Инвесторы всех типов вкладывают миллиарды долларов в ИИ-технологии, но отдача в случае с венчурными фондами пока не конвертируется в ощутимые прибыли. По данным экспертов PitchBook, в прошлом году американские венчурные компании показали наименьшую доходность с 2011 года, сообщает eWeek.
PitchBook вообще отмечен крупнейший дисбаланс за все 26 лет наблюдений — венчурные бизнесы вложили в ИИ на $60 млрд больше, чем собрали. При этом низкая маржинальность, вероятно, сохранится и по итогам 2024 года, поскольку инвестиции в ИИ венчурными компаниями и не думают замедляться. Всего глобальные компании соответствующего профиля инвестировали в ИИ только за первые три квартала уходящего года $89 млрд.
Ранее стартапы полагались на частных инвесторов вроде венчурных фирм для обеспечения начальных раундов финансирования, после чего выходили на IPO для привлечения больших средств. Кроме того, IPO было единственным средством для основателей и сотрудников компаний заработать на своих акциях, а успех IPO обеспечивал большими прибылями и венчурных инвесторов, и других игроков, участвовавших в начальном финансировании.
Источник изображения: Annie Spratt/unsplash.com
Однако в последние годы венчурные компании накопили такие средства, что могли финансировать интересные им компании буквально вечно, без необходимости вывода стартапов на биржу. Также они начали выкупать доли сотрудников, в результате чего меньше технологических компаний стали выходить на IPO вообще. При этом упали и прибыли венчурных компаний.
Кроме того, почти прекратились слияния и поглощения из-за препон, создаваемых регуляторами, что также повлияло на прибыл венчурных компаний, часто зарабатывавших на этом. По имеющимся данным, некоторые инвесторы надеются на приход Дональда Трампа (Donald Trump), который, возможно, ослабит регулирование этой сферы рынка, что приведёт к росту продаж и поглощений.
Во многом бум ИИ подогревается крупными компаниями вроде Microsoft, Google и AWS, давно вышедших на биржу. Эти IT-гиганты давно миновали стадию накопления капитала, поэтому венчурные фонды не могут инвестировать в них по привычным схемам — на начальных этапах.
Несмотря на историческое падение прибыли, инвестиции в ИИ-компании продолжаются. Фактически они составляют треть от всех средств, вложенных американскими венчурными фирмами в первые три квартала 2024 года. 4 из 10 крупнейших инвестиций в III квартале пришлось именно на ИИ-компании, большинство денег в основном идёт на разработку и обучение ИИ-моделей. Пока нет и намёка на то, что венчурные инвесторы намерены замедлить вложения в ИИ в конце 2024 — начале 2025 гг.
Источник:
