Meta✴ Platforms сообщила финансовые результаты III квартала 2025 года, завершившегося 30 сентября. Выручка компании выросла год к году на 26 % до $51,24 млрд, что выше ожиданий Уолл-стрит и собственных прогнозов. Вместе с тем прибыль составила $2,71 млрд или $1,05 на акцию, что на 83 % меньше прибыли за аналогичный квартал годом ранее, а также значительно ниже прогноза Уолл-стрит в $6,70 на акцию.
Падение прибыли объясняется неденежным налоговым вычетом в размере $15,93 млрд в связи с реализацией законопроекта президента США Дональда Трампа (Donald Trump) «Один большой красивый законопроект» (One Big Beautiful Bill Act). По словам компании, без этого единовременного платежа прибыль на акцию составила бы $7,25. Общие расходы увеличились до $30,7 млрд, что на 32 % больше, чем в прошлом году. Капитальные затраты, включая выплаты основного долга по финансовой аренде, составили $19,37 млрд, что обусловлено инвестициями в серверы, ЦОД и сетевую инфраструктуру.
Источник изображений: Meta✴
Следует добавить, что закон One Big Beautiful Bill Act может обеспечить Meta✴ эффективную налоговую ставку в размере 14 % по сравнению с заявленной эффективной налоговой ставкой в 87 %, пишет ComputerWeekly. Это означает, что ее заявленная чистая прибыль в размере $2,7 млрд фактически составит $19 млрд, отметил ресурс.
Несмотря на значительный рост выручки, после сообщения о повышении прогноза по капитальным затратам в 2025 году до $70 –$72 млрд с предыдущего прогноза в $66–72 млрд, акции компании упали на 11 %. Это является самым большим падением в течение одного дня с октября 2022 года, сообщил CNBC, отметив, что скептицизм инвесторов относительно отдачи от агрессивных планов расходов на ИИ затмил сильные результаты.
Джесси Коэн (Jesse Cohen), старший аналитик Investing.com, заявил, что последний отчёт раскрывает «растущее противоречие между масштабными инвестициями компании в инфраструктуру искусственного интеллекта и ожиданиями инвесторов относительно краткосрочной доходности», пишет The Guardian. При этом расходы компании в ближайшее время не снизятся. Meta✴ прогнозирует, что расходы в 2025 году составят $116–$118 млрд, повысив нижнюю границу диапазона со $114 млрд и отметив, что это отражает темп роста на 22–24 % по сравнению с предыдущим годом. Компания заявила, что выручка в IV квартале составит $56–$59 млрд.
«Мы находимся на важном этапе развития нашей компании, продолжая совершенствовать наши основные сервисы сегодня, а также создавая новые возможности и сервисы на базе ИИ», — сообщила финансовый директор Сьюзан Ли (Susan Li). Она отметила, что инвестиции обеспечат устойчивый рост выручки в 2026 году, и прогресс в разработке моделей и продуктов ИИ позволит компании извлечь выгоду из новых возможностей получения дохода в ближайшие годы.
Сьюзан Ли рассказала, что общие расходы компании будут расти в 2026 году значительно быстрее, чем в 2025 году, причём рост будет обусловлен в первую очередь расходами на инфраструктуру, включая дополнительные облачные расходы и амортизацию. Она отметила, что расходы на компенсацию сотрудникам станут вторым по величине источником роста расходов, поскольку компания учитывает годовую компенсацию сотрудникам, активно нанимавшимися в 2025 году, особенно специалистам в области ИИ.
На вопрос о том, как компания совмещает выпуск продуктов, которые покажут краткосрочную окупаемость инвестиций, с этими более масштабными исследовательскими проектами, гендиректор Марк Цукерберг (Mark Zuckerberg) ответил, что Meta✴ AI — это «огромная скрытая возможность», подчеркнув, что компания может предоставить свои новые продукты миллиардам пользователей. «Исследования позволят реализовать технологические возможности, которые затем можно будет встроить в самые разные продукты», — сказал Цукерберг.
Ли заявила, что компания планирует активно инвестировать для удовлетворения потребностей в вычислениях, как за счёт создания собственной инфраструктуры, так и за счёт заключения контрактов со сторонними поставщиками облачных услуг, что отразится на капзатратах компании. Помимо собственных проектов по строительству гигаваттных ЦОД, Meta✴ подписала в августе шестилетний контракт с Google на сумму более $10 млрд, а затем в сентябре этого года — контракт с CoreWeave на сумму $14,2 млрд, а также ведёт переговоры с Oracle о контракте на $20 млрд.
Для финансирования своего 2-ГВт ЦОД Hyperion (5 ГВт в 2028 году) компания создала совместное предприятие стоимостью $27 млрд с Blue Owl Capital, при этом последняя покроет 80 % расходов, пишет Data Center Dynamics. Сьюзан Ли уточнила, что в дальнейшем стоимость строительства ЦОД не будет учитываться в капитальных затратах по мере реализации проекта. «Мы внесём 20 % оставшихся необходимых расходов на строительство, что соответствует нашей доле владения, и эти средства будут учтены как прочие инвестиционные денежные потоки», — сказала Ли. Это означает, что большая часть расходов на объект не включена в ожидаемое увеличение капитальных затрат Meta✴.
Цукерберг высказался по поводу неопределённости, вызванной растущими опасениями по поводу избыточного строительства ЦОД и пузыря ИИ. «Мы также создаём то, что, как мы ожидаем, станет лидером в отрасли по объёму вычислений», — сказал он. «Сейчас существуют разные сроки появления сверхинтеллекта. Некоторые считают, что мы добьёмся этого за несколько лет. Другие считают, что это произойдёт через пять, семь лет или дольше. Я считаю, что это правильная стратегия — активно наращивать мощности на ранних этапах, чтобы быть готовыми к самым оптимистичным сценариям. Таким образом, если сверхинтеллект появится раньше, мы будем в идеальной позиции для смены парадигмы», — заявил Цукерберг.
В случае, если создание сверхинтеллекта займёт больше времени, компания использует дополнительные вычислительные мощности для ускорения основного бизнеса, который по-прежнему сможет прибыльно использовать гораздо больше вычислительных мощностей, чем есть. Если ситуация изменится, «в худшем случае мы просто замедлим строительство новой инфраструктуры на какое-то время», добавил гендиректор Meta✴.
Источник:
