Как следует из доклада Global Investment Research банковской группы HSBC, к 2030 году OpenAI необходимо добиться дополнительного финансирования на $207 млрд для реализации планов расширения бизнеса. Впрочем, с аналогичными проблемами могут столкнуться все IT-гиганты, сообщает The Register.

О дефиците финансирования зашла речь после того, как OpenAI выделила $300 млрд Oracle, $250 млрд — Microsoft и $38 млрд — AWS на оплату облачных вычислений. Даже с учётом того, что HSBC обновила прогнозы выручки компании, увеличившиеся на 4 % в сравнении с предыдущими оценками, средств для оплаты развития недостаточно.

В своём исследовании HSBC полагает, что OpenAI будет необходимо привлечь к 2030 году $207 млрд новых средств. Пока неизвестно, насколько гибко OpenAI может корректировать свои обязательства. В отчёте отмечено, что разрыв можно было бы сократить за счёт дополнительных вливаний капитала, долгового финансирования или если реальные доходы компании будут выше, чем предполагается.

По прогнозам HSBC, к 2030 году потребительские продукты OpenAI семейства ChatGPT привлекут 3 млрд постоянных пользователей (44 % населения мира старше 15 лет), в октябре 2025 года речь шла лишь о 800 млн. Дополнительно банк прогнозирует рост числа подписчиков с 8 % до 10 %, а также рост корпоративного спроса на API и лицензии, также вырастет и рекламная выручка.

Источник изображения: Towfiqu barbhuiya/unsplash.com

Тем не менее дефицит финансирования сохранится. Компания могла бы компенсировать его за счёт роста базы пользователей — ещё 500 млн человек принесли бы ей $36 млрд. Также она могла бы повысить эффективность вычислений, привлечь больше капитала от своих акционеров (например, Microsoft и SoftBank), а также взять в долг больше средств.

Невозможность устранить дефицит сильнее всего ударит по ближайшим технологическим партнёрам. В HSBC подчёркивают, что успех или неудача OpenAI сильнее всего отразится на показателях Oracle, Microsoft, Amazon, NVIDIA и AMD, а также SoftBank, владеющей 11 % доли компании. Хотя прогнозы для акций первых четырёх в отчёте пока благоприятные, после подписания сделки с OpenAI на $300 млрд Oracle уже столкнулась с волатильностью цены своих ценных бумаг.

После объявления о сделке в сентябре, акции Oracle временно выросли на 30 %, ненадолго сделав соучредителя компании Ларри Эллисона (Larry Ellison) самым богатым человеком мира. Впрочем, с тех цена Oracle снова просела и Эллисон переместился на третье место после Ларри Пейджа (Larry Page) и Илона Маска (Elon Musk). Партнёры OpenAI надеются, что дефицит финансирования будет устранён как можно скорее.

Впрочем, OpenAI продолжает развитие своих проектов. Например, в сентябре появилась новость, что компания совместно с Oracle и SoftBank построят в США ещё пять ИИ ЦОД для проекта Stargate.

Летом 2025 года облачный бизнес Amazon (AWS) с трудом справлялся с растущим спросом на ИИ и упустил часть доходов. Сервис Bedrock занимает ключевое место в развитии ИИ-проектов компании. Однако летом Bedrock столкнулся с нехваткой мощностей, из-за чего некоторые клиенты ушли к конкурентам, в том числе к Google, сообщает Business Insider. Это привело к потерям десятков миллионов долларов и отложенной выручки.

Например, проект Fortnite стоимостью $10 млн достался Google Cloud после того, как AWS не смогла выделить ей необходимые квоты (лимит на токены или вызовы API). Согласно внутреннему документу AWS, попавшему в распоряжение журналистов, нефтетрейдер Vitol также перенёс проекты из AWS, а некоторые крупные клиенты, включая Atlassian и GovTech Singapore, летом были вынуждены ожидать увеличения квот, что привело к «отсроченным продажам» минимум на $52,6 млн. Более того, задержки с одобрением выделения мощностей и отказ в обработке нерегулярных, вынудили Stripe, Robinhood и Vanguard отказаться от переноса нагрузок в Bedrock.

Подчёркивается, что проблемы Bedrock потенциально ведут к потерям выручки и проблемам с клиентами. Это объясняет, почему облачные компании стремятся построить как можно больше ИИ ЦОД. Высокий спрос хорош только тогда, когда можно его удовлетворить и удержать клиентов от перехода к конкурентам. Бывшие и действующие сотрудники AWS отмечают, что проблемы с вычислительными мощностями были одними из наиболее значимых для компании в сентябре. AWS и раньше испытывала проблемы с нехваткой мощностей даже для собственных нужд, но сейчас ситуация обострилась.

Источник изображения: LARAM/unsplash.com

Тем временем в Amazon утверждают, что Bedrock быстро растёт, а AWS стремительно наращивает мощности для удовлетворения спроса, за 12 месяцев добавив 3,8 ГВт. Это больше, чем смогу получить любой другой облачный провайдер. AWS удвоила мощность с 2022 года и намерена сделать то же самое к 2027 году. Компания и далее намерена быть «очень агрессивной» в деле масштабирования вычислительных мощностей, причём AWS может монетизировать новые мощности «практически незамедлительно», а Bedrock имеет не меньший потенциал роста, чем EC2.

Частично проблемы с Bedrock могут быть связаны с тем, что компания отдаёт предпочтение крупным клиентам. В октябре заявлялось, что большинство задач Bedrock выполняется с помощью «доморощенных» ИИ-чипов Trainium, но в основном нагрузки приходятся на нескольких очень крупных клиентов, которые, по-видимому, готовы вкладываться в развитие инструментов на не самой популярной платформе. Ожидается, что компании среднего размера в ближайшие месяцы тоже начнут использовать Trainium нового поколения. Впрочем, последние иногда всё ещё не могут конкурировать с чипами NVIDIA.

Впрочем, помешала Bedrock не только нехватка мощностей. Так, Figma, Intercom и Wealthsimple предпочли использовать LLM Claude в Google Cloud или на платформе самой Anthropic из-за недостатка функций и высокой задержки в Bedrock. Британская госслужба Government Digital Service рассматривала переход в Microsoft Azure только потому, что Claude 3.7 Sonnet работала медленнее на платформе Bedrock. Thomson Reuters также выбрала Google Cloud для своего ИИ-продукта CoCounsel, поскольку сервис AWS оказался на 15–30 % медленнее и не имел ключевых правительственных сертификатов.

Источник изображения: Vitaly Gariev/unspalsh.com

В документе AWS отмечается, что платформа Bedrock уступает Google. Для моделей Gemini квоты в пять-шесть раз выше, а Gemini Pro побеждает Claude в Bedrock во многих бенчмарках. Хуже того, Gemini Flash обеспечивает сравнимое качество при кратно меньших затратах. Некоторые стартапы буквально «сбежали» по этой причине. TainAI перенесла 40 % задач на Gemini Flash, отказавшись от Claude в Bedrock и экономя тем самым $85 тыс./день, а Hotel Planner намеревалась перейти в Google Cloud или к OpenAI. Всё это было ещё до запуска Gemini 3.

Ещё более важная проблема, согласно документу, заключается в том, что у AWS нет целостного видения ИИ-инференса, хотя это ключевой сервис Bedrock. Это сыграло на руку не только гиперскейлерам, но и компаниями поменьше. Без чёткой стратегии AWS рискует упустить одну из самых привлекательных возможностей на рынке ИИ. Но этим проблемы не ограничиваются. Октябрьский сбой AWS продемонстрировал зависимость мировой Сети от лидера облачного рынка, так что многие задумались о переносе хотя бы части нагрузок на другие платформы, а Евросоюз рассматривает необходимость ограничения возможностей американских облачных гигантов.

В последние недели инвесторы обеспокоены расходами на ИИ, опасаясь возникновения очередного пузыря на рынке IT. В этом контексте дефицит мощностей для Amazon играет двоякую роль. Это свидетельствует, что спрос со стороны клиентов до сих пор высок. С другой стороны, дефицит — ещё одна причина тратить больше денег в развитие инфраструктуры, что повышает риск возникновения пузыря. Amazon утверждает, что намерена выделить $125 млрд на капитальные затраты в текущем году, и ещё больше — в 2026-м.

Уже в 2025 году на направлении запад–восток в Российской Федерации 50–70 % доступной инфраструктуры ВОЛС выйдет за пределы гарантийных сроков эксплуатации. Соответствующую информацию привёл представитель телеком-группы «Атлас» со ссылкой на данные аналитиков J’son & Partners Consulting, сообщают «Ведомости».

Предел «комфортной» эксплуатации ВОЛС составляет 70 % загрузки линии из-за необходимости сохранения резервов на случай обрывов на других кабелях. При этом, например, загрузка цифровых магистралей от Москвы до Улан-Удэ уже составляет 60-70 %.

Как считает J’son & Partners, в 2020–2030 гг. в России необходимо заменить более 400 тыс. км оптоволокна, эксплуатируемого уже более 20 лет. На конец 2020 года протяжённость ВОЛС крупнейших операторов составляла порядка 700 тыс. км. А ведь есть ещё крупные ведомственные сети. Пик прокладки магистрального оптоволокна пришёлся на начало 2000-х гг., при этом стандартный срок службы ВОЛС составляет 20–25 лет.

Так, «Ростелеком» запустил линию Москва–Хабаровск в 1999 году, «Транстелеком» — ВОЛС запад–восток на 45 тыс. км в 2001 гоу, в 2007–2009 гг. начали прокладывать ВОЛС в регионах федеральные операторы МТС, «Мегафон» и «Билайн», пишет издание. По оценкам экспертов, замена может обойтись в сотни миллиардов рублей. А пересечение сложных препятствий, например, крупных рек очень дорого.

Источник изображения: Umberto/unsplash.com

В РФ оптоволокно выпускает только компания «Оптиковолоконные системы» (ОВС), а кабель производят «Инкаб», «Еврокабель», «Москабель», «Сарансккабель-оптика» и др., всего более десятка компаний. При этом российское оптоволокно теснит китайская продукция, заместившая предложения американской Corning. Доля ОВС на рынке России уменьшилась с 30 % в 2021 году до 25 % в 2024-м, а китайские поставщики нарастили долю с 6 % до 75 %. Некоторые эксперты винят в этом демпинг с китайской стороны и поддержку со стороны правительства КНР. При этом, с 2022 года потребление оптоволокна в России постоянно сокращается.

По информации «Ведомостей», диагностику и мониторинг своих магистральных сетей с точечной заменой регулярно проводят «Мегафон» и «Билайн». В «Билайне» утверждают, что занимаются и модернизацией инфраструктуры. МТС компенсирует нехватку пропускной способности ВОЛС «переходом на более высокие канальные скорости, использует дополнительные волокна на существующих трассах и новых маршрутах». Компания разделяет маршруты пропуска зарубежного трафика через восток и запад и строит региональные ЦОД.

В июне сообщалось, что российские IT-компании заинтересовались арендой тёмного оптоволокна. Месяцем позже появилась новость, что «Россети» намерены построить единую оптическую линию связи за 80 млрд рублей. Также нельзя не отметить интерес к теме компании «Атлас», тесно связанной с «Ростелекомом» — она отвечает за строительство трансъевразийской ВОЛС TEA NEXT, которая призвана соединить западные и восточные рубежи России с посадочными станциями в крупнейших городах страны и выходами на границах с Монголией, Китаем и др.

В недавнем отчёте ING, одного из крупнейших банков Нидерландов, рисуется всё более мрачная картина местного рынка дата-центров. Амстердам, традиционно входящий в пятёрку крупнейших европейских рынков ЦОД наряду с Франкфуртом, Лондоном, Парижем и Дублином (FLAPD), столкнулся с серьёзными ограничениями роста, сообщает Computer Weekly. В мировом масштабе Амстердам и Франкфурт уже выбыли из первой двадцатки локаций гиперскейлеров.

Недавно городской совет объявил, что заявки на создание новых ЦОД начнут рассматриваться только с 2035 года из-за перегрузки энергосети. IMG, ссылаясь на данные Gartner, сообщает о строительстве в настоящее время новых ЦОД приблизительно на 200 МВт, но вот добавить ещё 200 МВт будет невероятно трудно. Подчёркивается, что речь идёт не просто о судьбе проектов в самом Амстердаме — если в Нидерландах не будет возможностей для дальнейшего роста, страна потеряет знания и опыт, а с ними и экономический рост в будущем. Сегодня сектор обеспечивает 150–250 тыс. рабочих мест в сфере цифровой инфраструктуры и вносит порядка €26 млрд в годовой оборот страны.

Строительству новых ЦОД мешают перегрузка сетей из-за не слишком удачного планирования развития возобновляемой энергетики, нехватка свободных участков и рост обеспокоенности общественности вопросами нехватки энергии. Сейчас на ЦОД в Нидерландах приходится 3,3 % от общего энергопотребления в стране, но с развитием генеративного ИИ показатель может существенно вырасти. В ING допускают, что IT-нагрузки из Нидерландов в итоге переедут за границу, в частности, в Скандинавию, где энергии для охлаждения требуется намного меньше. Вместе с этим сократится и рынок инженеров и прочих специалистов.

Источник изображения: Thomas Bormans/unsplash.com

Тем временем в мире активно развивают технологии водородных топливных элементов для дата-центров, особенно в этом преуспела Microsoft, а также некоторые другие компании. В 2023 году последняя вместе с Plug Power протестировала водородную энергосистему на 3 МВт. Отмечалось, что проект очень интересен — такую мощность до этого обеспечивали резервные дизель-генераторы. Plug Power уже заключила соглашения с «тремя крупными операторами ЦОД». В 2025 году Microsoft и Equinix запустили пилотные проекты по использованию «зелёного» водорода для питания ЦОД. В США успешным пилотным проектом использования водорода стал проект ECL и Lambda.

На этом фоне в Нидерландах сложилась парадоксальная ситуация. Согласно докладу Международного энергетического агентства (IEA) Northwest European Hydrogen Monitor 2024, страна является одним из европейских лидеров в развитии водородной инфраструктуры, причём в проектах участвует и государство, вложившей немало средств в производство и транспортировку водорода по сети трубопроводов. Однако технология находит минимальное применение в секторе ЦОД, за рамки пилотного вышел лишь один проект.

Источник изображения: Bart Ros/unsplash.com

В 2022 году NorthC Datacenters установила на объекте в Гронингене (Groningen) резервную систему питания на водороде мощностью 500 кВт, ежедневно он сокращает выбросы CO₂ приблизительно на 78 т. Ни один ЦОД в Нидерландах не последовал этому примеру. В Ассоциации дата-центров Нидерландов убеждены, что в первую очередь «водородным» электричеством необходимо обеспечить тяжёлую промышленность, на которую приходится больше всего выбросов CO₂ в Нидерландах.

Нежелание многих структур использовать водородные системы как альтернативу обычному топливу легко объяснить, поскольку традиционная инфраструктура и дешевле, и доступнее. Производство «зелёного» водорода требует больших затрат возобновляемой энергии. Кроме того, водородные топливные элементы дороже традиционных «дизелей», но с ростом цен на ископаемое топливо и дальнейшим развитием водородного сектора в регионах вроде Гронингена ожидается падение цен. Вместе с тем водородные топливные элементы работают 20 и более лет, значительно дольше, чем дизельные генераторы.

Источник изображения: Jon Moore/unsplash.com

В феврале 2025 года нидерландский оператор газовой сети Gasunie объявил, что расходы на проект национального водородного трубопровода выросли на 150 % с €1,5 млрд до €3,8 млрд. В IEA подчёркивают, что пока менее 4 % заявленных проектов производства «зелёного» водорода в Северо-Западной Европе достигли стадии «финального инвестиционного решения». Тем не менее, Нидерланды, Германия, Дания и Великобритания к 2030 году будут производить ¾ «зелёного» водорода в регионе.

ING предлагает стратегические решения для развития дата-центров, в т.ч. размещение ЦОД неподалёку от морских ветряных электростанций, использование тепла ЦОД в системах центрального отопления и др. «Зелёный» водород можно производить в случае, если поставки возобновляемой энергии превышают спрос, и хранить его для дальнейшего применения, решая проблемы нестабильности возобновляемой энергетики. Отмечается, что власти Нидерландов намерены к 2032 году добиться получения 21 ГВт от морской ветряной энергетики.

Впрочем, пока конвергенция стратегических секторов — ЦОД и водородной энергетики — в Нидерландах остаётся в значительной степени теоретической. ING призывают усилить координацию действий на национальном и европейском уровнях. Вопрос о готовности страны инвестировать в водородную инфраструктуру для ЦОД остаётся открытым, но, похоже, окно возможностей уменьшается, поскольку мощности ЦОД и водородную энергетику развивают и другие европейские рынки.

Капитальные затраты китайской Tencent стремительно сокращаются. Виной тому — невозможность закупить столько ИИ-ускорителей, сколько нужно компании, сообщает Datacenter Dynamics. В ходе отчёта за III квартал 2025 года руководства Tencent отметило, что капитальные затраты снижаются из-за изменений доступности ИИ-чипов, а также ограничений в цепочках их поставок.

В минувшем квартале капитальные затраты составили всего ¥13 млрд ($1,83 млрд), на 24 % меньше год к году и меньше, чем во II квартале ($2,49 млрд). Ожидается и дальнейшее снижение. Для сравнения, американские облачные гиганты Microsoft, Google и Amazon (AWS) отчитались о капитальных затратах в аналогичной квартале в объёме $34,9 млрд, $24 млрд и $34,2 млрд соответственно. Компании регистрируют значительный рост капитальных затрат в связи с активными инвестициями в ИИ-инфраструктуру.

В Tencent уверяют, что у компании достаточно ускорителей для выполнения задач, но отмечено «ограниченное влияние» на доходы от облачных услуг из-за отсутствия достаточного количества ресурсов, доступных клиентам. В то же время американские конкуренты растут двухзначными темпами год к году, во многом благодаря ИИ-бизнесу, и жалуются на недостаток энергии для питания ускорителей.

Источник изображения: Donald Wu/unsplash.com

Tencent заявила, что намерена создавать усовершенствованные ИИ-модели — это даст возможность обойти ограничения, связанные с дефицитом чипов. Утверждается, что компании не требуется больше ускорителей для обучения искусственного интеллекта и обновления моделей. Попутно внедряется немало программных улучшений, оптимизирующих инференс, в результате на том же количестве чипов можно обеспечить большие нагрузки. Tencent не раскрывает детальной статистики прибыли в разных сегментах её бизнеса, но в целом он растёт. Общая выручка за квартал составила ¥192,9 млрд ($27,12 млрд), на 15 % больше год к году.

Ограничения на доступ китайского бизнеса к ИИ-ускорителям существуют уже довольно давно. Ранее в ноябре президент США Дональд Трамп (Donald Trump) заявил, что самые передовые чипы не достанутся никому, кроме США. По его словам, Китаю позволят сотрудничать с NVIDIA, но покупать придётся устаревшие или ограниченные модели. Впрочем, сейчас, по данным самой NVIDIA, доля её продукции на китайском рынке упала с 95 % практически до нуля, а многие китайские компании научились обходить ограничения, пользуясь зарубежными, в том числе американскими облаками.

Некоторые чипы доступны китайским покупателям, не попадающим под санкции, NVIDIA и AMD ранее согласились выплачивать правительству США 15 % выручки от них. Однако теперь уже правительство КНР противодействует их закупкам, продвигая китайские решения на домашнем рынке.

Как показал анализ, проведённый JPMorgan Chase & Co., в следующие пять лет на дата-центры, ИИ-инфраструктуру и связанные источники энергоснабжения потратят более $5 трлн, сообщает Datacenter Dynamics. В JPMorgan полагают, что придётся привлечь все публичные рынки капитала, а также частное кредитование, альтернативные источники капитала и даже правительственные средства.

Ожидается, что в 2026–2030 гг. построят ЦОД общей мощностью 122 ГВт — масштаб спроса на вычисления будет оставаться «астрономическим». Если бы не дефицит электричества, ввели бы в эксплуатацию ещё больше дата-центров.

Сроки поставок газовых турбин выросли до трёх-четырёх лет, а на строительство АЭС традиционно уходило более 10 лет. Своевременно добавить 150 ГВт — серьёзная задача, особенно в свете необходимости модернизации энергосистем. Ожидается, что финансирование волны ЦОД ускорит рост рынка государственных облигаций и рынка синдицированных кредитов после спада, вызванного COVID-19.

Годовые потребности в финансировании ЦОД в 2026 году составят порядка $700 млрд, которые можно полностью профинансировать за счёт гиперскейлеров и рынков высоконадёжных облигаций. Тем не менее, к 2030 году потребности превысят $1,4 трлн, для чего потребуется привлекать все финансовые рынки, готовые предоставить капитал.

Источник изображения: Troy Mortier/unsplash.com

Средства гиперскейлеров должны сыграть важную роль — эти компании генерируют операционный денежный поток более $700 млрд в год и реинвестируют $500 из них в капитальные затраты. При этом не учитываются порядка $250 млрд расходов на исследования и разработки.

В следующие пять лет около $150 млрд поступит от заёмного финансирования и до $200 млрд — от секьюритизации ЦОД (выпуска облигаций под будущие доходы). Рынки высоконадёжных облигаций могут принести $300 млрд в виде инвестиций в ИИ ЦОД уже в следующем году или $1,5 трлн за пять лет.

Даже с учётом множества источников средств JPMorgan ожидает, что дефицит финансирования составит $1,4 трлн. Его могло бы компенсировать частное кредитование наряду с более активной финансовой поддержкой со стороны государств, особенно на фоне всеобщего интереса к ИИ в контексте национальной обороны и суверенитета.

Тем не менее, JPMorgan не исключает возникновения «ИИ-пузыря», аналогичного «пузырю доткомов» конца 1990-х гг. Также в отчёте уточняется, что для обеспечения 10 % доходности при моделировании инвестиций потребуется выручка на уровне $650 млрд в год, что невероятно много — для достижения таких результатов необходимо внедрять платный ИИ буквально везде. Даже если некоторые компании, работающие в сфере ИИ, получают прибыль, вероятнее всего, будут и «проигравшие», учитывая объёмы привлекаемого капитала и принципа «победитель получает всё» в некоторых сегментах ИИ-экосистемы.

Тревожные рассуждения о возможном «пузыре» на рынке ИИ циркулируют уже не первый месяц. Так, в сентябре крах допустила Goldman Sachs, в октябре — Bank of England, а в ноябре The Wall Street Journal привела мнения экспертов Кремниевой долины, которые тоже допускают, что пузырь всё-таки «лопнет».

Аккумуляторные энергохранилища (BESS) в скором будущем могут стать стандартом для дата-центров по мере расширения инфраструктуры ИИ ЦОД. Тем не менее американских экспертов настораживает существующая на рынке тенденция — аккумуляторные решения из США во многом уступают китайским аналогам, сообщает The Register.

В распоряжение издания попали материалы аналитической компании Jefferies. В отчёте подчёркивается, что гиперскейлеры, строящие ИИ ЦОД, всё больше рассматривают BESS в качестве неотъемлемой части энергетической инфраструктуры. Они всё чаще обращаются к проектам локальной генерации или испытывают проблемы с присоединением к энергосетям, поэтому BESS рассматривается как дополнительный ресурс, позволяющий управлять нагрузками, ускорить подключение и получить избыточные резервы энергии.

Аккумуляторные системы используют в качестве резервных наряду с генераторами и другими вариантами получения энергии вроде твёрдооксидных топливных элементов. В Jefferies ожидают, что применение BESS будет расти в связи с трудностями коммунальных служб, которым трудно справиться с ростом спроса на электричество со стороны владельце электромобилей и расширением рынка дата-центров. В отчёте отмечается, что аккумуляторные решения — одна из немногих безуглеродных технологий, которым пророчат процветание при новой администрации США, даже за пределами рынка ЦОД.

В следующее десятилетие будут развёрнуты минимум 20 ГВт аккумуляторных энергохранилищ. Наиболее вероятным будет применение литий-железо-фосфатных (LFP или LiFePO₄) решений с 2–4-часовым циклом. При этом операторы ЦОД, вероятно, найдут китайские решения более привлекательными как по качеству, так и по цене, но это достаточно рискованный выбор в политической плоскости.

Источник изображения: CATL

Наиболее перспективными в Jefferies называют китайских поставщиков CATL и Sungrow. Китайские системы значительно дешевле и совершеннее с точки зрения плотности хранения энергии и эффективности в целом, а последние данные свидетельствуют о росте китайского экспорта. Аналитики полагают, что Китай сохранит преимущество на рынке США и останется весьма конкурентоспособным. Так, в отчёте подчёркивается, что даже налоговая льгота в 40–50 % для произведённых в США систем всё равно не способна сделать китайские альтернативы неконкурентоспособными.

Некоторые штаты и коммунальные службы в США, возможно, избегают китайских BESS из-за угроз кибербезопасности. Jefferies называет решения Tesla и Fluence Energy приемлемыми альтернативами. Наилучшие позиции из американских поставщиков для ИИ ЦОД занимает Tesla с решениями Megapack и Megablock. Ожидаемо, что одним из немногих кампусов ЦОД, объявивших о партнёрстве с Tesla, стала xAI (Colossus 1 и Colossus 2), рассчитывающая на ёмкость Megapack в 655 МВт∙ч.

В отчёте прогнозируется рост рынка энергохранилищ в 2026 году на уровне менее 10 % из-за вступления в силу ограничений, касающихся иностранных юридических лиц, «вызывающих озабоченность» (FEOC). Кроме того, ситуация не улучшают и тарифные войны, которые на некоторое время привели к увеличению пошлин на импорт в США китайских аккумуляторов более чем на 150 %. Прогнозируется, что спрос на ЦОД на окажет значительного влияния на рынок BESS в 2026 году, поскольку развитие ИИ-технологий всё ещё находится на начальной стадии, но в 2027 году Jefferies ожидает существенного роста.

Поставщик облачных ИИ-решений Nebius Group N.V. (бывшая материнская структура «Яндекса» Yandex N.V.) заключил сделку с Meta✴ на $3 млрд на предоставление гиперскейлеру доступа к ИИ-инфраструктуре в течение пяти лет. Об этом сообщил основатель и генеральный директор Nebius Аркадий Волож в письме акционерам, посвящённом итогам III квартала 2025 финансового года, завершившегося 30 сентября 2025 года.

Не раскрывая подробностей, Волож сообщил, что размер контракта был ограничен объёмом имеющихся мощностей. По его словам, компания в течение трёх месяцев развернёт все необходимые для его обслуживания мощности. Волож добавил, что, как и в случае со сделкой с Microsoft, экономические условия этого соглашения привлекательны и помогут ускорить рост облачного ИИ-бизнеса Nebius. По словам Воложа, выручка от сделки с Microsoft на сумму до $19,4 млрд, тоже заключённой на пять лет, начнёт расти в 2026 году.

Источник изображения: Nebius

Nebius также опубликовала неаудированные результаты за III квартал 2025 финансового года. Выручка компании составила $146,1 млн, что на 355 % больше год к году и на 39 % больше, чем в предыдущем квартале. Nebius завершила квартал с чистым убытком в размере $119,6 млн, что больше убытка годом ранее, составившего $43,6 млн. Скорректированный чистый убыток вырос с $39,7 млн в прошлом году до $100,4 млн. Капитальные затраты компании взлетели на 455 % — до $955,5 млн со $172,1 млн годом ранее. Скорректированная EBITDA составила −$5,2 млн против −$45,9 млн годом ранее.

В 2026 году компания планирует достичь годовой доходности (Annualized Run Rate, ARR) в пределах $7–$9 млрд. Также было объявлено, что в настоящее время все доступные мощности Nebius распроданы. Волож заявил, что 2025 год стал годом развития, поскольку компания создала инфраструктуру и основу для будущего быстрого роста. В следующем году Nebius должна прочно занять место в числе ведущих мировых компаний в сфере облачных ИИ-технологий, считает глава компании.

«И в то же время 2026 год — это только начало», — добавил он. Волож сообщил, что для поддержки амбициозных планов роста в 2026 году и сохранения этих темпов роста в 2027 году компания будет использовать как минимум три источника финансирования: корпоративный долг, финансирование под залог активов и акционерный капитал.

«В прошлом квартале мы прогнозировали 1 ГВт законтрактованной мощности к концу 2026 года. В настоящее время мы занимаемся поиском дополнительных площадок, которые доведут нашу общую законтрактованную мощность (т.е. закреплённую за электроэнергией землю) примерно до 2,5 ГВт к концу 2026 года, — рассказал Волож. — Из этого контрактного объёма мы ожидаем, что к концу 2026 года будет подключено от 800 МВт до 1 ГВт электроэнергии (т.е. электроэнергии, подключенной к построенным ЦОД)».

В ходе вебинара «Дата-центр: строительство, контракты и долги» (Data centers: Construction, contracts and debt), организованного юридической компанией Norton Rose Fulbright, представитель Microsoft выступила с любопытным заявлением. По словам главного корпоративного юриста компании Линди Стоун (Lyndi Stone), «на самом деле никто не хочет иметь дата-центр у себя на заднем дворе», сообщает Datacenter Dynamics.

По словам Стоун, раньше ЦОД строили вдали от населённых пунктов и жилых зон, но по мере экспансии у них появились соседи, находящиеся совсем рядом и не желающие иметь дата-центр на заднем дворе. Более того, сама Стоун заявила, что не хотела бы такого для себя. Хотя она представляет интересы Microsoft, в настоящее время агрессивно расширяющей мощности ЦОД в США и по всему миру, её комментарии буквально повторяют тезисы многих сельских общин, негативно реагирующих на проекты строительства дата-центров.

Источник изображения: AMONWAT DUMKRUT/unsplash.com

В основном жители опасаются роста стоимости коммунальных услуг, негативного воздействия на окружающую среду и изменение традиционного облика района в целом. Кроме того, жителей раздражают требования подписать соглашения о неразглашении для получения информации о проекте и высокая скорость утверждения подобных проектов властями. В результате проекты ЦОД зачастую или сразу отклоняются властями, или от них отказываются сами застройщики. Microsoft множество раз сталкивалась с такой ситуацией.

Тем временем глава компании Сатья Наделла (Satya Nadella) заявил о намерении Microsoft увеличить мощности ИИ-проектов в течение 2026 финансового года более чем на 80 % и примерно вдвое увеличить площадь дата-центров за пару лет. Сообщается, что только в 2025 году в действие введено около 2 ГВт ЦОД, в последнем квартале капитальные издержки выросли на 50 % квартал к кварталу до $34,9 млрд. Из них $11,1 млрд потрачены на аренду мощностей в сторонних ЦОД.

Выступая, Стоун упомянула и тему новых рабочих мест, заявив, что во время строительства у людей действительно появляется довольно много работы, но после ввода ЦОД в эксплуатацию для его обслуживания надо очень мало сотрудников, поэтому польза для местных сообществ невелика. Кроме того, такие места часто требуют высокой квалификации, поэтому операторы ЦОД привлекают специалистов со стороны.

Источник изображения: Ma Ti/unsplash.com

Стоун рассказала и о политической проблеме — представителей местных властей выбирают непосредственно люди, поэтому им приходится учитывать мнение избирателей, а застройщикам и операторам ЦОД приходится получать общественный «кредит доверия», поскольку чиновникам приходится учитывать позицию жителей. Сопротивление стало особенно активным на фоне бума ИИ. Операторы ЦОД, стремящиеся быстро получить доступ к электричеству и другим ресурсам, переключили внимание с мегаполисов и их окрестностей на небольшие сельские поселения.

Впрочем, жители и местные активисты нередко жалуются на те или иные проблемы, связанные с ЦОД. Так, в конце октября появилась информация, что дата-центры лишают людей воды и света от Мексики до Ирландии. А в Северной Вирджинии, крупнейшем в мире рынке ЦОД гиперскейлеров, дата-центры создают невыносимый шум — местные жители активно судятся с властями и IT-гигантами. Тем не менее, ещё летом сообщалось, что рынок ЦОД стал настолько привлекателен, что даже высокий порог входа не останавливает неквалифицированных инвесторов от попыток заработать.

Бум дата-центров в США столкнулся с изменением федеральной энергетической политики и растущими проблемами для проектов «чистой» энергетики, противодействием местных жителей и техническими ограничениями. Поскольку обычные энергосети не могут удовлетворить спрос дата-центров, операторы вкладывают миллиарды долларов в развитие солнечной энергетики, сообщает Datacenter Knowledge.

Примечательно, что в октябре администрация президента США Дональда Трампа (Donald Trump) отменила реализацию проекта Esmeralda 7 — крупнейшей инициативы в области возобновляемой энергетики, получившей разрешение федеральных властей ещё при администрации Джо Байдена. Теперь на веб-странице проекта указано, что экологическая экспертиза «отменена». Решение принято на фоне того, что быстрое расширение дата-центров создаёт дополнительную нагрузку на электросети всей страны.

Особенно остро проблема проявляется в Вирджинии, где сосредоточено большинство ЦОД США. В мае коммунальная PJM Interconnection, управляющая электросетью штата, выпустила беспрецедентное предупреждение о том, что энергии летом может не хватить для удовлетворения спроса. Вирджиния импортирует больше электричества, чем любой из прочих штатов, более 50 ТВт∙ч только в 2023 году, но спрос быстро растёт, подпитываемый растущим парком ЦОД, развитием ИИ и майнинга. Динамика не может не беспокоить чиновников, не исключается, что к 2040 году энергопотребление может утроиться.

Источник изображения: Markus Spiske/unsplash.com

На фоне энергокризиса солнечная энергетика всё же становится всё более привлекательной для операторов ЦОД. В Вирджинии проектам мощностью менее 150 МВт разрешено получать разрешения в ускоренном режиме — менее двух лет от подачи заявки до начала эксплуатации. Установку солнечных панелей можно реализовать и за несколько месяцев без подключения к общей сети. Впрочем, по данным Университета штата Вирджиния, в 2024 году власти округов штата отклонили больше мегаватт «солнечных» проектов, чем одобрили — в сельской местности такие проекты часто рассматривают, как «индустриальное вторжение», а не «чистую» энергетическую инфраструктуру.

Перевести ЦОД на солнечную энергию сложно из-за двух ключевых проблем: огромной территории, которую требуют солнечные панели (например, более 400 га для ЦОД мощностью 200 МВт), и их низкой эффективности (коэффициент использования установленной мощности около 22 %). Другими словами, они не могут постоянно обеспечивать высокое энергопотребление дата-центров, работающих без перерыва — одной только солнечной энергии для этого недостаточно. Пока, по мнению экспертов, ценность солнечной энергии не в прямом питании дата-центров, а в том вкладе, который она вносит в общие электросети.

Несмотря на многочисленные ограничения, техногиганты стремятся внести вклад в строительство солнечных мощностей. Только в 2024 году Microsoft ввела в эксплуатацию более 860 МВт солнечных мощностей, в т.ч. в Иллинойсе, Техасе, Мичигане и Миссури. Всего портфолио объектов компании в области чистой энергетики превысило 34 ГВт. Meta✴ тоже расширила своё присутствие в солнечной энергетике в Техасе, реализовав три крупных проекта общей мощностью более 900 МВт.

Источник изображения: American Public Power Association/unsplash.com

AWS лидирует в области солнечной энергетики среди американских компаний, строя 13,6 ГВт солнечных мощностей, это больше установленной мощности большинства штатов. В том числе речь идёт о более 20 проектов в Техасе, в т.ч. солнечной электростанции на 500 МВт в округе Уэбб (Webb). У Google гибридный подход, сочетающий использование солнечных мощностей и аккумуляторных батарей. Компания управляет АКБ на 312 МВт и заключила соглашение с Intersect Power на $20 млрд для создания центров, совмещающих мощности «чистой» энергетики и собственно ЦОД.

Поскольку определённость относительно федеральной поддержки проектов возобновляемой энергетики отсутствует, в компании Janta Power уверены, что «рыночные силы» продолжат выступать драйверами внедрения солнечных инициатив. Главными приоритетами для отрасли должны стать не только субсидии, но и эффективность, надёжность и масштабируемость проектов — спрос на чистую энергию не снижается, особенно в секторе ЦОД. Кроме того, утверждается, что рост корпоративных инвестиций может превратить ЦОД из потребителей энергии в основных потребителей именно передовых солнечных технологий, что потенциально способно изменить всю отрасль.

Впрочем, в первую очередь всё же субсидии. Amazon, Google и Microsoft призвали США сохранить субсидии на возобновляемые источники энергии ради борьбы с КНР за первенство в сфере ИИ.