температурой выше 27 °C, там постоянной проблемой является жара.

Источник изображения: Lyle Hastie/unsplash.com

В 21 стране вообще все ЦОД расположены в зонах с температурой выше рекомендованной. К ним, например, относятся Сингапур, Таиланд, Нигерия и ОАЭ. В Саудовской Аравии и Малайзии почти все дата-центры находятся в таких же горячих зонах, в Индонезии — почти половина, а в Индии — чуть меньше трети. Сингапур является уникальным регионом — на очень небольшой площади размещены дата-центры мощностью более 1,4 ГВт (ещё 300 МВт на очереди), при этом средняя дневная температура составляет около 33 °C, а относительная влажность нередко переваливает за 80 %. Для дата-центров такие условия близки к экстремальным. Сингапур фактически вводил мораторий на развитие ЦОД из-за нехватки энергии, значительная часть которой в случае ЦОД уходила на охлаждение.

В общемировом масштабе дата-центры часто приходится строить в не слишком пригодных для их эксплуатации климатических условиях. Спрос на облака и генеративный ИИ быстро растёт, и особенно в регионах с самым жарким климатом. При этом правительства всё чаще требуют хранения данных в пределах национальных границ. В результате ЦОД строят совсем не там, где их использование дешевле всего. Впрочем, даже если операторы не гонятся за суверенитетом данных, в расчёт часто принимается доступность и стоимость электричества и воды. Также учитывается цена земли, частота в регионе стихийных бедствий, местные законы, налоговые льготы, простота получения разрешений на строительство.

Источник изображения: Rest of World

Рост нагрузки на системы охлаждения создаёт и дополнительную нагрузку на местные электросети. По информации Международного энергетического агентства (IEA), в 2024 году дата-центры потребили около 415 ТВт∙ч, это около 1,5 % от мирового спроса на электричество. По некоторым оценкам, к 2030 году цифра вырастет более чем вдвое по мере развития ИИ, места строительства новых ЦОД будут значить ещё больше.

В ответ операторы ЦОД по-новому подходят к охлаждению объектов. Хотя воздушное охлаждение по-прежнему доминирует (на него приходится 54 % рынка), всё популярнее становятся СЖО, особенно для ИИ-стоек высокой плотности. Впрочем, модернизация уже действующих объектов довольно затратна, а многие из наиболее перспективных рынков ЦОД в мире имеют ограниченные ресурсы. По словам экспертов, к 2040 году экстремальная жара может существенно сказаться на ⅔ крупнейших ЦОД по всему миру, в т.ч. на всех основных дата-центрах в Азиатско-Тихоокеанском регионе и на Ближнем Востоке.

Инвестиционная группа Blue Owl Capital не намерена финансировать проект строительства ЦОД Oracle в городке Салин (Saline Township) в Мичигане. Проект создания кампуса дата-центров оценивается в $10 млрд, за строительство отвечают Oracle, Related Digital и OpenAI в рамках проекта Stargate, сообщает Datacenter Dynamics.

Кампус The Barn обеспечит IT-мощность в 1 ГВт, площадь составит более 100 га. Он будет включать три одноэтажных здания совокупной площадью более 51 тыс. м². Предполагается использование системы охлаждения замкнутого цикла, чтобы сократить потребление воды. Строительство должно стартовать в начале 2026 года, хотя проект столкнулся с сопротивлением местных жителей. Отказался поддерживать его и крупнейший партнёр Oracle в сфере строительства дата-центров — компания Blue Owl.

По данным The Financial Times, Blue Owl вела переговоры с кредиторами и самой Oracle об инвестициях в ЦОД, но они зашли в тупик. По имеющимся сведениям, кредиторы настаивали на более жёстких условиях аренды и кредитования из-за «изменения рыночных настроений» в связи с масштабными инвестициями в ИИ-инфраструктуру. Также имелись опасения, связанные с растущим долгом Oracle.

На конец ноября долг компании составлял $105 млрд, это почти на $78 млрд больше, чем годом ранее. В сентябре Oracle искала кредиты на сумму порядка $38 млрд, в том же месяце она продала облигации на сумму около $18 млрд. По мнению экспертов KeyBanc Capital Markets, компании может потребоваться в долг до $100 млрд для финансирования строительства. Последние данные свидетельствуют, что в ситуацию вмешалась Blackstone, которая уже ведёт переговоры о вхождении в число финансовых партнёров проекта, но соглашение пока не подписано.

Источник изображения: Invest Europe/unsplash.com

Сама Oracle сообщает, что партнёр по строительству Related Digital выбирал партнёра-инвестора из нескольких вариантов. Итоговые переговоры по сделке идут в соответствии с графиком и планом. Ранее Blue Owl уже поддержала проект строительства ЦОД Crusoe в Абилине (Abilene, Техас), он тоже сдаётся Oracle, а та, в свою очередь, предоставляет вычислительные мощности OpenAI. Также компания приняла участие в строительстве кампуса в Нью-Мексико.

Декабрь стал непростым месяцем для Oracle. После публикации финансовых результатов за последний квартал, недостаточно впечатливших инвесторов, стоимость акций компании упала приблизительно на 10 %. Вскоре появились данные о задержках некоторых проектов ЦОД для Stargate, хотя Oracle и опровергала данные.

По информации Bloomberg, облачные компании, включая Oracle, Microsoft и Meta✴ Platforms обязались потратить в совокупности $500 млрд на аренду ЦОД в ближайшие годы, астрономическая сумма, свидетельствующая о вере в ИИ-индустрию, причём в последние кварталы обязательства только росли. Будущие расходы по новым договорам аренды не будут отражаться в отчётах компаний, пока они не начнут платить по ним. В целом речь идёт о расходах на дата-центры, но также речь может идти об объектах вроде офисов и складов.

Источник изображения: Invest Europe/unsplash.com

Только за три осенних месяца Oracle подписала договоры на $150 млрд, общие обязательства составили $248 млрд. После публикации планов Oracle инвесторы стали продавать её акции, считая, что компании скоро будет не хватать капитала. Хотя инвестиции в ИИ-индустрию растут, по мнению некоторых экспертов, Oracle служит исключением — её облачный бизнес довольно мал в сравнении с Amazon (AWS), Microsoft или Google, а сделка на $300 млрд с OpenAI в текущем году в некотором смысле ослабила компанию, поскольку теперь она стала отчасти зависима от одного крупного клиента.

При этом аренда дата-центра или вычислительных мощностей вместо строительства позволяет избежать многих выплат «вперёд». Например, Meta✴ арендует свой флагманский ЦОД Hyperion в Луизиане у специальной компании, которая и возьмёт на себя кредиты на многомиллиардное строительство, которое профинансирует в том числе и Blue Owl. Meta✴ обязалась потратить $58 млрд на аренду, которая ещё не стартовала. Это втрое больше, чем годом ранее.

Расходы на аренду воспринимаются иначе, чем капитальные затраты. Многие компании также готовятся потратить десятки миллиардов долларов на аренду, но их устойчивые денежные потоки позволяют инвесторам чувствовать себя увереннее. Так, ещё в 2023 году расходы Microsoft на аренду взлетели на фоне огромного спроса на вычисления со стороны партнёра компании — OpenAI. Google традиционно предпочитала иметь дата-центры в собственности, но в последние кварталы компания изменила планы, желая арендовать всё больше объектов. На сентябрь 2025 года она имела «портфолио» из будущих арендных обязательств на $42,6 млрд, в семь раз выше, чем в тот же период годом ранее.